Реферат: Оценка финансовой устойчивости предприятия
Курсовая работа
Тема: Оценка финансовой устойчивостипредприятия
Содержание
Введение. 3
Глава 1. Анализ финансовой устойчивости на примередочернего общества холдинга ОАО “Росгосстрах”. 5
1.1 Краткая информация о холдинге ОАО«Росгосстрах». 5
1.2 Анализ финансовой устойчивости дочерней компаниихолдинга ОАО “Росгосстрах” 9
Глава 2. Пути укрепления финансовой устойчивости страховыхорганизаций 18
2.1. Зарубежные опыт оценки платежеспособности страховыхорганизаций. 18
2.2. Рекомендации по укреплению финансовой устойчивостистраховой организации 21
Заключение. 28
Список использованной литературы… 32
Приложение 1. 35
Приложение 2. 36
/>/>Введение
Страхование — системастраховой защиты от возможного наступления различного рода рисков. Онопредставляет собой способ возмещения страховщиком убытков пострадавшим путем ихраспределения между всеми страхователями. Страховщик формирует за счетстраховых взносов всей совокупности страхователей страховой фонд, средствакоторого при наступлении страховых событий направляет на страховые выплаты.Отсюда, страховщик является лишь посредником в этой системе отношений, причемна ответственности которого длительный период времени находятся большие суммыденежных средств. Поэтому является очень важным обеспечение его финансовойустойчивости и платежеспособности.
В силу неразвитостимеханизма защиты прав потребителей и отсутствия нормального режимасудопроизводства клиенты практически лишены возможности самостоятельноудовлетворить претензии к страховых организациям в случае невыполнения имисвоих обязательств. В мировой практике ответственность перед страхователемнесет тот, кто выдавал страховщику, не сумевшему выполнить обязательства передстрахователем, лицензию. Российское Министерство Финансов не берет на себя этойответственности. К тому же в мире принят порядок, при котором крупныеассоциации страховщиков формируют гарантийные фонды, средства которыхпредназначены для возмещения убытков застрахованных при возможнойнеплатежеспособности страховой организации. В России же убытки в полном объемеложатся на плечи застрахованного.
Однако понятия“платежеспособность” и “финансовая устойчивость” различны. Подплатежеспособностью понимается способность страховой организации рассчитатьсяпо своим обязательствам. Финансовая устойчивость же подразумевает способностьвыполнить принятые обязательства при воздействии неблагоприятных факторовизменения экономической конъюнктуры, или, иначе, подразумевает устойчивостьстраховой компании к возможному воздействию негативных экономических условий. Впринципе данные понятия совпадают, если предположить, что внешняя средаотносительно не изменена и не приводит к серьезным колебаниям деятельностьстраховщика, но это возможно лишь в краткосрочном периоде. Таким образом,основным отличием данных понятий является то, что платежеспособность служиткритерием оценки финансового состояния компании в краткосрочный перспективе, афинансовая устойчивость — в долгосрочной.
При оценке финансовойустойчивости страховой организации следует иметь в виду, что она определяетсябольшим числом взаимосвязанных между собой факторов. Это вытекает прежде всего,из того, что деятельность страховщика состоит их нескольких элементов:непосредственного проведения страховых операций, инвестирования финансовыхресурсов, осуществления прочих, обычных для любого субъекта хозяйствованияфункций (расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, банками и пр.)
Можно выделить пятьфакторов, обеспечивающих финансовую устойчивость и платежеспособностьстраховщика:
— достаточный собственныйкапитал;
— обязательства(представленные в большей части страховыми резервами);
— размещение активов(инвестиционная деятельность);
— перестрахование;
— тарифная политика.
Целью работы являетсяизучение этих факторов, их роли в обеспечении финансовой устойчивости иплатежеспособности страховой компании и оценка финансовой устойчивости спомощью системы показателей.
Теоретической основой длянаписания работы послужили законодательные акты, связанные с деятельностьюстраховщиков, научные труды российских экономистов, публикации периодическойпечати.
/>/>Глава 1. Анализ финансовойустойчивости на примере дочернего общества холдинга ОАО “Росгосстрах”
/>
1.1 Краткая информация о холдинге ОАО«Росгосстрах»ОАО “Российскаягосударственная страховая компания” создана в феврале 1992 года на Правлениягосударственного страхования РФ. Учредителем Росгосстраха выступил ГоскомитетРФ по управлению государственным имуществом. 100% акций Росгосстраха донедавнего времени находились в федеральной собственности. Сейчас Министерствоимущественных отношений владеет 51% акций.
Единая системаРосгосстраха включает:
Основное общество ОАО“Росгосстрах”, имеющее 76 Территориальных управлений (на правах филиалов);
80 дочерних страховыхоткрытых акционерных обществ, действующих почти во всех субъектах РоссийскойФедерации. Общая сумма вложений ОАО “Росгосстрах” в уставные капиталы дочернихстраховых акционерных обществ составляет около 14 млн. долларов США. Дочерниестраховые общества в свою очередь имеют более 2 тысяч филиалов в районах игородах.
Общая численность занятыхв основном обществе ОАО “Росгосстрах” составляет 1718 штатных сотрудников. Вфилиалах ОАО “Росгосстрах” и агентствах работают 3896 страховых агентов. Вдочерних страховых обществах ОАО “Росгосстраха” работают 18564 штатныхсотрудников и 37412 агентов. Суммарная численность занятых по системе ОАО“Росгоcстрах” составляет более 20 тыс. штатных работников и 41,4 тыс. агентов.
Совокупный уставныйкапитал системы ОАО “Росгоcстрах” на 01.01.2008 составлял 390,3 млн. руб., насередину 2008 года – 435 млн.руб.
Основными уставнымивидами деятельности ОАО “Росгосстрах” является страхование и перестрахование.Страховую деятельность Компания осуществляет на основе лицензии МинистерстваФинансов РФ №2268Д и №2269В от 5 ноября 2006 года. В соответствии с даннымилицензиями Компания осуществляет операции:
По личному страхованию:добровольное страхование жизни; добровольное страхование от несчастных случаеви болезней; добровольное медицинское страхование; обязательное страхование отнесчастных случаев и болезней.
По имущественномустрахованию: добровольное страхование средств наземного, воздушного и водноготранспорта, страхование грузов, иных видов имущества и финансовых рисков.
По страхованиюответственности: добровольное страхование ответственности владельцевавтотранспортных средств, гражданской ответственности перевозчика, предприятий– источников повышенной опасности, по страхованию гражданской ответственностиэксплуатирующих организаций – объектов использования атомной энергии,добровольному страхованию профессиональной ответственности (медицинскойдеятельности, строителей, риэлторов), страхованию гражданской ответственностиюридических лиц, осуществляющих деятельность в качестве таможенного брокера,страхованию ответственности за вред, причиненный вследствие недостатковпродукции, страхованию ответственности судовладельцев перед третьими лицами.
ОАО “Росгосстрах” имееттакже лицензию на право осуществления обязательного государственногострахования жизни и здоровья военнослужащих, граждан, призванных на военныесборы; лиц рядового и начальствующего состава органов внутренних дел РФ;сотрудников учреждений и органов уголовно-исполнительных системы и сотрудниковфедеральных органов налоговой полиции.
Дочерние страховыеобщества ОАО “Росгосстрах” работают как на основании собственных лицензийДепартамента по надзору за страховой деятельностью Минфина РФ, так и на основаниилицензии ОАО “Росгосстрах” (по договорам поручения). Территориальные управления(филиалы) осуществляют деятельность на основании единой лицензии ОАО“Росгосстрах”.
Динамика основныхпоказателей деятельности системы ОАО ”Росгосстрах”.
/>
Компанией сформировансбалансированный портфель страховых взносов. Страхование имущественныхинтересов населения, связанное с обеспечением страховой защиты собственностиграждан и возможным наступлением ответственности за причинение вреда жизни,здоровью и имуществу третьих лиц, по-прежнему остается в числе приоритетныхнаправлений деятельности ОАО “Росгосстрах”. Общий объем страховых взносов,полученных по добровольному страхованию имущества населения, составил за 2007год 2,3 млрд.руб. (рост к 2005 году – в 1,75 раза). Наиболее быстрыми темпамиразвивались операции по страхованию ответственности индивидуальных владельцевтранспортных средств, поступления страховых взносов по которым увеличились в 2раза.
Компания расширила своеприсутствие на рынке страхования корпоративных рисков. Объем страховых взносовпо страхованию имущества предприятий и организаций по системе ОАО “Росгоcстрах”за 2008 год увеличился более чем в 1,9 раза и составил 555 млн. руб. Ростобъема взносов по страхованию различных видов ответственности юридических лицсоставил 287%. Клиентами системы ОАО “Росгоcстрах” являются более 82 тысячпредприятий и организаций в различных отраслях производственной деятельности повсей территории России. Число заключенных договоров с юридическими лицами за 2года возросло в 1,75 раза.
Динамика основныхфинансовых показателей ОАО “Росгоcстрах”
/>
Размер собственных средств основногообщества ОАО “Росгоcстрах” составил на начало 2008 года 372,2 млн. рублей.Суммарный объем собственных средств в целом по системе ОАО “Росгоcстрах” достиг700 млн. руб.
Страховые резервыКомпании в целях выполнения обязательств по договорам и получениядополнительных доходов размещаются в наиболее ликвидные финансовые инструменты.Инвестиционный портфель Компании включает государственные ценные бумаги, ценныебумаги компаний – лидеров российского фондового рынка, корпоративные ценныебумаги, банковские финансовые инструменты и недвижимое имущество.
Компания имеет договорастратегического партнерства с ведущими национальными банками, такими как ОАО“Сбербанк”, ОАО “Альфа-банк”, ОАО “Росбанк”, а также крупными региональнымибанками. ОАО ”Росгоcстрах” сотрудничает с рядом инвестиционных компаний ипаевыми фондами.
Динамика основныхфинансовых показателей ОАО “Росгоcстрах” (основного общества): (тыс. руб.)
/>
Эффективное управлениеинвестиционной деятельностью в Компании, включая контроль лимитов риска,устанавливаемых на финансовые инструменты и контрагентов, позволили в течении 2007года улучшить качество инвестиционного портфеля в направлении увеличения долиликвидных активов, имеющих рыночную оценку. Ликвидные активы дочерних обществувеличились в 1,8 раза и составили на начало 2008 года 938,0 млн. руб.;ликвидные активы основного общества возросли в 3,4 раза и составили 239,8 млн.рублей.
/>/>1.2 Анализ финансовой устойчивости дочерней компаниихолдинга ОАО “Росгосстрах”Уставный капитал на01.01.2007 г. Общества составил 1 000 тыс. руб.(табл. №1).
На 01.01.2008 г. он вырос за счеткапитализации нераспределенной прибыли прошлых лет на 107 процента и составил 2070 тыс. руб. Причем оплаченный капитал также увеличился на 1 070 тыс. рублей исоставляет 100 процентов от объявленного капитала. Тем не менее, он несоответствует установленному законодательством оплаченному уставному капиталустраховых организаций, занимающихся страхованием жизни и другими видамистрахования, равным 35 000 минимальных размеров оплаты труда, то есть 3 500 тыс.руб.
Таблица №1.
/>
Величина чистых активовкомпании(табл.№2) в течении 2007 года превышала размер уставного капитала, но в2008 году наблюдалось обратная ситуация: чистые активы не полностью покрывалиуставный капитал.
Фактический размер свободных активов,рассчитанный в соответствии с инструкцией о порядке расчета нормативногосоотношения активов и обязательств страховщика, утвержденной приказомФедеральной службы России по надзору за страховой деятельностью №02-02/16 от19.06.96 г., составляет на 01.01.2007 г. – 2 595 240 рублей, на 01.01.2008 г. –1 821 860 рублей и на 01.01.2002 г. – 535 840 рублей. В 2007 году это превышаетнормативный размер (превышение иначе можно назвать запасом платежеспособности),в 2008 году фактический размер свободных средств меньше нормативного.
Сравнивая размер отклоненияфактического размера свободных активов на 01.01.2007 г., на 01.01.2008 г. и на01.01.2002 г., нетрудно заметить, что запас платежеспособности снизился за 2007год на 1 413 380 рублей, в 2008 году на 1 286 020 рублей. Такое снижениеобусловлено, со одной стороны, получением компанией убытков, а с другой стороны– ростом объема полученной страховой премии по страхованию иное, чемстрахование жизни.
Таблица№2./>
Показатели, рассчитанные согласноПоложению о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов ипринятых ими страховых обязательств, также свидетельствуют о недостаткеплатежеспособности. Фактический размер маржи платежеспособности равен –220 тыс.руб., нормативный размер равен 3416 тыс. руб. (3452*0,989), отклонениефактического от нормативного размера платежеспособности составляет –3638 тыс. руб.Таким образом, платежеспособность компании, если определять ее в соответствиис законодательством, в 2007-2008 гг. значительно снизилась и, причем так как фактическийразмер маржи платежеспособности страховщика превышает нормативный размер маржиплатежеспособности менее чем на 30%, то Обществу надлежит принять меры пооздоровлению своего финансового положения, в частности представить длясогласования в Министерство финансов Российской Федерации в составе годовойбухгалтерской отчетности план оздоровления финансового положения.
Еще одним показателем,характеризующим платежеспособность страховых организаций, является коэффициенттекущей платежеспособности. Он определяется как частное от деления полученныхстраховых взносов и суммы страховых выплат(состоявшихся убытков) и текущихоперационных расходов по страхованию. В нашем случае этот показатель в 2007году находится в пределах нормы, в 2008 году он снижается до 100 процентов, чтоявляется негативной тенденцией.
Таблица№3
/>
Показатели ликвидности(табл.№3) такжехарактеризуют платежеспособность страховой организации. Так показателькомплексной ликвидности показывает уровень покрытия пассивов (страховыхрезервов за вычетом доли перестраховщика и кредиторской задолженности и займов)активами (денежными средствами, краткосрочной дебиторской задолженности и инвестициямиза исключением вложений в уставные фонды других предприятий), то естьспособность предприятия ответить по своим среднесрочным обязательствамНормативное значение – 100 процентов. Как мы видим, показатель не соответствуетнормативному значению, в течении 2007 года он значительно уменьшается, в 2008году наблюдается маленький рост.
Как видно из таблицы №4, за двапоследних года активы предприятия выросли на 6 738 тыс. руб. или на 218 %.Увеличение произошло, в основном, за счет прироста основных средств на 1 182 тыс.руб. и дебиторской задолженности на 4 656 тыс. руб.
Изменилась и структура активов:уменьшился удельный вес инвестиций с 58 % до 30 %, то есть почти в два раза;увеличился удельный вес дебиторской задолженности с 26 % до 49 %; удельный весдругих активов остался примерно на том же уровне.
Анализ пассивной части баланса(табл.№5) позволяет отметить, что собственный капитал Общества уменьшился на 2 818тыс. руб., страховые обязательства увеличились на 4 870 тыс. руб., такжеувеличились прочие обязательства на 3 557 тыс. руб., в основном за счеткраткосрочных займов, которые в последнем квартале увеличились со 100 до 3 421 тыс.руб., прочие пассивы увеличились на 1 729 тыс. руб.
Структура источников хозяйственныхсредств Общества, соответственно, претерпела значительные изменения. Удельныйвес собственного капитала в пассивах уменьшился с 46% до –1%. В противовес емувыросли удельный вес прочих обязательств – до 23% и прочих пассивов – до 7%,обеспечив дополнительный приток средств.
Таблица №4
/>
Таким образом, можно сделать вывод,что за два прошедших года структура активов и структура источников средствзначительно ухудшилась. Это выразилось в отвлечении средств, так как объемкредитования, которое Общество предоставило своим контрагентам (суммадебиторской задолженности) существенно превышает кредиторскую задолженность.Также следует обратить внимание на долю денежных средств (менее 1%) в общемобъеме оборотных активов, что свидетельствует об их дефиците.
Таблица №5
/>
В структуре пассива собственныйкапитал принимает отрицательное значение, вследствие полученных в 2008 годуубытков, и финансирование деятельности осуществляется за счет заемных средств.Все это отрицательно сказывается на платежеспособности Общества.
Теперь рассмотрим инвестиционнуюдеятельность Общества(табл.№6).
Таблица №6
/>
Абсолютное значение инвестиционныхактивов и средств на счетах изменилось незначительно, но соответствие ихобъемов объему страховых резервов за вычетом доли перестраховщиков уменьшилосьв 4,5 раза: с 112% до 24%, то есть на 01.01.2002 г. инвестиционные активытолько на четверть покрывают страховые резервы. Это опять же говорит обухудшении финансового состояния Общества.
Структура инвестиционных активов напродолжении 2007-2002 гг. часто меняется, но основные вложение осуществляются вценные бумаги и в долевое участие в уставном капитале других организаций.
В течении этих двух лет прибыль отинвестиционной деятельности уменьшилась с 2 137 тыс. руб. в 2007 году до 506тыс. руб. в 2008 году и, таким образом, рентабельность инвестиционнойдеятельности упала с 32% до 14%.
Перейдем к анализу непосредственностраховой деятельности и финансовых результатов.
Из таблицы №7 видно, что доходы пострахованию жизни уменьшились с 31 457 тыс. руб. в 2007 году до 13 053 тыс. руб.в 2008 году, то есть более чем в 2 раза, расходы составили 30 729 тыс. руб. и12 948 тыс. руб. и результат по этому виду страхования – прибыль 729 тыс. руб.и 105 тыс. руб., соответственно.
По страхованию иному, чем страхованиежизни в 2007 году доходы составили 6 697 тыс. руб., в 2008 году уже 21 573 тыс.руб. Рост доходов – 320%. Расходы составили 7 029 тыс. руб. и 20 937 тыс. руб.Таким образом, в 2007 году по этим видам страхования был убыток 332 тыс. руб.,в 2008 году прибыль – 636 тыс. руб.
По сравнению с 2007 годом снизилисьуправленческие расходы с 2 599 тыс. руб. до 2 165 тыс. руб. И результат, внашем случае убыток, от страховой деятельности в 2007 году был равен 2 203 тыс.руб., в 2008 году убыток равен 1 423 тыс. руб.
Рентабельность страховойдеятельности (табл. 8) составила –6% и –4%. Рентабельность страховойдеятельности с учетом инвестиционного дохода 0% и –3%.
Уровень покрытия инвестиционнымдоходом отрицательного результата от страховой деятельности также уменьшился с97% в 2007 году до 35% в 2008 году.
Увеличились по сравнению с 2007 годомубытки от прочих доходов-расходов. В 2008 году они составили 928 тыс. руб.против 619 тыс. руб. в 2007 году.
Все эти факторы и привели к возникновениюубыточного результата функционирования Общества, как за 2007, так и за 2008год. В 2007 году нераспределенный убыток составил 1 072 тыс. руб., в 2002 годуон увеличился в 2,4 раза и стал равен 2 416 тыс. руб.
Резюмируя вышесказанное,следует признать финансовую устойчивость Общества неудовлетворительной.
Таблица №7.
/>
Таблица №8.
/>
/>/>Глава 2. Пути укрепленияфинансовой устойчивости страховых организаций
/>/>2.1 Зарубежные опыт оценки платежеспособности страховыхорганизаций
Как уже отмечалось,оценка финансовой устойчивости страховых организаций, в связи со значимостьюстраховой защиты в обществе приобретает особое значение. Поскольку проблемаобеспечения страховой организации возникла недавно, в отечественной теориистрахования ей не уделялось достаточного внимания и не изучалась отечественнойнаукой. Объектом исследования были некоторые вопросы финансовых результатовстраховых операций, но не каждого отдельного страховщика, действующего врыночной среде. Поэтому и показатели анализа финансового состояния и финансовойустойчивости несовершенны. Исследования последних десятилетий проводились намакроуровне, что в значительной степени объяснялось наличием государственноймонополии, огромным числом потенциальных объектов страхования и наличиемединственного крупнейшего в мире страховщика — Госстраха. До сих пор средиспециалистов нет единого мнения об объеме обязательств, составе и оценке свободныхактивов, финансовых гарантиях и других проблемах их обеспечения, связанных сформированием рационального страхового портфеля, раскладкой риска,формированием страховых резервов. В связи с этим страховая практика вынужденарешить эти вопросы эмпирически.
Для оценки финансовой устойчивостинеобходим анализ его финансового состояния. Анализ применяемых в Россиикритериев оценки финансового положения страховщиков показывает, что число такихпоказателей невелико, но они часто не связаны между собой. Это вытекает изтого, что деятельность страховщика состоит из нескольких элементов:
· непосредственнопроведение страховых операций;
· инвестированиефинансовых ресурсов;
· прочейдеятельности (получение кредитов, расчеты с бюджетом и с внебюджетными фондами,финансирование собственной деятельности). При этом необходимо учитыватьтрансфер риска, как основную особенность страховой деятельности.
Кроме этого показателя используетсяуровень достаточности покрытия собственными средствами (Capital Adequacy Ratioили CAR), рассчитываемый как отношение разности фактического уровняплатежеспособности страховой организации и нормативного, например, 20 %, кнормативному уровню платежеспособности :
Uф-Uн
CAR = —————*100%,
Uн
где Uф (н) — фактический (нормативный) уровень платежеспособности.
В рамках Европейского Союза в 70-егоды была принята концепция, согласно которой платежеспособность страховыхорганизаций обеспечивается до начала страховой деятельности за счет собственныхсредств (оплаченной части уставного капитала, фондом на орграсходы), а в ходедеятельности, как за счет собственных средств, так и страховых резервов.
Качественная оценка достаточностипокрытия собственными средствами
Значение CAR Оценка покрытия <0 недостаточное от 0 до 25 % нормальное от 26 % до 50 % хорошее от 51% до 75% надежное > 75 % отличноеПлатежеспособность страховыхорганизаций может быть тогда, когда фактическая величина собственных средствсоответствует нормативной. Нормативный размер собственных средств рассматриваетсяв трех показателях:
1. Маржа платежеспособности.
2. Гарантийный фонд = 1/3 маржиплатежеспособности.
3. Минимальный гарантийный фонд.
Необходимо отметить, что расчеты встранах ЕС производятся отдельно для страховых организаций, занимающихсярисковыми видами и страхованием жизни.
При оценке по действующим методикамЕС выделяют еще несколько моментов. Технические резервы могут быть недооценены,а активы — переоценены. В результате полученная маржа платежеспособности можетбыть завышена. Объединение Европы и соответственно возникшие широкиевозможности перелива капитала выявили еще одну проблему при определении маржиплатежеспособности. Возможен двойной учет собственного капитала за счет его“переноса” из другой организации. В этом случае должна быть единаяплатежеспособность для группы. Такая система существует в США и некоторыхевропейских странах. Ее называют “сольная ответственность плюс”. В настоящеевремя ведется активная дискуссия относительно внедрения американской моделиконтроля за платежеспособностью в Европейском сообществе с тем, чтобы приопределении нормативного уровня учитывать основные риски: технический риск,риск инвестиций, риск тарификаций и т.д.
За рубежом давно существуютспециализированные рейтинговые агентства, которые регулярно публикуют рейтингистраховых организаций и аналитические обзоры их финансовой деятельности.Всемирно известными рейтинговыми агентствами в США являются Standart &Poor' s, Moody s Investors, Fitch Investors, Duff & Phelps, в которыеобращаются тысячи страхователей и инвесторов для получения квалифицированнойинформации о финансовой деятельности страховых и перестраховочных организаций.[1]
Было бы ошибкой полагать, чтопоказатель платежеспособности может комплексно охарактеризовать финансовоеположение страховой организации, т.к. он не учитывает:
· уровня выплат постраховым случаям;
· величину риска наодного страхователя;
· достаточностьрезервов;
· ликвидностьактивов;
· характеринвестиционной деятельности;
· прибыльность.
В дополнение к своей рейтинговойсистеме “А.М.Бэст Компани” классифицирует организации по финансовымрезультатам. Эта классификация основывается на учете уровня остатка (излишка)страхователей. Это удобно для разделения крупных и небольших организаций, но вцелом размеры организаций рейтингом, проводимым “А.М.Бэст Компани”, неучитываются. Рейтинги допускают, что небольшие организации могут быть такими жеустойчивыми в финансовом отношении, как и крупные организации.
/>/>2.2 Рекомендации по укреплению финансовой устойчивостистраховой организацииИсходя из того, что финансоваяустойчивость Обществе в результате анализа была признана наминеудовлетворительной, имеет смысл рассмотреть комплекс возможных мер поукреплению ее финансового состояния. Эти меры носят общий характер, так как дляих конкретизации нужен более детальный анализ, который невозможно провестиосновываясь только на бухгалтерской отчетности.
Такими мерами может стать пересмотрстраховой, финансовой и маркетинговой политики, а именно:
· произвестикорректировку тарифных ставок по проводимым видам страхования;
· расширитьперестраховочную защиту;
· привлечьдополнительные финансовые ресурсы посредством увеличения уставного капиталапутем дополнительного выпуска акций;
· возможно изменитьорганизационно-правовую форму деятельности страховой организации;
Преобразование из акционерногообщества в управление на правах филиала решило часть проблем Общества, вчастности, с недостаточным уставным капиталом, фактической маржойплатежеспособности.
· пересмотретьструктуру активов и методы инвестирования резервов, предусмотрев наиболеедоходные в налоговом смысле объекты и территории;
· сократитьдебиторскую и кредиторскую задолженности;
· закрытьнерентабельные филиалы и провести консолидацию финансовых возможностейстраховщика путем объединения нескольких страховых организаций;
· использоватьдополнительные возможности реализации страховых договоров, в том числе черезИнтернет, предусмотреть новые формы взаимоотношений с банками посредствомсоздания совместных программ банковского и страхового обслуживания и т.д.
Исходя из ухудшения не толькофинансовых, но и других показателей также можно предусмотреть ряд болееконкретных мер (прил. 2). Так при снижении объема страховых премий необходимо в3-6 месячный срок увеличить объема продаж страховых полисов и привлечь потенциальныхстрахователей путем создания новых страховых продуктов.
При росте объема страховых выплат,что мы и наблюдает, имеет смысл провести факторный анализ убыточности, обративвнимание на тщательное юридическое оформление страховых выплат, так как не исключенавозможность подделки документов на их получение.
При наблюдении неустойчивости трендарентабельности страховых операций в сторону уменьшения необходимо учитывать тотфакт, что в конкурентной борьбе страховой организации приходится снижать размерстраховых тарифов, устраняя из них прибыль. Поэтому экономическое содержание ифактическое значение этого показателя зависит от этапа развития страховогорынка и национальной экономики в целом.
Регулируя возросшую себестоимость,требуется сопоставить цены на страховые услуги с аналогами конкурентов,проводить факторный анализ затрат с одновременным нахождением так называемойточки безубыточности, ниже значения которой деятельность страховщика будетнеэффективной.
Далее, необходимо контролироватьразмеры условно-постоянных и переменных затрат.
При уменьшении финансовойустойчивости страховых операций следует провести анализ элементом убыточностипо всем видам ответственности страховщика по договорам страхования.
Надо иметь ввиду, что показательубыточности страховой суммы математически выражает вероятность ущерба в видетой доли совокупной страховой суммы, которая выбывала из страхового портфеляежегодно и выбыла за тарифный период в связи с наступлением страховых случаев ивозмещением ущерба. Эта доля и составляет основу для построения нетто-ставки.
Убыточность страховой суммы какотношение денежных показателей является величиной синтетической, котораязависит от действия различных факторов.
При возрастании частоты наступлениястраховых событий и опустошительности страховой суммы необходим тщательныйанализ политики определения ущерба и его территориального расклада. При этопотребуется проведение следующих мероприятий: уменьшение объема страховоговозмещения (обеспечения), исключение из страховой защиты определенного видаответственности, введение франшизы. Такой анализ целесообразно провести в томрегионе, где осуществляется страхование.
При изменении величины страховогопортфеля возможен пересмотр его структуры в сторону увеличения или уменьшениясодержащихся в нем долгосрочных или краткосрочных видов страхования. Например,при отсутствие интереса страхователей к долгосрочным (3-5 лет) видамстрахования жизни возможно сокращение срока страхования до года при выведениииз структуры страхового тарифа накопительного вида ответственности на дожитие.
В ситуации банкротства происходитизменение стратегии управления всеми видами деятельности организации, в томчисле финансовыми потоками, и выработка мероприятий по финансовому оздоровлениюи выходу при необходимости из сложившегося положения. Выработать планфинансового оздоровления также необходимо вследствие законодательных требованийк фактическому размеру маржи платежеспособности.
Среди мероприятий, способствующихвосстановлению платежеспособности и поддержке эффективности страховой ифинансовой деятельности предприятия, следует назвать:
· сменуруководящего звена страховой организации;
· инвентаризациюимущества;
· оптимизациюдебиторской задолженности;
· снижение расходовна ведение дела;
· продажу долей вкапитале других организаций;
· продажунезавершенного строительства;
· оптимизациюколичества персонала;
· продажу излишнегооборудования, средств компьютерной техники и т.д.;
· автоматизацию ииспользование новых программных продуктов;
· совершенствованиеорганизации труда.[2]
В плане мероприятий по финансовомуоздоровлению необходима выработка перспективного бизнес-плана, где следуетпровести анализ страховых тариф, используя при этом объем страховых услуг такимобразом, чтобы можно было определить ожидаемый размер страховых поступлений.Данный анализ должен учитывать различные альтернативные варианты.
Далее составляется финансовый план.Следует отметить, что разработка раздела плана финансового оздоровления(бизнес-плана по восстановлению платежеспособности и поддержанию эффективнойстраховой и финансовой деятельности страховщики) исходит из предпосылки, чтовыделение средств в целях оказания финансовой поддержки (государственной)предполагает оценку его экономической эффективности как инвестиционногопроекта. Принятие решения о целесообразности инвестирования капитал реализуетсяпутем экономического анализа эффективности намечаемых вложений.
Характерной чертой инвестиционногопроекта является то, что вкладываются денежные средства сегодня с тем, чтобывозместить их и получить некоторую дополнительную сумму в будущем, т.е.предполагается возврат инвестиций – приток доходов сверх вложенной суммы напротяжении периода функционирования капитала. Если приобретаются долгосрочныеактивы, то возврат инвестиций и доход на них – это фактические денежныепоступления, полученные в результате эксплуатации приобретаемых активов; еслиприток денежных поступлений превышает первоначальный вклад средств, то это свидетельствуето том, что средства, направленные на капитальные вложения, были возмещены(возврат инвестиций) и получена некоторая прибыль (доход на инвестиции).
Таким образом, инвестированиерассматривается как покупка ожидаемого в будущем притока денежных поступлений.Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет ответитьна вопрос: будет ли приток денежных поступлений достаточно велик, чтобыоправдать инвестиции.
Следует обратить внимание наследующий факт. Для целей анализа применяются лишь действительные изменения вденежном потоке, т.е. изменения соотношения денежных поступлений и отчислений,а не просто операции, отражаемые в бухгалтерских проводках какперераспределение затрат и, следовательно, не имеющие денежного характера.
Необходимо учитывать, чтоопределенная сумма средств предназначается для инвестирования в настоящиймомент при условии, что результатом будет приток денежных поступлений впоследующие годы. Предполагается два типа денежных средств: во-первых,средства, идущие на инвестиции, которые предоставляются в полном объеме вначале осуществления проекта (момент вложения средств в аналитических целяхназывается нулевым временем). Во-вторых, имеется ожидаемый поток денежныхпоступлений на продолжении нескольких следующих лет как результат этихинвестиций. Оба вида средств не могут сравниться непосредственно, посколькуожидаются они в разные моменты времени. Поэтому поток будущих поступленийдисконтируется к нулевому времени, чтобы сравнить его с величиной вкладываемыхсредств.
Сопоставляя потребности вдополнительных инвестициях, рассчитанных на проект финансового оздоровления, систочниками их покрытия (финансирования), определяется размер финансовой(государственной) поддержки. При этом в качестве источников финансированиярассматриваются:
· собственныесредства в части возможного увеличения уставного капитала в течении периодареализации проекта;
· привлеченныесредства, если предполагается использование долгосрочных или краткосрочныхкредитов (за исключением средств господдержки);
· прочие источникифинансирования, например текущие краткосрочные пассивы.
На основе программы развитиястраховой и инвестиционной деятельности, рассчитанный в составе планафинансового оздоровления и прогноза финансовых результатов деятельности,формируется модель дисконтированных денежных потоков. При этом общий результатот инвестиций рассчитывается как сумма дисконтированных денежных потоковкаждого года и текущей (дисконтированной) остаточной стоимости за пределамипланируемого периода.
Следует отметить, что получаемыеденежные потоки являются результатом функционирования не только выделенныхсредств, но и всех ранее вложенных инвестиционных ресурсов, величина которыхопределяется по балансу на последнюю отчетную дату. На основании данных программыразвития страховой и финансовой деятельности страховщика и финансового планасоставляется прогнозный баланс по годам планируемого периода, по даннымкоторого рассчитываются коэффициенты ликвидности, обеспеченности собственнымисредствами, восстановления (утраты) платежеспособности.
Необходимо подчеркнуть, чторегулярное проведение анализа финансовой устойчивости становится все болееактуальным в связи с увеличением числа страховых организаций и соответственно –количества потенциальных банкротов. В такой ситуации “открытость” страховщиковявляется признаком их уверенности в собственных возможностях.
/>/>Заключение
Вусловиях рыночной экономики, чтобы защитить имущественные интересы юридическихи физических лиц необходимо обеспечить финансовую устойчивость страховыхкомпаний. Это зависит от собственного капитала и страховых резервов, слаженнойтарифной, перестраховочной и инвестиционной политики. Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование,способствующее развитию страховой организации, при котором обеспечиваетсябезусловное выполнение обязательств перед страхователями на основеположительной динамики прибыли при сохранении платежеспособности с учетомтрансфера риска и изменения экономической конъюнктуры.
Оназависит, в том числе, от величины собственного капитала, сформированныхстраховых резервов, слаженной тарифной, перестраховочной и инвестиционнойполитики. Финансовая устойчивость должна обеспечиваться, как правило, покаждому виду страхования, хотя возможно покрытие дефицита средств по однимвидам страхования за счет прибыли по другим, но так, чтобы по совокупности всехдействующих видов страхования страховщик имел прибыль либо покрывал расходы.
Все рассмотренные пятьфакторов важны для обеспечения финансовой устойчивости страховой компании.Любое нарушение проводимой политики ведет к подрыву устойчивости страховщика.Необходимо также проводить регулярный анализ работы страховой компании.
Анализ деятельностидочернего общества холдинга ОАО “Росгосстрах” показал:
1. Уставный капитал общества нижезаконодательно установленного, что может привести к санкциям со стороныДепартамента страхового надзора.
2. Фактический размер свободных активов,как и фактический размер маржи платежеспособности, Общества меньшенормативного. Это отрицательно характеризует финансовую устойчивость.
3. Показатели ликвидности активов такжеменьше нормативных.
4. Состав и структура активов иисточников средств в 2008 году изменились к худшему: хотя валюта балансаувеличилась, но теперь 50% активов составляет дебиторская задолженность, впассиве следует отметить отрицательный итог раздела “Капитал и резервы”.
5. Инвестиционные активы по состоянию01.01.2002 г. только на четверть покрывают страховые резервы. Рентабельностьинвестиционной деятельности уменьшилась до 14%.
6. В 2008 году был получен убыток отнепосредственно страховой деятельности. Учитывая превышение других расходовОбщества над доходами убыток по итогам года составил 2 416 тыс. руб., что в 2,4раза больше, чем в году предыдущем.
Таким образом, финансоваяустойчивость Общества была признана неудовлетворительной. Для улучшенияситуации следует применить ряд возможных мер, как комплексных (например,пересмотр страховой, финансовой и маркетинговой политики), так и конкретных:
1. Преобразование из акционерногообщества в управление на правах филиала.
2. Закрыть нерентабельные филиалы ипроведение консолидации финансовых возможностей страховщика путем объединениянескольких страховых организаций.
3. Проведение факторного анализаубыточности, обратив внимание на тщательное юридическое оформление страховыхвыплат, так как не исключена возможность подделки документов на их получение.
4. Пересмотр структуры брутто-ставки,откорректировать устаревшие демографические данные по уровню смертности итравматизма.
5. Активнее проводить маркетинговыемероприятия, предоставляя клиентам более широкий спектр услуг и их сочетание водном страховом продукте (например, страховые, юридические и банковские).
6. Сопоставить цены на страховые услугис аналогами конкурентов, проводить факторный анализ затрат с одновременнымнахождением так называемой точки безубыточности, ниже значения которойдеятельность страховщика будет неэффективной.
Если говорить о рискебанкротства Общества, то надо иметь ввиду, что оно входит (100% акцийпринадлежит ОАО “Росгосстрах”) в холдинг ОАО “Росгосстрах”. Страховаяхолдинговая компания имеет с позиции финансовой устойчивости определенныепреимущества: дополнительные возможности раскладки ущерба, что, в том числе,способствует формированию более устойчивого страхового портфеля, а такжевозможность переброски средств в критической для дочерней компании ситуации.Еще одна возможность повышения финансовой устойчивости страховых операций дляхолдинговой компании заключается в возможности формирования единых запасныхфондов или хотя бы запасных фондов перестраховочного характера. Значительноболее высока и устойчивость инвестиционной деятельности за счет расширенныхвозможностей диверсификации портфеля.
Вследствие неблагоприятногофинансового положения и несоблюдения требований законодательства к фактическомуразмеру маржи платежеспособности Обществу следует разработать план финансовогооздоровления.
В плане мероприятий по финансовомуоздоровлению необходима выработка перспективного бизнес-плана, где следуетпровести анализ страховых тариф, используя при этом объем страховых услуг такимобразом, чтобы можно было определить ожидаемый размер страховых поступлений.Данный анализ должен учитывать различные альтернативные варианты.
Разработка раздела плана финансовогооздоровления (бизнес-плана по восстановлению платежеспособности и поддержаниюэффективной страховой и финансовой деятельности страховщики) исходит изпредпосылки, что выделение средств в целях оказания финансовой поддержки(государственной) предполагает оценку его экономической эффективности какинвестиционного проекта. Принятие решения о целесообразности инвестированиякапитал реализуется путем экономического анализа эффективности намечаемыхвложений.
Необходимо подчеркнуть,что регулярное проведение анализа финансовой устойчивости становится все болееактуальным в связи с увеличением числа страховых организаций и соответственно –количества потенциальных банкротов. В такой ситуации “открытость” страховщиковявляется признаком их уверенности в собственных возможностях.
Для регулярного проведения анализафинансовой устойчивости целесообразнее использовать автоматизированные системыанализа финансового состояния страховой организации. На российском рынкепредставлены несколько таких программ, в частности, экспертная аналитическаяпрограмма “АБФИ-страховая организация”, которая объединяет мощныйинструментарий универсальной программной платформы ЭАС “АБФИ” и готовые решенияпо методологии финансового анализа страховой организации, программа«Анализ финансово-экономической деятельности страховых организаций»,входящая в состав комплекса «ИНЭК-СТРАХОВЩИК» и предназначена дляпроведения комплексного анализа деятельности страховой организации, программыанализа финансового состояния страховой организации аудиторской компании“Мариллион”.
Эти системы предназначены для анализаустойчивости и текущего финансового состояния страховой организации, а такжевыполнения необходимых расчетов, входящих в состав обязательной финансовойотчетности страховой организации.
/>/>Список использованнойлитературы
1. ФЗ от 27.11.92№4015-1 “Об организации страхового дела” (с ред.)
2. ФЗ от 08.01.2005№ 6-ФЗ “О несостоятельности (банкротстве)”
3. ПриказРосстрахнадзора от 14.03.95 — №02-02\06 “О введении в действие Правилразмещения страховых резервов”
4. Условиялицензирования страховой деятельности на территории Российской Федерации.№03-02 08 от 19.05.97.
5. Приказ от30.10.95 №02-02/20 об утверждении “Инструкции о порядке расчета нормативногосоотношения активов и обязательств страховщиков” (в ред. Пр от 19.06.96-№02-02/16)
6. Приказ Минфина РФот 02.11.2008 N 90н «Об утверждении положения о порядке расчетастраховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховыхобязательств»
7. Инструкция опорядке расчета нормативного соотношения активов и обязательств страховщика (вред. Пр от 19.06.96 — №02-02/16)
8. Приказ обутверждении правил размещения страховщиками страховых резервов от 22.04.99 №16н(в ред. ПМ РФ от 16.03.2007-.№28н)
9. Приказ Минфина РФот 28 ноября 2007 г. N 105н “О формах бухгалтерской отчетности страховыхорганизаций и отчетности, представляемой в порядке надзора” (в ред. ПриказаМинфина РФ от 28.11.2008 N 94н)
10. ПроектФедерального Закона “Об обществах взаимного страхования”
11. Авдашева С.Б.,Руденский П.О., Эффект масштаба в деятельности страховых компаний, Финансы, 2002 г., № 3
12. Алекринский А.Л.,Архангельская Т.А., Асабина С.Н. и др., Аудит страховых компаний: Практическоепособие для страховых аудиторов и страховых организаций, М.: АО«Финстатинформ», 1995
13. Балабанов И.Т. “Основыфинансового менеджмента”, М., Финансы и статистика, 1995г.
14. Булатов А.С.,“Экономика”, М: из-во “БЕК”, 1994
15. Бабич А.М.,Павлова Л.Н., Финансы. М.: ИД ФБК-Пресс, 2007 .
16. Бабич А.М.,Павлова Л.Н., Государственные и муниципальные финансы. М.: Финансы. ЮНИТИ, 2006.
17. Власова В.В.Медицина в условиях дефицита ресурсов, М.: Триумф, 2006
18. Воблый К.Г.Основы экономики страхования., М.: Издательский центр “Анкил”, 1996
19. Дубровина Т.А.,Сухов В.А., Шеремет А.Д., Аудиторская деятельность в страховании. М: ИНФРА-М: 2004
20. ГлисипФ.Ф., Китрар Л. А., Деловая активность на рынке страховых услуг, Вопросыстатистики, №4, 2008 г.
21. Дюжиков Е.Ф.,Аудит деятельности страховых организаций (Страховой аудит). М.: ЗАО Издательскийдом «Аудитор», 2008
22. Жилкина М.,Государственное регулирование страхового рынка в зарубежных странах, Финансовыйбизнес, №1, 2008 г.
23. Зернов А.А.,Зубец А.Н. Системные исследования страхового регулирования, М.: ИздательскийДом «Страховое ревю», 2004
24. Ивановская О. Ю.,Рейтинговая оценка страховых компаний мировым рейтинговым агентством А. М. BESTCOMPANY, Финансы, №2, 2008 г.
25. Кириллова Н.,Финансовая устойчивость страховой компании, Финансовая газета «ЭКСПО — СТРАХОВАНИЕ», № 12 (34), Декабрь 2007 г.
26. Мельников А.В.,Риск-менеджмент: Стохастический анализ рисков в экономике финансов истрахования, М.: изд-во «Анкил», 2008 г.
27. Орланюк-МалицкаяЛ.А., Платежеспособность страховой организации, Москва, 1994
28. Решетин Е.,Основные подходы к созданию системы рейтингования российских страховыхкомпаний, Рынок Ценных Бумаг, N20 (155), 2006 г.
29. Рудницкий В.,Экономика и организация страхового дела, С.-Пб., 1995
30. Хэмптон Д.Д.,Финансовое управление в страховых кампаниях, М: ИНФРА-М1996
31. Шахов В.В.,Введение в страхование, М.: Финансы и статистика, 1992
32. Шахов В.В.,Страхование, М: ЮНИТИ, 2004
33. Шевчук В.,Проблемы обеспечения финансовой устойчивости операций по страхованиюавтотранспортных средств в России, Финансы, №3, 2008 г.
34. Щиборщ К.,Финансовый анализ деятельности страховой организации, Финансовый бизнес, № 10, 2008 г.
35. Юрченко Л. А.,Финансовый менеджмент страховщика, М.: ЮНИТИ, 2008.
/>Приложение 1
/>
/>/>/>Приложение 2
/>