Реферат: Прибыль и рентабельность как основные показатели производствено-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия

План

Введение… 3

1. Финансовые результаты деятельности предприятия… 6

1.1 Прибыль как результат и цель функционированияпредприятия… 6

1.2 Экономическоесодержание показателей рентабельности… 12

2. Аналитический обзор рентабельности на отраслевомуровне… 20

2.1 Рентабельность предприятий реального сектораэкономики… 20

2.2 Сопоставление эффективности государственного инегосудар-ственного секторов    29

2.3 Рентабельность как индикатор финансовойстабильности… 31

3. Подходы и примеры оценки прибыли и рентабельности взарубежных странах         35

Выводы… 43

Список литературных  источников, используемых в работе… 48

Список периодических источников, используемых в работе… 48

Список интернет-ресурсов, используемых в работе… 49

Приложения… 50

/>/>Введение

В условиях рынка предприятие самостоятельно осуществляет оперативную хозяйственнуюдеятельность, различного вида сделки и операции, получает прибыль, несётубытки, за счёт прибыли обеспечивает финансовое положение и дальнейшее развитиепроизводства.

Высшей целью деятельности предприятий является превышениедоходов над затратами, т.е. достижение возможно большей прибыли или возможновысокой рентабельности. Достижение этой цели в условиях рыночнойэкономики возможно только при условии производства нужной для потребителейпродукции, пользующейся спросом.

Реализуянепосредственно цель производства — получение максимальной величины прибыли, — предприятие реализует и цель общества — наиболее полного удовлетворенияпостоянно растущих потребностей общества. Обществу нужны не рублёвые эквиваленты,а конкретные товарно-материальные ценности. Акт реализации продукта (работ,услуг) означает и общественное признание.

Соподчиненностьэтих  двух целей — удовлетворение потребностей и получение прибыли — следующая:нельзя получить прибыль, не изучив потребности и не начав производить тотпродукт, который удовлетворит потребности. Необходимо изготовить продукт,который удовлетворит потребности и притом по такой цене, которая соответствуетплатежеспособным потребностям.

Априемлемая цена возможна только в том случае, если предприятие выдерживаетопределенный уровень издержек, когда все затраты потребляемых ресурсов меньше,чем получившаяся выручка.

Вэтом смысле прибыль — непосредственная цель функционирования предприятия иодновременно результат его деятельности. Если предприятие не укладывается врежим такого поведения и не получает прибыли от своейпроизводственно-хозяйственной деятельности, то оно вынуждено уйти изэкономической среды и признать себя несостоятельным и банкротом.

Более чем какой-либо другойпоказатель, прибыль отражает результаты всех сторон деятельности предприятия.На ее величину влияет объем продукции, ее ассортимент, качество, уровеньсебестоимости, штрафы, неустойки и другие факторы. Наконец, получение прибыливажнейшее условие конкурентоспособности предприятия.

По сравнению с другими стоимостными показателями, прибыль в наибольшеймере подходит для оценки производственно-хозяйственной деятельностипредприятия, так как выражает в стоимостной форме результат этой деятельности.При оценке прибыли, оценивается также рост объема товарной продукции иреализованной продукции, эффективность использования предприятием основныхпроизводственных фондов и других материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Прибыль определяет такой обобщающийпоказатель, как рентабельность. Дляоценки уровня эффективности работы получаемый результат — прибыль — сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами. Рентабельность характеризует степеньдоходности, выгодности и прибыльности.  Рентабельность есть относительныйпоказатель, который обладает свойством сравнимости, а, следовательно, можетиспользоваться при сравнении различных  субъектов хозяйствования. Показателирентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет предприятие с каждогорубля средств, вложенных в активы.

Предприятие считается рентабельным,если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержкипроизводства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную длянормального функционирования предприятия.

Выявление резервов роста и рентабельностиможет быть установлено через систему взаимосвязанных направлений экономическогоанализа. Содержание анализа прибыли и рентабельности производственных предприятийсостоит в объективной оценке достигнутого уровня организации производства ивыявлении резервов дальнейшего улучшения качественных и количественныхпоказателей.

Актуальность выбранной темы исследования заключается в том, что прибыль ирентабельность относятся к важнейшим показателям, характеризующим эффективностьпроизводственно-хозяйственной деятельности предприятия. На эти показателивлияет (прямо или косвенно) очень большое число различных факторов. Финансовыерезультаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли иуровнем рентабельности. Чем больше предприятие реализует рентабельнойпродукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние.Отсюда вытекает необходимость />целенаправленной ипостоянной борьбы каждого предприятия на всех этапах производства за прибыль.

Анализ прибыли и рентабельностипроизводственных предприятий всех форм собственности является составной частьюанализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий и одним из наиболеедейственных инструментов учета и контроля уровня использования материальных,трудовых и денежных ресурсов в условиях рынка. Результаты данного анализапрактически используются в планировании производства и оценке эффективностикачества работы. Анализ призван охарактеризовать изменения в материально-техническойбазе производства и показателях его эффективности, обеспечить глубокоеэкономическое обоснование решений, через которые реализуются функции управления.

Кроме того, рентабельность играетбольшое значение в системе микроэкономических индикаторов финансовой стабильностироссийскойэкономики и ее финансового сектора, разработанной в целях преодоления предкризисныхи кризисных ситуаций.

Основная цель исследования состоит в определенииместа и значения прибыли и рентабельности в производственно-хозяйственнойдеятельности предприятия и оценке их численных показателей на отраслевом ирегиональном уровнях российского реального сектора экономики, а также уровня рентабельностиотраслей экономики за рубежом.  

В соответствии с данной целью висследовании были поставлены следующие задачи:

1.  Рассмотретьсостав, функции и особенности формирования прибыли в современных условиях.

2.  Раскрытьэкономическую сущность рентабельности.

3.  Провестисравнение и анализ показателей рентабельности в различных отрасляхнародно-хозяйственного комплекса Белгородской области и в целом по стране.

4.  Привести подходыи примеры оценки прибыли и рентабельности в зарубежных странах.

Работа выполнена на базе информации, полученной из учебной и научнойлитературы отечественных и зарубежных авторов, а также из других источников:сети Internet, периодических изданий, средств массовой информации,статистических источников, бесед и опросов специалистов по данному вопросу.

1.         Финансовыерезультаты деятельности предприятия1.1 Прибыль как результат и цель функционированияпредприятия

Всовременной экономической литературе есть несколько определений прибыли, схожихпо своему смыслу. Рассмотрим некоторые из них:

— Прибыль (бухгалтерская) — есть положительная разница между доходами предприятия,принимаемыми как приращение совокупной стоимости оценки ее активов, сопровождающеесяувеличением капитала собственников, и её расходами, понимаемыми как снижениесовокупной стоимостной оценки активов, сопровождающиеся уменьшением капиталасобственников, за исключением результатов операций, связанных с преднамереннымизменением этого капитала, т. е. — это разность между валовым доходом и издержка­ми обращения  (см. Прил. 1). [2]

- Прибыль экономическаяпредставляетсобой разность между выручкой от реализации услуг и всеми затратами, в томчисле затратами упущенных возможностей, т. е. — это разность между валовымдоходом и экономическими издержками.[1] Экономическая прибыльменьше бухгалтерской на величину неявных затрат предприятия. [11]

— Прибыль – это реализованный чистый доход, созданный прибавочным трудом работников,а именно разница между выручкой и полной себестоимостью продукции, работ,услуг. [6]

— Прибыль – это часть чистого дохода, который непосредственно получают субъектыхозяйствования после реализации продукции.[5]

— «Прибыль — это чистый доходсверх обычной нормы дохода за счет доступных инвестиционныхвозможностей».[8]

 - «Под прибыльюпонимается результат деятельности фирмы (компании, корпорации). Для всех фирмобязательным условием является максимизация прибыли: прибыль максимальна, когдапре­дельный доход равен предельным издержкам»[4].

Таким образом, анализируя различныенаучные трактовки прибыли, можно сформулировать следующее определение: Прибыль – конечный финансовыйрезультат деятельности предприятия; определяется как разница между выручкой изатратами на производство и реализацию.

Когдавыручка превышает затраты, тогда финансовый результат свидетельствует ополучении прибыли. При равенстве выручки и затрат удается лишь возмещатьзатраты — прибыль отсутствует, а следовательно, отсутствует и основа развитияхозяйствующего  субъекта. Когда затраты превышают выручку, субъектхозяйствования получает убытки — это область критического риска что ставитхозяйствующего субъекта в критическое финансовое положение, не исключающеебанкротство.

На любом успешно функционирующемпредприятии наступает момент самоокупаемости производства. В процессепроизводственного цикла и цикла обращения, происходит накопление затрат. Позавершению накопления затрат наступает момент реализации продукции и текущейсамоокупаемости производства. После реализации продукции, из всей выручки,вычесть общие затраты производства, то остатке будет прибыль полученная отэтого производства.

Прибыльотражает положительный финансовый результат. Стремление к получению прибылиориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции,снижение затрат. Это обеспечивает реализацию не только цели субъекта хозяйствования,но и цели общества — удовлетворение общественных потребностей. Прибыльсигнализирует, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимулдля инвестирования в эти сферы.

Значение прибыли для  предприятия заключается в следующем.

Прибыль:

·          источникфинансовых ресурсов;

·          источникобразования фондов предприятия (накопления, потребления, развития и др.) иявляется фондообразующим показателем, так как от ее величины зависит размерфондов предприятия;

·          источникматериального стимулирования трудового коллектива;

·          источникобразования имущества, капитала;

·          источник трудовыхи социальных льгот для работников предприятия;

·          соотношениеприбыли с другими показателями (издержками, основными и оборотными фондами,объемом продаж, выручкой от реализации продукции и услуг и др.) позволятопределить эффективность использования ресурсов предприятия;

·          прибыльсинтезирует в себе все стороны деятельности предприятия и характеризируетдостижение эффекта в результате производственно-эксплуатационной деятельности.

Прибылькак результат финансовой деятельности выполняет определенные функции. Она характеризует степень деловойактивности и финансового благополучия предприятия. По прибыли определяютуровень отдачи авансированных средств в доходность вложений в активы.

В процессе анализа хозяйственнойдеятельности используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль,налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Общий финансовый результатдеятельности – это балансовая прибыль (убыток), которую получаютбалансированием общей суммы всех прибылей и убытков. Использование термина«балансовая прибыль» связано с тем, что конечный финансовый результат работыпредприятия отражается в его балансе, составляемом нарастающим итогом за год.Балансовая прибыль выявляется на основе бухгалтерского учета всех хозяйственныхопераций гостиничного комплекса и включает три основных элемента. Для наглядностипредставим состав балансовой прибыли в табличной форме (см. табл. 1.1). Схемафакторного анализа балансовой прибыли представлена в Приложении 4. [18]

Таблица 1.1

Состав балансовой прибыли

Прибыль (убыток) от реализации продукции,  выполнения работ,  оказания услуг.

Это разница между  выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов и затратами на производство реализованной продукции (работ, услуг)

Это финансовый результат, связанный с основной деятельностью, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных в Уставе и не запрещенных законодательством. ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ — в основном соответствует принятому в мировой практике показателю «объем продаж». Это сумма денежных средств, фактически поступившая на счета предприятия в банке, в кассу предприятия, и другие поступления в оплату реализованной продукции (работ, услуг) за данный период.  Зависит от объема реализованной продукции, ее ассортимента, качества и сортности, уровня цен. По выручке от реализованной продукции определяют рейтинг предприятия. Этот результат используется при принятии управленческих решений. Прибыль (убыток) от прочей реализации.  К прочей реализации относится продажа на сторону различных видов имущества, числящегося на балансе субъекта хозяйствования. Это финансовый результат, не связанный с основными видами деятельности предприятия.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) по операциям различного характера, не относящимся к основной деятельности и не связанным с реализацией про-

дукции, работ, услуг.

Это финансовый результат по операциям различного характера, не относящимся к основной деятельности и не связанным с реализацией продукции, работ, услуг.

 

 

Налогооблагаемаяприбыль — это разность между балансовой прибылью и суммойприбыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия всовместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль всоответствии с налоговым законодательством, которое периодически изменяется.

Чистая прибыль(остающаяся в распоряжениипредприятия) определяется как разность между балансовой прибылью и налогами,уплачиваемыми предприятиями из балансовой прибыли (на недвижимость, прибыль, доход),экономическими санкциями и отчислениями, уплачиваемыми за счет прибыли (рис.1.3). Предприятие распределяет и использует ее самостоятельно.

Сотнии тысячи предприятий ежегодно решают одни и те же задачи — как работать, чтонадо сделать, какую продукцию выпускать, в каком объеме, по какой цене продаватьи т.д., чтобы покрыть все производственные затраты и получить некоторуюприбыль. Лучше, если побольше, хуже, если она окажется незначительной. И совсемплохо, если производство окажется убыточным.

Длярешения этих задач применяется внутрифирменное планирование прибыли. Оностроится с учетом вполне конкретных обстоятельств и выполняется, как правило, водном варианте. Но рынок — сложная хозяйственная система, где действуютсовместно множество факторов. Их направленность неоднозначна. Поэтому будущеедля каждого предприятия характеризуется высокой степенью неопределенности.

Дляпрактического планирования прибыли необходима особая рабочая методика.Эта методика должна быть не просто схемой, она должна обладать свойствамигибкости, комплектности, экономичности и, что очень важно, дискретности.Последнее позволяет установить границы, в рамках которых может и будетнаходиться одно из возможных и допустимых планово-управленческих решений.Только в этом случае бизнес-план будет научно и экономически обоснованным.

Именнотакой должна быть рабочая методика планирования прибыли предприятия,учитывающая все перечисленные условия. Ее принципиальная блок-схемапредставлена на рис. 3 (см. Прил. 3). [11]

Весьпроцесс планирования прибыли включает в себя шесть этапов:

Iэтап — формирование исходнойинформации;

IIэтап — определение самойприбыли и важнейших экономических и финансовых показателей деятельности предприятия;

IIIэтап — анализ полученнойинформации на предмет приемлемости принятого варианта;

IVэтап  — анализ рентабельностипроизводства по видам продукции  для выявления последующей  реализации резервовповышения прибыли;

Vэтап — внесение изменений в техникуи технологию, организацию производства и управления по видам продукции в целяхповышения прибыли;

VIэтап — принятие решения ирасчет информации по видам продукции и обобщенной информации по предприятию вцелом.

Общим для всех предприятий независимоот форм собственности является распределение прибыли в соответствии сдействующим законодательством, уставом и коллективным договором на следующиецели: платежи в бюджет; формирование фонда накопления, фонда потребления,резервного фонда; на благотворительные цели; на выплату процентов за долгосрочныйкредит; на уплату экономических санкций.

Планирование распределения прибыли предприятияосуществляется в следующей последовательности. Вначале определяется потребностьв прибыли по направлениям ее использования (для развитияматериально-технической базы; сохранения финансовых резервов; погашениякредитов и уплаты процентов по ним; финансирования деятельности объединений,ассоциаций, концертов, членом которых является данное предприятие; выплатыдивидендов и на другие цели). Затем сравнивается сумма потребности в прибыли повсем направлениям ее использования с возможностями предприятия по ее получению.

Определениенаправлений использования (расходования) прибыли, остающейся в распоряжениипредприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции самогосубъекта хозяйствования. Государство не устанавливает каких-либо нормативовраспределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льготстимулирует направления прибыли на капитальные вложения производственного инепроизводственного характера, на благотворительные (гуманитарные) цели, нафинансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов иучреждений непроизводственной сферы.

Порядокраспределения и использования прибыли фиксируется в Уставе и определяетсяположением, основные принципы распределения отражены в учетной политикепредприятия. Расходование прибыли может осуществляться либо путемнепосредственного финансирования расходов из прибыли, либо путем предварительногоформирования за счет прибыли различных фондов, средства которых затемиспользуются по назначению. [9]

/>/>/>1.2 Экономическоесодержание показателей рентабельности

Как уже было выше рассмотрено, одной из основных целейлюбого предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, является прибыль.Но наличие прибыли еще не означает, что предприятие работает эффективно,абсолютный показатель прибыли не может дать ответ на вопрос насколькоэффективно предприятие реализует свою продукцию, использует вложенный капитал,управляет своими оборотными средствами и т.д., поэтому в целях финансового иэкономического анализа используются система относительных экономическихпоказателей рентабельности. 

Рассмотрим, что представляет собой рентабельность.

Одно из егоопределений звучит так: рентабельность (от нем. rentabel–доходный, прибыльный), показатель экономической эффективности производства напредприятиях. Комплексно отражает использование материальных,трудовых и денежных ресурсов [10]. 

Можно привести еще одно понятиерентабельности: рентабельность – показатель, представляющий собойотношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям ворганизацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого дляорганизации своей деятельности. [7]

Так или иначе, рентабельностьпредставляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этогодохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяетсравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованиемкапитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска.

Вшироком смысле слова, понятие рентабельности означает прибыльность, доходность.Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции(работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того,образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционированияпредприятия.

Но определение рентабельности какприбыльности недостаточно точно раскрывает её экономическое содержание из-заотсутствия тождества между ними, т.к. сумма прибыли и уровень рентабельности,как правило, изменяются не в равной пропорции, а зачастую и в разномнаправлении.

Итак, рентабельность – этокоэффициент, полученный как отношение прибыли к затратам, где в качествеприбыли может быль использована величина балансовой, чистой прибыли, прибыли отреализации продукции, а также прибыли от разных видов деятельности предприятия. В знаменателе в качестве затрат могут быть использованы показателистоимости основных и оборотных фондов, выручки от реализации, себестоимостипродукции собственного и заемного капитала и т.д.

Роль и значение показателя рентабельностизаключается в следующем:

Данный показатель является одним изосновных критериев оценки эффективности работы предприятия. При его помощиможно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокойприбыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональностипринимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматриватькак один из критериев качества управления.

Повышение рентабельностихарактеризует цель предприятия в рыночной экономике. Увеличение рентабельностиобеспечивает победу предприятия в конкурентной борьбе и способствует выживаниюпредприятия в рыночной экономике.

Рентабельность имеет большое значениедля собственников (акционеров и учредителей), так как при ее увеличениивозрастает интерес к данному предприятию, растет цена акции. Рострентабельности способствует повышению финансовой устойчивости предприятия.

Уровень рентабельности интересуеткредиторов и заемщиков денежных средств с точки зрения реальности полученияпроцентов по обязательствам, снижения риска не возврата заемных средств,платежеспособности предприятия;

Показатель рентабельностихарактеризует привлекательность бизнеса в данной сфере для предпринимателей. Позначению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучиепредприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги всобственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором,чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основесоотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммойприбыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можноиспользовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования сфактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которуюпредполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибылибазируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемыхизменений.

Кроме того, большое значениерентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования,планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроледеятельности предприятия и ее результатов.

Экономическая сущность рентабельности может бытьраскрыта только через характеристику системы показателей. Показателирентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом,доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской,инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль,отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величинапоказывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Ихиспользуют для оценки деятельности предприятия и как инструмент винвестиционной политике и ценообразовании.

Общийих смысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Ипоскольку это относительные показатели — они практически не подвержены влияниюинфляции. На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить,какие виды продукции и какие хозяйственные подразделения обеспечивают большуюдоходность.

Необходимо отметить, что названияпоказателей рентабельности несколько отличаются в различных источниках, но исходяиз их экономического содержания, наиболее часто в литературе можно встретитьделение показателей рентабельности на три группы: рентабельностьреализованной продукции, рентабельность активов, рентабельность собственногокапитала. Они могут быть представлены стоимостными показателями или показателями,выраженными в процентах (коэффициентах). Рентабельность как относительныйпоказатель характеризует процентное отношение суммы прибыли к одному изпоказателей (например, к выручке, товарообороту, издержкам, капиталу, фондам ит.д.).

При расчете рентабельностииспользуется как балансовая, так и чистая прибыль предприятия. Рентабельность,рассчитанная исходя из чистой прибыли, называется чистой рентабельностью.Каждый из показателей рентабельности играет определенную роль в оценкеэффективности деятельности предприятия. На практике следует использоватьсистему показателей рентабельности.

Рентабельностьреализованной продукции.

Для определения рентабельностиреализованной продукции (в некоторых источниках этот показатель называют рентабельностьюпродаж), на основании данных бухгалтерской отчетности, соотносят различныепоказатели прибыли от реализации продукции с объемом реализованной продукции.Эти отношения показывают, какое количество прибыли приходится на единицуреализованной продукции. На основании этих показателей осуществляется оценкаэффективности управления предприятием, т.е. способность предприятия получатьприбыль от своей основной деятельности.

Например:

/>

В качестве знаменателя формулы такжеможет быть использован показатель всей выпущенной продукции. Сопоставлениепоказателей рентабельности, рассчитанных по объему реализованной и всейвыпущенной продукции, позволяет выявить насколько активно идет процессреализации продукции на предприятии.

Средний уровень рентабельности продаж колеблется взависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данныйпоказатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипныхпредприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

На практике на предприятии обычнопроизводится (реализуется) несколько видов продукции (работ, услуг), при этомуровень рентабельности продукции в целом зависит от уровня рентабельностиотдельного вида продукции, поэтому целесообразно рассчитывать уровеньрентабельности по каждому виду продукции.

Анализ рентабельности отдельных видов продукциинеобходим при формировании ассортимента выпускаемой (реализуемой) продукции,при изыскании возможностей получения дополнительной прибыли за счет увеличениявыпуска более рентабельной продукции.

Рентабельность всех активов(имущества).

Эта группа показателей рентабельностиформируется как отношение прибыли к различным показателям авансированныхсредств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия;инвестиционный капитал (собственный капитал + долгосрочные обязательства);акционерный:/>

Рентабельность всех активов побалансовой прибыли является наиболее общим показателем. Данный коэффициентпоказывает, сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубляприбыли независимо от источника привлечения этих средств.

Значение показателя рассчитывается делением балансовойприбыли на среднюю за период величину стоимости всех активов.

Рентабельность всех активов по

балансовой прибыли

= балансовая прибыль средняя за период величина всех активов

Данные показатели специфичны тем, чтоотвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрациюпредприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала);потенциальных инвесторов и кредиторов — отдача на инвестируемый капитал;собственников и учредителей — доходность акций и т.д.

Рентабельность собственного капитала — самый значимый показатель вдеятельности предприятия, характеризующий эффективность использованияимущества, находящегося в его собственности. Рентабельность собственных средствпоказывает, какая величина прибыли приходится на 1 рубль собственных средств,т.е. позволяет определить эффективность использования собственных средствпредприятия и сравнить ее с возможным доходом от вложения этих средств в другиеобъекты (ценные бумаги, другие предприятия и т.д.). В западных странах этотпоказатель служит важным критерием при оценке уровня котировки акций нафондовой бирже.

Рентабельность собственного капиталавычисляется по формуле:

Rсоб. кап. = Пб или Пч / источникисобственных средств,

где Пб – балансовая прибыль

Пч – чистая прибыль

/>

Формирование показателярентабельности собственного капитала

Таким образом, рассмотрев состав,функции и особенности формирования прибыли в современных условиях иэкономическую сущность рентабельности, можно сделать выводы, что получение прибыли — непосредственнаяцель предприятия и результат всей его производственно-хозяйственнойдеятельности. Прибыль является первоочередным стимулом к созданию новыхили развитию уже действующих предприятий. Возможность получения прибыли побуждаетлюдей искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новыепродукты, на которые может возникнуть спрос, применять организационные итехнические нововведения, которые обещают повысить эффективность производства.Работая прибыльно, каждое предприятие вносит свой вклад в экономическоеразвитие общества, способствует созданию и приумножению общественного богатстваи росту благосостояния народа.

Важнейшимифакторами повышения величины прибыли являются: рост объема производства иреализации продукции, внедрение научно-технических разработок и, как следствие,- повышение производительности труда, снижение себестоимости продукции и повышениеее качества.

Рентабельность является результатом производственногопроцесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышениемэффективности оборотных средств, снижением себестоимости и повышением рентабельностипродукции и отдельных изделий.

Показатели рентабельности характеризуют финансовыерезультаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходностьпредприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересамиучастников экономического процесса.

Экономический смысл показателейрентабельности заключается в том, чтобы определить долю прибыли, приходящуюся нарубль вложенных в предприятие средств, поэтому их величина не должна бытьотрицательной или слишком низкой по сравнению со среднеотраслевымипоказателями, среднерыночными, с доходностью ценных бумаг и других финансовыхактивов.

2. Аналитический обзор рентабельности на отраслевомуровне/>/>2.1Рентабельность предприятий реального сектора экономики

Российскаяэкономика в значительной степени — экономика крупных хозяйственных объектов.Малый бизнес в нашей стране не развит и занимает слабые позиции даже в отраслях,в которых во всем мире традиционно доминируют малые предприниматели. Средниепредприятия в настоящее время представляют собой неустойчивые в организационноми институциональном плане структуры. Они выступают главными объектами дляпоглощения со стороны крупных многопрофильных холдингов, основу которых составляюториентированные на сырьевой сектор предприятия (нефте- и газодобывающие,предприятия цветной и черной металлургии и т.д.).

За 2003-2004 г. крупными и среднимиорганизациями всех отраслей экономики (кроме бюджетных, кредитных, страховых исельскохозяйственных организаций) получен положительный сальдированныйфинансовый результат (прибыль минус убытки) (табл. 2.1).

Как видно из таблицы, наблюдается тенденция кувеличению сальдированного финансового результата для всех отраслей экономики.Однако, если в 2003г. наибольшее его увеличение произошло в торговле иобщественном питании за счет отрасли «внешняя торговля», то в 2004г.наибольшими темпами за рассматриваемый период он вырос в промышленности.

В строительстве отмечено заметное снижение темпа ростаприбыли: 81.4% в январе-ноябре 2004 г. против 100.5% за тот же период 2003года. Отрицательная динамика финансовых результатов в отрасли обусловлена растущейзадолженностью покупателей и заказчиков за отгруженную продукцию и выполненныеработы; ростом затрат на производство продукции по сравнению с выручкой отпродаж, в том числе за счет увеличения доли импортного сырья в последние годы ироста амортизационных отчислений; отвлечением значительных средств внезавершенное строительство. [21]

Таблица 2.1

Динамика сальдированной прибыли итемпы ее роста по отраслям экономики (млрд. руб.)

январь-ноябрь 2003г. январь-ноябрь 2004г. Рост в 2003г. к 2002г. (в %) Рост в 2004г.  к 2003г. (в %) Все отрасли экономики, в т. ч. 1211.6 1952.6 129.0 % 154 % Промышленность 557.6 1061.5 109.6% 181.2% Транспорт 96.9 147.4 131.6 % 135.9%

Рентабельность капитала основныхотраслей экономики Российской Федерации в 2003 году составила: [20]

Таблица 2. 2

Наименование отраслей Рентабельность капитала, % Электроэнергетика 2,0 Топливная промышленность 17,5 Торговля и общественное питание 14,8 Связь 34,5 Транспорт 6,0 Черная металлургия 32,4 Цветная металлургия 21,3 Пищевая 19,3 Деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 7,5 Промышленность строительных материалов 15,8 Строительство 10,4 Машиностроение и металлообработка 8,5 Химическая и нефтехимическая 9,9 Легкая -5,8 В целом по отраслям экономики 10,8 Банковский сектор 17,8

Как видно из таблицы, по показателю рентабельностикапитала банковский сектор превосходит многие отрасли российской экономики. Длясравнения: в странах Западной Европы и США показатель рентабельности капиталана уровне 15% для финансовых посредников, в том числе банков, считается весьмавысоким.

Рентабельность произведеннойпродукции в промышленности в первом и в третьем кварталах 2003 г. возрослапо сравнению с соответствующими периодами прошлого года, во втором кварталеотмечалось незначительное снижение .

На протяжении трех кварталов 2003 г. рентабельность вотдельных отраслях промышленности (газовой, химической и нефтехимической,лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно–бумажной, стекольной ифарфоро–фаянсовой, пищевой и медицинской) была ниже уровня соответствующихкварталов 2002 г.

Единственной отраслью со значительным отрицательнымуровнем рентабельности была микробиологическая промышленность, однако, ееуровень по сравнению с соответствующими периодами прошлого года снизился. Как ив 2002 году рентабельность произведенной продукции в топливной промышленности,черной и цветной металлургии превышала среднеотраслевой уровень впромышленности.

Увеличение прибыли и рентабельностипромышленного производства в январе-ноябре 2004 г./> характерно для большинства отраслей промышленности,ориентированных на экспорт. Это обусловлено не сокращением издержек, а внешнимифакторами: улучшением внешнеэкономической конъюнктуры и административнымимерами, направленными на придание бизнесу большей прозрачности (в результатечего вертикально интегрированные промышленные структуры перешли в 2004 г. кпрактике аккумулирования прибыли от экспорта на счетах промышленных, а неторгово-посреднических предприятий, как это было в предыдущие годы).

В то же время для отраслей,ориентированных на внутренний рынок, характерно сохранение рентабельности науровне предыдущего года.

Значительноеснижение рентабельности отмечено в газовой промышленности (15.7% вянваре-сентябре 2004 г. против 38.2% в соответствующем периоде 2003 г.). К снижению рентабельности привелисущественные изменения в структуре затрат, в частности увеличение на 82% налогови сборов, включаемых в себестоимость.

Cальдированный финансовый результат в 2004 г. увеличился: 

-    в топливнойпромышленности на 104.2%,  в том числе:

в нефтедобывающей – на 145.2%,

в нефтеперерабатывающей – на 24.1%,

в газовой – снизился на 52.5%, />

-    в чернойметаллургии — рост в 2.6 раза,

-    в цветной — на57.7%,

-    в химической инефтехимической промышленности — на 82.2%,

-    в машиностроениии металлообработке — на 20.5%,

-    в лесной,деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности — на 17.9%,

-    в промышленностистроительных материалов — на 40.7%,

-    в пищевойпромышленности – на 7.7 процента (рис. 2. 3).

ВБелгородской области показатели роста прибыли в промышленности намного (и значительно)выше среднероссийских.

Так, в 2004 г. сальдированныйфинансовый результат промышленности области составил 26118,1 млн. руб. посравнению с 2515,1 млн. руб. в 2003г. (более чем в 10 раз) (в то времякак в среднем по стране этот показатель вырос на 181, 2/>%-см.табл. 2.1), а по сравнению с 2002г., когда был отмечен отрицательныйсальдированный финансовый результат в 265,5 млн. руб., рост составил более чем26 раз [1]

Показатели сальдированной прибыли в чёрной металлургии,химической и нефтехимической промышленности, машиностроении и металлообработке,промышленности строительных материалов, пищевой промышленности в Белгородскойобласти также выше, чем среднероссийские.

Таблица 2.4

Динамика сальдированной прибыли поотраслям народно-хозяйственного комплекса Белгородской области (млн. руб.)

Отрасли экономики 2002г. 2003г. 2004г. Рост в 2004 г. к 2003 г. Вся промышленность -265, 5 2515, 1 26118, 1 в 10, 1 раз Электроэнергетика 178, 7 266, 3 542, 7 в 2,05 раза Чёрная металлургия -1200, 7 1443, 7 24235, 3 в 16 раз Химическая и нефтехимическая промышленность -349, 1 -7, 2 15, 8 в 2, 1 раза Машиностроение и металлообработка 594, 3 476, 0 703, 5 147% Лесная, деревообрабатывающая промышленность -2, 0 — 8, 7 0, 4 4, 5% Промышленность строительных материалов 460, 3 314, 2 366, 0 116% Лёгкая промышленность -8, 2 — 6, 7 — 23, 8 -3, 5 раза Пищевая промышленность 95, 7 90, 1 305, 9 в 3, 4 раза Мукомольно-крупяная и комбикормовая промышленность 6, 2 -47, 8 -26, 9 56, 2% Медицинская промышленность -20, 7 1, 2 -12, 9 — 10 раз

Сельское хозяйство (балансовая прибыль)

-116, 8 -93, 9 89, 7 95, 5%

 

Сравнивая показатели рентабельностипроданных товаров, продукции (работ, услуг) также видно, что они в целом попромышленности по области значительно выше среднероссийских и этот показатель восновном достигнут за счёт высокого уровня рентабельности в чёрной металлургии(табл. 2. 5).

По рядуотраслей экономики эти показатели сопоставимы со среднероссийскими (электроэнергетика, машиностроение иметаллообработка, промышленность строительных материалов), а по некоторым и значительно ниже (химическая и нефтехимическаяпромышленность, лесная, деревообрабатывающая промышленность, лёгкая промышленность,пищевая промышленность, сельское хозяйство).

Таблица 2.5

Динамика уровня рентабельности проданных товаров,продукции (работ, услуг)[2], %

Отрасли экономики Показатели по стране Показатели по Белгородской области

2003г.

за 9 месяцев

2004г.

за 9 месяцев

2003 г. 2004г. Вся промышленность 13, 8 18, 2 10, 7 29, 1 Электроэнергетика 6, 0 9, 8 6, 3 6. 1 Чёрная и цветная металлургия 34, 3 37, 7 17, 8 69, 3 Газовая промышленность 38, 3 15, 7 - - Угольная промышленность 0, 7 15, 5 - - Нефтяная и нефтеперерабатывающей промышленность 19, 6 20, 7 - - Химическая и нефтехимическая промышленность 9.2 12.1 1, 6 3. 2 Машиностроение и металлообработка 9.2 7.8 9, 1 9, 6 Лесная, деревообрабатывающая промышленность 7.8 7.8 — 0, 5 1, 3 Промышленность строительных материалов 9, 5 11, 1 8, 3 7, 2 Лёгкая промышленность 1,2 2.5 — 0, 1 — 5, 6 Пищевая промышленность 9, 3 8, 7 5,  8 3, 2 Мукомольно-крупяная и комбикормовая промышленность - - 4, 1 3. 7 Медицинская промышленность - - 1, 0 2. 3 Сельское хозяйство 8, 4 11, 7 -0, 9 0, 7

Показатели прибыли ирентабельности ведущих предприятий Белгородской области за 2003 год показаны втабл. 2. 6. Вянваре-августе 2005г. крупными и средними организациями области полученположительный финансовый результат (превышение сумм прибыли над убыткомсоставило 29,2 млрд. рублей, что на 3081,9 млн. руб. больше, чем за весь2004г.). По сравнению с январем-августом 2004г. положительный финансовый результатвозрос в 1,9 раза.

Наобщий рост сальдированного финансового результата повлияли итоги работыпредприятий по добыче полезных ископаемых и обрабатывающих производств, где превышениесуммы прибыли над размером понесенных убытков составило соответственно 20,6млрд. рублей и 7,1 млрд. рублей.

Прибыльв объеме 30,1 млрд. рублей получили 68,1 % организаций области. Удельный весорганизаций, получивших прибыль, сократился по сравнению с январем-августом2004 года на 0,5 процентного пункта, при этом сумма полученной прибылиувеличилась в 1,8 раза.

С отрицательнымфинансовым результатом закончили январь-август т. г. 31,9% организаций области,сумма понесенных убытков  увеличилась на 19,7%. Отрицательный финансовыйрезультат получен организациями  следующих  видов деятельности: «рыбоводство,рыболовство» и «предоставление прочих коммунальных, социальных и персональныхуслуг. [14]

Таблица 2.6

Показатели прибыли и рентабельности ведущихпредприятий Белгородской области (2003г.)

Наименование предприятия Чистая прибыль (тыс. руб.) Рентабельность, % собственного капитала активов производства

ОАО «Стойленский горно-обогатительный комбинат»

2333134 22 21 67 ЗАО «Белгородский цемент» -16035 7,3 12,65 19, 1 ОАО «ЖБК-1» 10809 8, 7 11, 9 18, 4 ОАО Белгородский завод «Ритм» 2174 0, 0018 0, 09 0, 19 ОАО «Белгородасбестоцемент» 75128 29 32 26 ОАО «Стройматериалы» 15100 0,55 2, 3 16,4 ОАО «БЕЛЭНЕРГОМАШ» 24356 4,3 3,5 3,6 ОАО «Белгородстройдеталь» 16743 19 29 12

Почему же в металлургической отраслипоказатели прибыли и рентабельности в 2004 году на порядок выше, чем в другихотраслях? Рейтинговое агентство Fitch считает, что 2005 год будет не менееудачным для российских металлургических компаний, чем прошлый. Несмотря наожидаемое снижение прибыльности металлургических комбинатов, их позиции намеждународных рынках упрочатся благодаря низким издержкам. Цены на сырьевыересурсы в России значительно ниже европейских и американских, поэтому и средняярентабельность по отрасли в России 40%, а за границей — 18%. Российскиекомбинаты оказались в выигрыше из-за роста внутреннего потребления и благодаряналичию собственных источников сырья.

Российские комбинаты уже вышли натакой уровень рентабельности, что, даже если из-за снижения цен их прибыль вэтом году упадет на 10%, это не станет для них трагедией.

У наших комбинатов, так же как вБразилии или Индии, самая низкая себестоимость производства, дешевая рабочаясила и электроэнергия, поэтому рентабельность по EBITDA Норильскогометаллургического комбината в 2004 г., составила 48%, «Северстали» — 33%, а Магнитогорского металлургического комбината — 31%. [24]

/>/>2.2Сопоставление эффективности государственного и негосударственного секторов

Сравнительныйанализ основных показателей хозяйственной деятельности государственного инегосударственного секторов с применением статистических и эконометрическихметодов важен для определения места и роли государственного сектора в экономикеРоссии. Кроме того, он позволяет выработать критерии для адекватной оценкикачества управления этим сектором.

Цель сравнительного анализа основных показателейхозяйственной деятельности предприятий – определение влияния различных форм истепени участия государства на результаты их деятельности и выявление наилучшихформ и оптимальных масштабов участия государства в капитале предприятий.

По результатам формирования базы данных бухгалтерскойотчётности выборка для анализа состоит из 538 ФГУПов (федеральных унитарных государственныхпредприятий) и 10690 предприятий негосударственного сектора.

Анализируемаясовокупность предприятий, как в государственном, так и в негосударственномсекторах экономики представляет собой по большей мере крупные и средниепредприятия.

Сравнениепредприятий государственного и негосударственного секторов экономикипроизводилось на основе показателей прибыльности хозяйственной деятельности, эффективностиуправления, деловой активности, ликвидности и финансовой устойчивости, а такжепоказателей выручки и при6ыли на одного занятого. Наиболее универсальными иэкономически значимыми для сопоставления результатов деятельности секторов, вконечном счете, были признаны показатели производительности труда (выручка на одногозанятого) и рентабельности активов и продаж по балансовой прибыли (см. Прил. 5). В качестве дополнительных индикаторов,характеризующих состояние предприятий секторов, использовались показателирентабельности собственного капитала по балансовой прибыли, текущейликвидности, уровня собственных средств (коэффициент автономии) и оборачиваемостипроизводственных запасов.

Такимобразом, сравнительный анализ секторов приводит к выводам обизбыточной занятости в секторе ФГУПов на фоне незначительной роли фактораоплаты труда как элемента затрат в российской экономике. Чистая прибыль наодного занятого в государственном секторе по отношению к соответствующемупоказателю негосударственного сектора составляет 22%.

Рентабельностьпродаж в государственном секторе на 65-80% выше рентабельности продаж внегосударственном секторе  независимо от размера предприятии. По-видимому,такая ситуация является в первую очередь результатом использования монопольногоположения — работы на искусственно закрытых рынках (прежде всего это борьба завыгодные государственные заказы), чему может способствовать административныйресурс вышестоящих министерств.

Частичноболее высокие показатели рентабельности продаж ГУПов по чистой прибыли могутбыть связаны с их меньшей обеспеченностью банковским кредитом и сравнительнонизкими обязательствами по выплате процентов.

Рентабельностьактивов в обоих секторах практически одинакова, при этом она характеризуетсяогромным разбросом по отраслям. Равная отдача активов по 6алансовой или чистойприбыли в секторах была обеспечена более высокой рентабельностью продаж всекторе ФГУПов.

Следовательно,отдача активов государственного сектора как отношение выпуска к активам за дванаблюдаемых года была ниже. По-видимому, это связано с более низким уровнемзагрузки мощностей при допущении об однородности и одинаковом качестве продукциив секторах.

В государственном секторе рентабельность собственногокапитала по балансовой прибыли ниже на 50% от уровня негосударственного сектора.

Акционерные общества со 100-процентным и контрольнымпакетом у государства (которые гипотетически должны быть близки к ГУПам посвоим показателям) оказались „слабее“ из всех АО с государственным участием потем показателям, где ГУПы существенно превосходят частный сектор (финансоваяустойчивость и особенно рентабельность продаж). Из этого можно заключить, чторынки, на которых оперировали АО с государственным участием, были либо менеезакрытыми для других продавцов, либо в пользу первых перераспределялось меньшебюджетных денег [15].

/>/>2.3Рентабельность как индикатор финансовой стабильности

Поддержание финансовой стабильностивозможно при условии своевременного выявления предвестников кризиса и примененияэффективных инструментов корректировки негативных тенденций. Большинство современныхисследований, посвященных индикаторам финансовой стабильности, построено наанализе ситуаций, предшествовавших финансовым кризисам в различных регионах.Большой фактический материал таким исследованиям дало последнее десятилетие, втечение которого финансовые кризисы имели место на большинстве новыхформирующихся рынков (в странах Азии, Латинской Америки, в России). Кризисыименно в этих регионах спровоцировали волну интереса к разработке методов имоделей раннего предупреждения кризисных ситуаций.

Учитывая глобальный характерфинансовых кризисов последнего десятилетия, большинство стран при разработкестратегии финансовой стабильности следуют стандартам международных финансовыхинститутов и разного рода международным программам (пример разработанная МВФ иВсемирным банком «Программа оценки работы финансового сектора» (FSAP)). Вособенности это касается стран с формирующимися рынками, которые  началиразработку основных правил и принципов поддержания стабильности финансовыхсистем.

Для определения степени финансовойстабильности страны необходимо рассматривать макроэкономические показатели какотражение общего направления развития экономики, а также индикаторы микроуровнядля оценки состоятельности и надежности отдельных участников системы. Нарушенияв деятельности отдельных участников рынка зачастую становятся причинойнеблагоприятного развития экономической ситуации на общенациональном уровне.[22]

Рентабельность капитала являетсяодним из показателей, предложенныхранее в качестве возможных микроэкономических индикаторов финансовойстабильности. Анализ указанных показателей проводится как сточки зрения их динамики, так и с точки зрения соотношения с «пороговыми» уровнями,отклонение от которых может рассматриваться как неблагоприятный для экономикисимптом.

На рис. 2.4 и 2.5 предложенные «пороговые» уровнипомечены горизонтальными линиями.

1. Обесценение вложений вчастном секторе как показатель неэффективности производственнойдеятельности. Превышение стоимости привлечения капитала над рентабельностью егоиспользования означает падение реальной стоимости компаний и снижение стимуловк расширению производства, что приводит к стагнации экономики.

При расчете рентабельности капитала вкачестве прибыли частного корпоративного сектора используется сальдированныйфинансовый результат деятельности российских предприятий (рассчитанныйскользящим окном за 12 месяцев, предшествующих отчетной дате), в качествеработающих активов показатель оборотных активов (их среднехронологическоеквартальное значение за тот же период). В качестве стоимости привлечения капиталаиспользовались данные по процентным ставкам по предоставленным банками кредитамв рублях предприятиям и организациям на все сроки.

Динамика этих показателей в 2003 г.отличалась от ситуации 2002 г., когда под влиянием снижения доходов корпорацийотмечался период близких по значению показателей рентабельности и стоимостипривлечения капитала. С начала 2003 г. наблюдается рост показателярентабельности предприятий нефинансового сектора (с 12,7% на начало года до14,4% в сентябре) при одновременной тенденции к снижению стоимости заимствования(с 14,6% до 12,1% в ноябре по показателю ставки по рублевым кредитам предприятиямна все сроки).

/>

Рис. 2.4 Рентабельность предприятий иставка по кредитам в рублях

Начиная с мая 2003 г. рентабельностьоборотных активов предприятий (15%) стала заметно превышать уровень процентныхставок по привлеченным предприятиями средствам (12,7%), отражая существенноеулучшение доступности банковских кредитов (рис.2.4).  Такая тенденция можетсохраниться в существующих условиях повышающейся инвестиционной активностироссийских предприятий, особенно на фоне присвоения России инвестиционногорейтинга.

2. Прибыльность банков. Признакомприближения финансового кризиса может служить ситуация, при которой средняя побанковской системе рентабельность активов опускается ниже 1%, а среднегодоваяпроцентная маржа в целом по всем банкам снижается ниже 2 процентных пунктов.

Данные по российской банковскойсистеме начиная с 2001 г. демонстрируют заметное и устойчивое превышениекритических уровней, что говорит об отсутствии предпосылок возникновения финансовогокризиса. 2003 г. также характеризовался превышением порогового уровняпоказателями рентабельности и процентной маржи банков. При этом уровеньрентабельности, составивший на начало года 2,6%, снижался в дальнейшем смаксимального уровня в 2,89% в апреле до 2,47% на 1.10.03 (рис. 2.5).

Рентабельность капитала российской банковской системыпродолжает опережать рентабельность в других секторах экономики. По итогам 2003года она составляет 18%.

Прибыль банков в указанный периодросла более медленными темпами, чем банковские активы, что создало тенденцию кнекоторому снижению рентабельности активов действующих кредитных организаций.Одним из факторов сокращения рентабельности активов российских банков в 2003 г.стало продолжающееся снижение номинальных ставок.

/>

Рис. 2.5.Рентабельность активов действующих кредитных организаций (%)

С другой стороны, в условиях растущейконкуренции российские банки стремятся расширить спектр предлагаемых услуг, чтотребует дополнительных инвестиций, не обеспечивающих быструю окупаемость.Расширение предложения банковских услуг и поиск банками новых клиентов являютсяпозитивными моментами, однако, если указанные процессы будут сопровождатьсяростом банковских рисков без соответствующего адекватного управления, такаяситуация может стать источником нарушения финансовой стабильности.

Кроме того, рентабельность активовнаходится в зависимости от качества клиентов, а наметившаяся в последние годыпереориентация высококлассных российских заемщиков на иностранные источникикредитования вынуждает российские банки работать с менее надежными клиентами.

Итак, в целом данные по анализу показателей устойчивости российскогофинансового рынка за 2003 г. свидетельствуют об отсутствии признаков серьезнойдестабилизации.

Анализ степени финансовойстабильности российской экономики и ее финансового сектора подтверждаетпринципиальную возможность использования для этих целей системы индикаторов,разработанной с учетом мирового опыта преодоления предкризисных и кризисныхситуаций. Существуют определенные сложности переноса на российскую почвуколичественных признаков стабильности, характеризующих «среднемировой» уровенькритериев. Некоторые подходы к анализируемым показателям требуют уточнения.

Однако в целом то, что использование этой системы индикаторов даетпротиворечивые с точки зрения характеристики достигнутой степени финансовойстабильности результаты, является не столько недостатком данной системыиндикаторов, сколько объективным показателем состояния российской экономики.

В основе этого вывода лежит учеттаких факторов, как преимущественно сырьевая ориентация экономики, сохранение всвязи с этим зависимости от конъюнктуры мировых рынков энергоносителей, а такжевысокие (хотя и снижающиеся) риски экономических агентов и краткосрочностьдоступных им заемных ресурсов. В условиях продолжающейся валютной либерализациирезкое падение мировых цен на нефть может создать критическую ситуацию в сфередвижения капитала, а также обслуживания внешней задолженности частным сектором.

Относительновысокой степенью стабилизации на данном этапе характеризуется российскийбанковский сектор и рынок банковских резервов (денежный рынок).

/>/>/>3.Подходы и примеры оценки прибыли и рентабельности в зарубежных странах

За рубежом применяют три основныегруппы показателей рентабельности: показатели рентабельности капитала,показатели рентабельности продаж и показатели рентабельности активов.Рентабельность капитала наиболее существенна для инвесторов, так какхарактеризует результативность вложения их капитала.

Показателями рентабельности капиталаявляются:

Коэффициент рентабельностиинвестированного капитала (return on capital employed, ROCE), который вычисляется как отношениечистой прибыли предприятия и выплаченных процентов к средней величине всегоинвестированного капитала. Понятие «чистая прибыль», очень распространенноза рубежом. В среднем в мировой экономике считается нормальным уровеньпоказателя рентабельности инвестированного капитала в размере 7-8%.

Коэффициент рентабельностисобственного капитала (return on equity, ROE), который рассчитывается как отношение чистой прибылик собственному капиталу (equity). Под собственным капиталом обычно понимаетсясумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия.

Показателями рентабельности продажявляются:

Рентабельность продаж по чистойприбыли (net profit margin), которая рассчитывается как отношение чистой прибылипредприятия к выручке от реализации и является наиболее распространеннымкоэффициентом среди финансовых аналитиков. Рентабельность продаж по чистойприбыли фигурирует как наиболее распространенный показатель для оценкиэффективности деятельности крупнейших мировых компаний, и наиболее часто появляетсяв отчетах финансовых экспертов. Именно этот показатель приводит известныйамериканский журнал «FORTUNE» наряду с коэффициентом рентабельностиактивов для оценки эффективности деятельности крупнейших мировых компаний.

Медианным значением показателярентабельности продаж по чистой прибыли для 500 крупнейших мировых компанийбыло в 1997 г. 3,2%, а наиболее прибыльной была американская компания Microsoft(30,4%).

Рентабельность продаж помаржинальному доходу (gross profit margin), которая рассчитывается как отношение маржинальногодохода предприятия, т.е. выручки от реализации за вычетом переменных затрат квыручке от реализации.

Рентабельность продаж по прибыли отреализации (operating profit margin), которая рассчитывается как отношение прибыли от реализации квыручке от реализации. В некоторых случаях инвесторы предпочитают использоватьне прибыль от реализации, а прибыль до выплаты налога, процентов и амортизации(EBDIT).

Основным показателем рентабельностиактивов является отношениечистой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости его активов.

Медианным значением показателярентабельности активов для 500 крупнейших мировых компаний было в 1997 г. 1,9%,а наиболее прибыльной была американская компания Coca Cola (24,4%). [12]

В 90-е годы прошлого века,Соединенные Штаты были примером для многих других стран. Последние былиошеломлены широтой инвестирования новых технологий, увеличениемпроизводительности труда, высоким уровнем эффективности капиталовложений ифинансовых активов, исчезновением бюджетного дефицита, качеством валютнойполитики, возвратом к полной занятости.

Конечно, каждой стране присуща своя специфика, однакоэкономика Соединенных Штатов Америки отражает вместе с тем многие черты глобальныхмировых процессов. Проиллюстрируем некоторые из них на основе статистическойинформации по пятистам крупнейшим компаниям США за 1998 год. Рентабельность поосновным отраслям и производствам этой страны представлена в табл.3.1. [12]

Таблица 3. 1

Рентабельность 500 крупнейших компанийСША в 1998 г.

Наименование отраслей и производств Рентабельность инвестированного капитала в % Производство напитков и табачная промышленность 27,9 Косметика и здравоохранение 25,4 Финансовые учреждения 24,7 Электроника 20,9 Компьютерные услуги и программное обеспечение 19,6 Коммерческие банки 18,5 Средства связи 17,9 Реклама 16,5 Текстильные изделия и одежда 16,4 Многоотраслевое химическое производство 15,7 Фармацевтика 15,2 Фотопромышленность и услуги 14,0 Пищевая промышленность 13,8 Розничная торговля через бакалейные лавки 12,8 Телефонные компании 12,2 Розничная торговля 14,5 Химические продукты 12,2 Издательское дело, включая газеты 12,1 Строительные материалы 12,0 Финансовые услуги 12,0 Машины и оборудование 11,9 Автомобилестроение 11,9 Бумага и бумажные изделия 11,7 Электрооборудование 11,6 Энергетическое оборудование и услуги 11,0 Добыча нефти международными компаниями 10,7 Автомобильные комплектующие — шины и резина 10,6 Нефтепродукты 10,4 Аэрокосмическая, оборонная, самолетостроительная промышленность 10,2 Транспорт 10,2 Развлечения и отдых 8,5 Оптовая торговля 8,2 Различные холдинговые компании 7,4 Контейнеры и метизы 6,5 Горнодобывающая промышленность 6,2 Снабжение природным газом 6,2 Электро- и водоснабжение 5,6 Производство продуктов лесного хозяйства 3,7 Недвижимость 2,3 Радио- и телевещание 1,6

При рассмотрении вышеприведенныхданных обращает на себя внимание следующее:

Во-первых, все отрасли и производстваамериканской экономики дают прибыль.

Во-вторых, рентабельность одних отраслей ипроизводств намного превышает рентабельность других. Показатель по производствунапитков и табачной промышленности выше показателя по радио- и телевещаниюболее чем в 17 раз.

В-третьих, если исходить из 7,5% рентабельности,которая обычно считается экономически нормальной, более-менее достаточной, тоосновная часть отраслей и производств среди крупных американских компаний расположиласьвыше этого норматива. Всего лишь несколько отраслей имеют рентабельность ниже 7,5%.Причем преобладают в этой части таблицы отрасли добывающей промышленности:горнодобывающая, газовая, электро- и водоснабжение, лесная. Видимо, в данномслучае сказывается то обстоятельство, что добывающие отрасли являются, какправило, капиталоемкими.

В-четвертых, если отрасли и производстваамериканской экономики разделить на две группы: услуги и товары в вещной форме(вторую группу у нас в России  называют реальным сектором), то легкообнаруживается, что рентабельность первой группы выше, чем второй. Не случайно,на 2/3 и даже на 3/4 ВНП в развитых странах мира, в том числе, естественно, и вСША, состоит именно из разнообразных услуг (даже без торговли). Среди 25 американскихкомпаний, которые в 1998 г. добились наибольших успехов в своей коммерческойдеятельности, явно преобладают те, которые оказывают разнообразные услуги, впервую очередь компьютерные, консалтинговые, инжиниринговые, занимаютсяторговлей, производством пищевых товаров. Среди этих наиболее динамичноразвивающихся в экономическом отношении компаний практически нет производств, которыеможно было бы отнести к  реальному сектору.

В-пятых, отрасли так называемой тяжелойпромышленности (по нашей, отечественной классификации), за исключениемэлектроники и связи, прочно основались во второй половине таблицы, существенноуступая в рентабельности позициям, составившим первую половину таблицы. Нетничего удивительного в том, что в условиях США производить текстильные изделияи одежду, пищевые продукты, лекарства более выгодно, чем, например, машины иоборудование, автомобили, электро- и энергетическое оборудование, самолеты. Врыночной экономике, а экономика США таковой и является, преимущественноеразвитие получают производства более прибыльных товаров.

И, наконец, в-шестых,отметим еще одно явление. Речь идет о соотношении рентабельности добычи нефти иее переработки. Рентабельность нефтедобычи, осуществлявшейся шестью компаниями,составила 10,7%, то есть на 0,3% выше, чем нефтепереработки, осуществлявшейсятринадцатью американскими компаниями. Случайно это или нет? По мнениюспециалистов, более высокая рентабельность нефтедобычи вполне закономерна вбольшинстве случаев.

Прежде чем объяснять, почему это так,приведем соответствующие данные также по Европе и Японии. Общая рентабельностьнефтедобычи девятью европейскими компаниями составила в 1998 г. 15,0%, анефтепереработки, осуществлявшейся восемью компаниями, — 13,2%. Еще более значительнаяразница в рентабельности наблюдалась в Японии: нефтедобыча (одна компания) — 73,9%, нефтепереработка (шесть компаний) — 2%.

Дело в том, что сырая нефть являетсяболее мобильным, транспортабельным товаром, чем нефтепродукты. Длятранспортировки нефти можно широко использовать трубопроводный транспорт,танкеры большой грузоподъемности. Производство же многочисленных продуктовпереработки нефти, в основном по транспортным соображениям, тяготеет к рынкумассового потребления. Поэтому нефтедобыча более рентабельна, чем переработканефти. Отсюда становится понятным, почему удельный вес сырой нефти на мировомрынке, как правило, более значителен, чем нефтепродуктов, вместе взятых.

Таким образом, можно сделать вывод, что стремлениеотдельных фирм обеспечить себе высокие показатели рентабельности удивительнымобразом сочетается с удовлетворением личного и производственного спроса, с формированиемструктуры этого спроса. А последнее, в свою очередь, тесно связано с уровнемжизни населения. Конечно, отмеченные взаимосвязи не всегда гармоничны,бесконфликтны, но в условиях рыночной экономики многочисленные проблемы решаютсяк удовлетворению продуцента и потребителя. Американская экономика являет собойпример согласования интересов продуцента (продавца) и потребителя (покупателя)через механизм прибыли.

Вместе с тем, убеждение, чторентабельность капиталов предприятий и финансовых активов в США выше, чем вдругих странах мира, долгое время привлекало капиталы в Америку, и позволилоосуществлять управление финансами, не сталкиваясь с дефицитом. В целом,доходность акций была очень высока, до начала 2000 года показатели рентабельностисобственного капитала превосходили соответствующие европейские.

Сегодня известно, что рентабельностьамериканского капитала далека от совершенства: с 1998 года доходностьамериканских предприятий снизилась, при значительном росте цен. Это долгое времяскрывалось, с помощью увеличения прибавочной стоимости при передаче, перекупкиакций, посредством создания искусственных бухгалтерских отчетов («набиваниецены»), а также путем поддержания высокого биржевого курса, несмотря нападение доходности. Вера в рентабельность капитала привела к избытку в инвестировании,реальная эффективность капитала в США упала до 4 %, а в 1998 году превышала 7%.

Как считает, Патрик Артю — главныйэкономист при CDC IXIS, в настоящее время рентабельность собственного капиталаамериканских предприятий ниже, чем у европейских, миф о чрезвычайнойрентабельности Америки приказал долго жить. [24]

Для подтверждения этого тезисаприведу показатели российской компании Мобильные Телесистемы (далее МТС).

Таблица 3. 2 представляет собойвыборку некоторых наиболее важных финансовых коэффициентов МТС и их сравнение сусредненными показателями американской телекоммуникационной индустрии иамериканского рынка в целом. Последний представляет собой усредненныепоказатели американских компаний, входящих в сводный индекс Стэндард энд Пурз500. Данный индекс представляет собой выборку 500 наиболее крупных американскихкомпаний из всех отраслей и секторов экономики, тем самым, имитируя собоймодель американской экономики. [20]

Таблица 3. 2

/> MТС Отрасль коммуникаций США Американский рынок Цена/Прибыль 11,39 15,84 24,28 Цена/Выручка 2,77 1,36 2,71 Рост выручки 58,41% -0,40% 3,5% Годовой рост выручки (в среднем за последние 5 лет) 43,89% 11,93 11,47 Долговые обязательства / Собственный капитал 0,37 1,43 1,03 Прибыльность (Чистая прибыль / Выручка) 26,02 -1,75 10,49 Рентабельность активов 17,16 -0,18 6,21 Рентабельность инвестиций 20,78 0,22 9,93 Рентабельность собственного капитала 26,49 0,26 17,85

Таким образом, МТС превышаетпрактически все финансовые показатели как аналогичных телекоммуникационныхфирм, так и в целом американского рынка. Наиболее важным показателем являетсярентабельность собственного капитала, которая представляет собой доходность накапитал, вложенный акционерами компании. Чем выше данный показатель, тем компанияболее привлекательна для инвесторов. Рентабельность капитала МТС значительнопревышает средние американские показатели и значительно выше аналогичногопоказателя телекоммуникационной отрасли.

Аналогичные примеры можно привести ипо другим отраслям промышленности.

Так, автомобильная промышленностьРоссии растет устойчивыми темпами — только за 2004 г. — 12% (1,7 млн.автомашин). Стабильные показатели роста демонстрирует не только большинствороссийских производителей грузовых автомобилей и автобусов, но и создателилегкового транспорта. Группа «Северсталь-Авто» («Иж-Авто»),например, имела показатель рентабельности по EBDIT в 2004 г. 14,6% (у американских и европейских концерновэтот показатель в среднем не выше 8-9%). Однако по показателям автомобилей на душу населения — 135 на 1 тыс. чел. — Россия уступает нетолько развитым, но и многим постсоциалистическим странам.

Строительные компании в России из-за инвестиционных истроительных рисков вынуждены работать только с теми проектами, рентабельностькоторых не ниже 20%, тогда как в европейских странах этот показатель составляет10-15%.

Агентство Moody's опубликовало исследованиефинансового положения нефтеперерабатывающей отрасли Европы, в котором негативнооценило ее состояние и перспективы.

По итогам полугодия европейскиенефтеперерабатывающие заводы вышли на самые низкие за последние 15 летпоказатели рентабельности, маржа заводов упала практически до нуля. Главныепричины плачевного состояния отрасли низкие темпы экономического роста, высокиецены на сырую нефть и необычно теплая зима. Усугубил ситуацию «русскийфактор» возросший экспорт нефти и нефтепродуктов из России.

Отчет Moody's рисует мрачную картинунастоящего европейской нефтеперерабатывающей промышленности: рентабельностьсейчас стремится к нулю, среднесрочные и долгосрочные прогнозы нерадостны. Еслитемпы экономического роста в Европе не восстановятся и цены на нефть сохранятсяна высоком уровне, прибыль у НПЗ так и не появится. [23]

Нидерландская консалтинговая компанияEcorys Holding BV и российская IBS провели исследование российских иевропейских пищевых компаний по методике Entrepreneurial Competitive Profile(ECP) в 2003 г. Цель проекта — оценка предпринимательского потенциала иконкурентоспособности российских компаний и отрасли в целом, а также сравнениес западно- и восточноевропейскими компаниями. В исследовании приняло участие 20российских и 14 европейских компаний разного размера и представляющих различныеподотрасли — мясомолочную промышленность, производство мороженых продуктов,пивоварение и др.

По темпам роста и уровню рентабельности российскиекомпании опережают своих европейских коллег (последний показатель составилсоответственно 13% и 9%). Однако даже не самые успешные европейские предприятиясохраняют положительную динамику, в то время как в России на общем фоне ростасуществуют как сильные лидеры, так и явные аутсайдеры. Разброс между ними потемпам роста более чем в четыре раза больше, чем среди европейских компаний.[17]

И, наконец, чем больше женщинработают в компании, тем выше ее рентабельность — таковы данные исследования,проведенного правительством Японии. Кроме того, японское правительство пришло квыводу, что доходы компании выше, если женщинам предоставлены такие же возможностикарьерного роста, как и мужчинам.

Исследование было проведеноминистерством экономики страны, которое изучило финансовые показатели 26 тыс.японских компаний, работающих в разных отраслях промышленности. В компаниях,где число женщин составляет менее 10% от всего персонала, коэффициентликвидности был отмечен на уровне 1,62%. В тех фирмах, где долясотрудников-женщин варьируется в пределах от 40 до 50% персонала, коэффициентликвидности составил 3,43%.

В то же время, если число работающихв компании женщин составляет более 50% персонала, рентабельность падает, чтоявляется аргументом в пользу сбалансированного штата сотрудников. [18]

/>/>Выводы

В результате проведённогоисследования по теме: «Прибыль и рентабельность как основные показателипроизводственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия» можносделать ряд выводов:

/>Напротяжении последних двух лет (2003-2004 гг./>)рентабельность />произведенной продукции в целом попромышленности России стабильно увеличивается, причём это характерно длябольшинства отраслей промышленности, ориентированных на экспорт. Этообусловлено не сокращением издержек, а внешними факторами: улучшением внешнеэкономическойконъюнктуры и административными мерами, направленными на придание бизнесубольшей прозрачности (в результате чего вертикально интегрированные промышленныеструктуры перешли в 2004 г. к практике аккумулирования прибыли от экспорта насчетах промышленных, а не торгово-посреднических предприятий, как это было впредыдущие годы). В то же время для отраслей, ориентированных на внутренний рынок,в 2004 г. характерно сохранение рентабельности на уровне 2003 года.

Наибольший рост сальдированнойприбыли />и рентабельности отмечен в чёрной и цветнойметаллургии. Значительное снижение прибыли и рентабельности произошло в газовойпромышленности/>.

/>ВБелгородской области показатели и темпы роста прибыли в промышленностизначительно выше среднероссийских. Так, в 2004 г. сальдированный финансовыйрезультат промышленности области составил 26118,1 млн. руб. и по сравнению с2515,1 млн. руб. в 2003г. вырос более чем в 10 раз (в то время как в среднем постране этот показатель вырос на 181, 2%), а по сравнению с 2002г., когда былотмечен отрицательный сальдированный финансовый результат в 265,5 млн. руб.,рост составил более чем 26 раз./>/>

Показатели сальдированной прибыли в чёрнойметаллургии, химической и нефтехимической промышленности, машиностроении иметаллообработке, промышленности строительных материалов, пищевой промышленностив Белгородской области также выше, чем среднероссийские. />

Показатели рентабельности проданныхтоваров, продукции (работ, услуг) в целом по промышленности области в 2004г./> значительно выше среднероссийских, и этот показательв основном достигнут за счёт высокого уровня рентабельности в чёрной металлургии/> (69,3% против 37,7% по стране и против 18% зарубежом.). Это наглядно видно по показателям рентабельности производства ОАО«Стойленский горно-обогатительный комбинат», которые составляют 67%, и намногопревышают показатели рентабельности других ведущих предприятий области.

По рядуотраслей экономики показатели рентабельности проданных товаров, продукции (работ, услуг) сопоставимы со среднероссийскими (электроэнергетика,машиностроение и металлообработка, промышленность строительных материалов), а по некоторым и значительно ниже (химическаяи нефтехимическая промышленность, лесная, деревообрабатывающая промышленность,лёгкая промышленность, пищевая промышленность, сельское хозяйство).

В 2005 г.складывается такая же тенденция. По сравнению с январем-августом 2004г.положительный финансовый результат возрос в 1,9 раза.

Таким образом, сравнивая показателиприбыли и рентабельности промышленности Белгородской области со среднероссийскими,можно сделать вывод, что промышленность области в целом, и особенно чёрная ицветная металлургия, является динамично развивающимся и инвестиционно привлекательнымсектором экономики области.

Исходя из того, что Правительство России принялорешение финансировать из стабилизационного фонда проекты, рентабельностькоторых составляет не менее 7% (такое мнение высказал директор департаментафинансовой политики Минфина РФ Алексей Саватюгин, выступая на «круглом столе» вВысшей школе экономики), Белгородская область может рассчитывать на финансовуюподдержку Правительства России и должно обращаться за ней.

Россия вошла в десятку самыхпривлекательных для инвесторов стран – такой вывод сделала одна изконсалтинговых компаний на основе опроса руководителей крупнейших мировыхкорпораций. В интервью газете «Аргументы и факты» советник Президента РФ поэкономическим вопросам Андрей Илларионов привёл следующие данные: в 2000 г.инвестиции в промышленность составили 16 млрд. долларов, в 2003г. – 25 млрд.долларов, а в нынешнем – 35 млрд. В 2005 году инвестиции выросли на 10%, в томчисле прямые иностранные — на 18%. [16]

Рыночная экономика — такоеобщественное производство и распределение продукции, при котором люди связаны всвоей хозяйственной деятельности деньгами. В рыночном хозяйстве одни людиоценивают результат деятельности других с помощью определенного количестваденег. Если результат деятельности предприятий и граждан не оцениваетсяденьгами (плановая экономика, бартерная и долговая), такая экономика не можетбыть признана рыночной, а все показатели прибыли и рентабельности предприятий,исчисленные без оплаты товаров потребителями в процессе их купли и продажи,необходимо признать ложными. На основании этих показателей нельзя приниматькакие-либо экономические решения.

Оценивать эффективность работыпредприятий по показателям прибыли и рентабельности, образованным без денег,неверно. Прибыль и рентабельность при этом становятся продуктом бумажнойбухгалтерской отчетности, а не реальных денежных сделок.

/>ВРоссии после тринадцати лет реформ зачастую цены на товары, за исключением ценна потребительском рынке, по-прежнему вычисляются. Они не стали денежной оценкойпокупателями результатов деятельности продавцов. Производители, вычисляя ценына свои товары, игнорировали платежеспособный спрос. Они пытаются сами безпокупателей оценивать результат свой деятельности при назначении цен на товарыи услуги. Вычисление цен навязывалось ещё правительством Гайдара, котороеобязывало своим постановлением “О порядке исчисления свободных (рыночных) цен”вычислять величину стоимости товаров. Это все равно, что студент сам себеставил бы оценку на экзамене по определенной методике. В результате цены набольшинство товаров оторвались от платежеспособного спроса покупателей.

Многие предприятия по-прежнемуработают в долг без всякой надежды его погашения. Все показатели прибыли ирентабельности предприятий, бюджетные показатели и долги на таких предприятияхявляются ложными, так как они носят безденежный характер, как это было и вплановом социалистическом хозяйстве. Руководители таких предприятий до сих порне поймут, что без реальной оплаты товаров покупателями не могут существовать денежныепоказатели работы предприятий (прибыль и рентабельность). По таковым нельзя судитьоб эффективности работы предприятий и принимать решения об их банкротстве или осворачивании производства якобы “нерентабельной” продукции.

Примером этому служат негативныетенденции в легкой промышленности, где рентабельность реализованной продукциисоставляет чуть больше 2%. Это свидетельствует о том, что продукцию производят,но не думают, во что она обходится. Население стремится покупать дешёвыйимпортный товар, привезённый в основном из Турции и Китая.

Отечественные производителипродукции легкой промышленности находятся в неравных экономических условиях спроизводителями аналогичной продукции Турции, Китая, стран Юго-Восточной Азии ине в состоянии противостоять экспансии товаров из-за рубежа.

Например, турецкие производители не платяттаможенные пошлины на все ввозимое технологическое оборудование, имеют отсрочкупо уплате НДС. Кожевенные предприятия развиваются в промышленных зонах, имеющихзначительные экономические льготы. Государство стимулирует производство и поставкупродукции на экспорт.

Поэтому, оценивать предприятиенеобходимо не по количеству произведенной продукции, а по показателям прибыли иэффективности его работы. Иначе, что пользы от этих цифр — продукция есть, аденег нет.

В 2000г., когда больших доходов встране не было, промышленное производство в стране выросло на 11,9%, в 2003г.денег стало уже гораздо больше, а рост производства снизился до 7%. В нынешнемгоду страна купается в нефтедолларах, а рост в промышленности составил всего3,9%. [16]

Но если инвестиций всё больше и больше, то почему жетемпы роста всё ниже и ниже? 

Да потому что важнее не то, сколько инвестиций будетвложено. Важнее то, какого они будут качества, какие товары от этих инвестицийбудут получены, будут ли эти товары пользоваться спросом у нас в стране и за рубежом.

На основании денежных показателей оценки работыграждан и предприятий принимаются все решения в экономике общества с рыночнымиотношениями. Отсюда можно сделать очень важный вывод о том, что стоимостьтоваров определяется не только их потребительскими качествами, но и сложившейсяв обществе системой формирования доходов и их перераспределения.

Итак, себестоимость товара несетинформацию о том, какие затраты несет собственник при производстве и реализациитовара. Стоимость несет информацию о том, какую относительную пользу обществуприносит товар. Прибыль показывает, насколько полезность товара для обществапревосходит затраты на его производство и реализацию. Рентабельностьпоказывает, какую пользу приносит каждая истраченная денежная единица собственникупредприятия.

Но необходимо отметить, чтопоказатели себестоимости, прибыли, рентабельности — это внутреннее делособственника и руководства предприятий. Если они не могут правильно ихопределять, то неотвратимо будут приниматься ложные решения, ведущие кразорению собственников предприятия или уменьшению их доходов. Онипредназначены для внутреннего употребления и совершенно не нужны органамгосударственной власти.

Принудительно установленныегосударством нормативы исчисления себестоимости, прибыли, рентабельностинеотвратимо приведут к ложным решениям руководства предприятий, также как ипринудительное установление цен в рыночной экономике. Государственную властьпри правильной экономической политике должны интересовать только доходы граждан(доходы собственников и заработная плата), чтобы взять часть их в виде налоговдля формирования бюджетов соответствующих уровней.

Поэтому никаких нормативныхгосударственных актов по вычислению себестоимости, прибыли, рентабельности недолжно быть. От правильности их определения зависят решения только руководствапредприятий, какую продукцию, как и сколько необходимо производить, покупать иреализовывать. Государственные органы власти в условиях рыночной экономики,если они не представляют государства-собственника предприятия, не должныпринимать участия в этих вопросах. Они не должны вмешиваться в формированиеэтих показателей работы предприятий. Как правильно их подсчитывать, должно входитьв курс подготовки администрации предприятий.

Анализ прибыли и рентабельностипредприятия позволяет выявить большое число тенденций развития, призван указатьруководству предприятия пути дальнейшего успешного развития, указывает наошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы роста прибыли,что, в конечном счете, позволяет предприятию более успешно осуществлять своюдеятельность.

Характеристика рентабельностипредприятия не будет объективной, если не рассматривать ее динамику, несравнивать ее с аналогичными показателями предприятий-конкурентов и со среднимипо отрасли. Так как предприятия являются одним из основных звеньевэкономической системы государства, и по результатам их деятельности формируетсяВНП и др. макроэкономические показатели, то показатели рентабельности отраслейреального сектора экономики необходимы государству только при расчете иразработке финансовых планов страны на будущее.

Списоклитературных (книжных) источников, используемых в работе

/>

1.  Белгородская область в цифрах в2004г. – Белгород: Белгородстат, 2005 — 230с.

2.  Ковалёв В. В.Финансовый анализ: Методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 512 с.

3.  Колчина Н.В.,Поляк Г.Б. и др. Финансы предприятий. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 447 с.

4.  Пиндайк Р.,Рубинфельд Д. Микроэкономика: Пер. с англ. — М.: Экономика — Дело. 1992. С.226, 264.

5.  Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — 5-е изд. доп. и перераб. — Минск: ООО «Новое знание», 2004. -  687с.

6.  Титов В. И.Экономика предприятия. — М.: Изд.–торг. корпорация «Дашков и Кº», 2004. –462 с.

7.  Финансыпредприятий. Под редакцией проф. Колчиной Н.В.- М.: Изд-во ЮНИТИ, 2001.

8.  Хейне П.Экономический образ мышления: Пер. с англ.- М.: Новости, 1991. С. 322.

9.  Чуев И. Н.,Чечевицина Л. Н. Экономика предприятия. — М.: Изд.–торг. корпорация «Дашков иКº», 2003. – 416 с.

10.      ШереметА.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. — М.: ИНФРА, 2002.

11.      Экономика фирмы./ Под ред. проф. В. Я. Горфинкеля, проф. В. А. Швандара. – М.: Юнити, 2003. –461с.

/>/>Списокпериодических источников, используемых в работе

12.      СавинВ.А.Статистический анализ рентабельности крупнейших фирм США в 1998 году// Менеджментв России и за рубежом. – 1999. — №3.  

13.      Тушунов Д.Кредитная активность российских предприятий. //Вопросы экономики. – 2003 — № 7– с. 78-80

14.      ЭкономикаБелгородчины за девять месяцев 2005 года. // Газета «Белгородская правда» от 1ноября 2005 г.

15.                                                      Фоминых А.Сопоставление эффективности государственного и негосударственного секторов:статистический подход. //Вопросы экономики. – 2004. — №9.

16.                                                       Илларионов А.Как слезть с нефтяной иглы. // Газета «Аргументы и факты» № 50 –2005г.

/>/> 

Список интернет-ресурсов,используемых в работе

 

17.      «СлужбаЭкспертного Мнения» www.vipopros.ru/default.asp

18.      http://www.dmir.ru/journal/riz/

19.      Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.//http:/www.aup. ru

20.      Депозитарные распискикак способ привлечения инвестиций в российские корпорации. // http:/ www.bankir.ru

21.      Источник: поотраслям экономики — Госкомстат России, по банковскому сектору — Банк России.www.iip.ru/files/file_40.doc

22.      Международныеинвестиционные проекты.// http:/www. iip. ru

23.      Оценкаинвестиционной привлекательности предприятия.  www.csft.ru/education/

24.      Патрик Артю.  Чтоосталось от американской модели?// http: //www. inosmi.ru.

25.      Российский рынокпроизводства и потребления коксующихся углей// www.metcoal.ru/

26.      Об этом говоритсяв сообщении www.finiz.ru/