Реферат: Оценка финансового положения международных компаний

Санкт-Петербургский государственный

инженерно-экономический университет

Выполнила:

Студентка группы 1351

Гамеза Н.В.

Проверила:

Абушко А.М.

Санкт-Петербург

2009 год

В условиях рыночнойэкономики, одним из важнейших элементом для успеха и процветания компании являетсяспособность ее руководства своевременно принимать оптимальные управленческиерешения. А разработке таких управленческих решений должны предшествоватькомплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности и использованияимущественного комплекса корпорации, оценка ее финансового состояния в целом, атакже платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности,рентабельности и инвестиционной привлекательности.

Всистемах управления сложными организационными структурами возрастает значениефинансовых методов управления и таких важнейших функций менеджмента, как оценкаресурсного потенциала, стоимости компании, анализа и прогнозированияфинансового состояния. Развитие этих функций менеджмента требует уточнения иразработки соответствующих финансовых инструментов и показателей, созданиясистем аналитического обеспечения процесса управления.

Анализфинансового состояния любой организации представляет собой инструмент дляпринятия управленческих решений, является одной из связующих управленческихфункций; в ходе анализа обосновываются те или иные управленческие действия иоценивается их экономическая эффективность.

Вотечественной и зарубежной научной литературе широко представлены различныеметодики оценки финансового состояния организации. Имея дело с международнымикомпаниями, необходимо учитывать международные стандарты бухгалтерского учета.

Основнымиэлементами для анализа финансового состояния предприятий являются:

— Годовой финансовый отчет

— Баланс

— Отчет о прибыли и убытках

— Отчет об изменениях в акционерном капитале

Целью лабораторной работыявляется формирование практических навыков работы с финансовой отчетностьюзарубежных компаний, формирования исходных данных для проведения оценкифинансовой устойчивости компании и надежности выпускаемых ею ценных бумаг(облигаций, акций), пользования программой расчета, анализа полученныхрезультатов.

Наша компаниязаинтересована в инвестировании в предприятия, занимающиеся добычей полезныхископаемых в республике Коми. У нас на примете есть две компании «Компания 1» и«Компания 6». Для того, чтобы определиться с выбором делового партнера, а такжеоценить, какова экономическая целесообразность вложения нашего капитала в однуиз этих компании, мы проведем анализ финансовой отчетности потенциальныхпартнеров.

Мывыступаем в качестве инвесторов, и поэтому, в первую очередь, нас будутинтересовать эффективность деятельности компаний, перспективы капитализации ироста деловой активности, возможные финансовые риски и рыночнаяпривлекательность.

Данный анализ проводитсяв 3 этапа. Первый этап – этап поверхностного анализа, на котором выявляетсясоблюдение необходимых балансовых пропорций. Второй этап – этап вертикального игоризонтального анализа отчетов. Третий этап — пропорциональный анализ срасчетом необходимых финансовых показателей и коэффициентов.

Выявление балансовыхпропорций

На начальном этапефинансового анализа выявляются существующие балансовые пропорции (Приложение 2), соблюдение которых способствует финансовой устойчивости фирмы. В нашемслучае, балансовые пропорции ни той, ни другой компании не идеальны. Для того,чтобы привести пропорции к нужным соотношениям, мы должны осуществить некоторыедействия.

Для «Компании 1» впредыдущем периоде для восстановления балансовых пропорций мы можем:

1.        Продатьтруднореализуемые активы на сумму 11 000 у.е., в т.ч.прибыль 1000 у.е;

2.        На сумму 10 000у.е. оплатить краткосрочные обязательства;

3.        Купить и оплатитьпроизводственные запасы на 1300 у.е..

В текущем периоде:

1. Продатьпроизводственные запасы 6064 (400 + 714 + 4950) у.е. с прибылью 400 у.е., изкоторых оплачено должно быть 1014 у.е., а 4950 у.е. останется в дебиторскойзадолжности.

2. Кроме того продать на700 у.е. основные средства (например, орг.технику), из которых 100 у.е.прибыль, из них 300 у.е. должно быть оплачено и 400 у.е. уйти в дебиторку.(Приложение 3)

У «Компании 6»ситуация с соблюдением балансовых пропорций намного лучше, нам достаточно будетлишь продать медленнореализуемые запасы на сумму 500 у.е. с прибылью 100 у.е. впредыдущем и отчетном периоде. (Приложение 4)

Вертикальный игоризонтальный анализ

На втором этапепроизведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса, целью которых являетсянаглядное представление изменений, произошедших в основных статьях баланса,отчета о прибыли и отчета о денежных средствах. Это поможет нам принятьрешение, в какую из компаний инвестировать средства. Рассмотрим отдельно результаты«Компании 1» и «Компании 6».

Компания 1 (Приложение 5).

Рассмотрев АКТИВбаланса, мы можем дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжениипредприятия.

Проанализировавгоризонтальный и вертикальный балансы компании 1, можно сделать следующиевыводы:

1.        Стоимостьнаиболее мобильной части оборотных средств – денежных средств – осталасьпрактически неизменной (уменьшилась на 1 у.е.) Их доля в структуре активовувеличилась на 0,03% и составила 0,38%. Приход наличных денежных средствприблизительно равен расходу.

2.        Реализация ценныхбумаг превышает их приобретение. Поэтому в отчетном году их стало меньше.

3.         Дебиторскаязадолжность уменьшилась на 956 у.е. или на 9,87%, следовательно, улучшиласьработа с дебиторами. Платежи стали производиться более стабильно исвоевременно.

4.        Увеличилисьзапасы на 2372 у.е. или на 20,12%. Большая часть денежных средств, полученная втекущем году была потрачена на приобретение запасов.

5.        Другие текущиеактивы уменьшились.

6.        Основной капиталуменьшился за счет амортизации основных средств и за счет реализации илисписания не полностью амортизированных основных средств (сумма основных средствв анализируемом периоде уменьшилась на 4023 у.е.или на 13,2%, в том числе насумму амортизации 755 у.е.).

Итак, стоимостьактивов в отчетном периоде уменьшилась на 3905 у.е. Валюта баланса уменьшиласьна 7,16%, что косвенно свидетельствует о сужении хозяйственного оборотапредприятия.

Формирование имуществафирмы может осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемныхсредств, значения которых отображаются в пассиве баланса. Для определенияфинансовой устойчивости фирмы и степени зависимости от заемных средств нам необходимопроанализировать структуру ПАССИВА баланса.

На конец анализируемогопериода доля собственного капитала, основного источника формирования имуществапредприятия, в структуре пассивов увеличилась на 6,63% и составила 53,83%. Вабсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на 1695 у.е.

Проанализируем, какиесоставляющие собственного капитала повлияли на это изменение:

1. Основную долюсобственных средств предприятия составляет избыточный капитал (28,43% от всехпассивов и капитала), который остался неизменным.

2. Нераспределеннаяприбыль увеличилась на 1695 у.е. или на 51,41%.

3. Стоимость обыкновенныхакций также не изменилась;

4.         Величина текущихобязательств за анализируемый период уменьшилась на 6,96 у.е. и составила 46,17у.е… А значит, уменьшились долги компании.

Анализ структурыфинансовых обязательств говорит о преобладании краткосрочных источников вструктуре заемных средств, что является негативным фактором, которыйхарактеризует неэффективную структуру баланса и риск утраты финансовойустойчивости. Краткосрочные обязательства сформированы главным образом за счетзаймов и кредитов, уменьшающаяся кредиторская задолженность, вероятно, явиласьлишь следствием возврата части обязательств предприятием.

Что касается отчетаприбыли и убытков, можно отметить следующие моменты:

1. Объем продаж заанализируемый период по сравнению с прошедшим периодом увеличился на 1719 у.е.или 19,76%. В целом удельный вес себестоимости в объеме выручки уменьшился на 10,55%.

2. По статье «процентыуплаченные» изменений не наблюдается, что связано с неизменным количествомкраткосрочных обязательств предприятия, рассмотренных ранее.

3. Заметные измененияпроизошли по статьям «маржинальная прибыль» и «прибыль от деятельности», аименно увеличение на 59,15% или 1651 у.е. по маржинальной прибыли и увеличениена 80,79% или 1539 у.е… по прибыли от деятельности, соответственно.

4. Также прибыль доналогообложения в анализируемый период в итоге увеличилась на 90,8% или на 1539у.е. по сравнению с предыдущим периодом.

5. По отчету о прибылях иубытках отмечается также увеличение суммы налогов, как следствие увеличенияналогооблагаемой прибыли, а именно на 575,27% или 535 у.е.

Компания 6 (Приложение 6).

Изменения в составеактивов:

1. Наличные денежныесредства уменьшились на 36 у.е. или на 12,2%. Уменьшение денежных средствпредприятия в наличии как фактор ухудшает платежеспособность предприятия.

2. Реализуемые ценныебумаги также уменьшились на 53 у.е. или на 17,8 %

3. Однако это факт слегкакомпенсируется увеличением других текущих активов на 13 у.е. или на 3,1 %.

4. Запасы немногоуменьшились

5. Дебиторскаязадолжность также уменьшилась, но в нашем случае разница мала. И это не привелок существенным изменениям.

6. Основные средстваувеличились, а значит, компания что-то приобрела.

Изменения в составепассивов:

1. Как краткосрочные, таки долгосрочные обязательства уменьшились. Соответственно компания уменьшиласвои долги.

2. Акционерный капиталуменьшился на 430 у.е., что составляет 3,1%

Отчет о прибыли иубытках:

1.        Чистая прибыль вотчетном периоде по сравнению с прошлым уменьшилась на 99 у.е. или на 6,83% отпредыдущего периода. На это повлияло увеличение управленческих расходов иуменьшение запасов.

2.        Прибыль до уплатыналогов уменьшилась на 231 у.е. или на 10,9%, соответственно и уменьшились саминалоги на 132 у.е (19, 96%).

3.        Производственныезатраты, удельный вес которых составляет 58,8%, увеличились, а значит, прибыльот деятельности уменьшается на 232 у.е. или на 10,6%.

Отрицательным моментомработы «Компании 6» является то, что дивидендов выплачено (1780у.е.) больше,чем получили прибыли (1350у.е.). Это не очень хорошо для компании. Вместо того,чтоб пустить деньги на развитие компании, их отдали акционерам. И, какследствие, это привело к уменьшению прибыли.

Пропорциональныйанализ

Третий этап анализа –пропорциональный анализ – заключается в расчете показателей и коэффициентов.

Финансовые показатели,используемые для проведения анализа финансового положения зарубежной компании,объединяются в 4 группы.

В первую группу входятпоказатели платежеспособности и ликвидности компании. Вторая группа объединяетпоказатели рентабельности. Третью группу представляют показатели положения нарынке ценных бумаг. Четвертая группа – группа показателей деловой активности.

Сравнимпоказатели «Компании 1» и «Компании 6». (Приложение 7). Сравнительный анализкоэффициентов включает сравнение финансовых коэффициентов организации скоэффициентами других компаний отрасли, точнее, со средними значениями поотрасли. В нашем случае это среднеотраслевые показатели по предприятиям,добывающим полезные ископаемые в Республике Коми.

Показатели платежеспособностии ликвидности компании

С помощью показателейликвидности определяется способность компании отвечать по своим обязательствам.Теоретически чем больше активы покрывают обязательства, тем меньше проблем укомпании будет в случае покрытия своих обязательств без приостановкифинансирования своей текущей деятельности.

NWC = Аот — Окр (чистый оборотныйкапитал) – показывает в каком размере текущие активы покрывают долгосрочныеисточники денежных средств, т.е. зависимость активов от источников ихформирования. Наличие у компании чистого оборотного капитала характеризуетфинансовое положение этой компании как устойчивое.

У «Компании 1» NWCбольше, почти в 4 раза, соответственно ситуация намного лучше. Однако всравнении с эталоном этого недостаточно. Может возникнуть ситуация, чтокомпании не смогут погасить свои краткосрочные обязательства.

LA = Аот – ТМЦ – Рб (коэф.ликвидности)– определяет количество легко реализованных активов компании, т.е.степеньбыстроты конверсии активов.

LA «Компании 6» больше, чем у «Компании1» и равен 3293. Это значит, что в «Компании 6» большая часть капитала состоитиз ликвидных средств. Это хорошо для кредиторов, т.к. в любой момент можнообратить капитал в денежные средства.

CR = Ат / Ок (коэф.покрытия) –показывает, в какой степени краткосрочные обязательства обеспечены оборотнымисредствами компании.

QAR = Ал / Ок (Коэффициент срочности)Данный коэффициент отражает способность компании погасить краткосрочныеобязательства легкореализуемыми активами (наличными средствами, реализуемымиценными бумагами, счетами потребителей)

Высокое значениекоэффициентов CR и QAR свидетельствуют об устойчивом финансовом положениикомпании, низкое их значение – о возможных проблемах с денежной наличностью изатруднениях в дальнейшей деятельности. В то же время очень большое значениекоэффициентов может говорить о том, что фирма использует финансовые ресурсынерационально, вкладывая их в излишние товарно-материальные ценности.

Коэффициент покрытия и коэффициентсрочности «Компании 1» ближе к среднеотраслевому показателю.

DER = Ка / (Ка+О) (Платежеспособность)–способность фирмы выполнять все свои внешние обязательства. Кроме того,платежеспособность характеризует меру финансовой независимости компании. DER показывает долю акционерного капиталав общих обязательствах. Высокий удельный вес акционерного капиталасвидетельствует о небольшом риске и хороших потенциальных возможностях фирмыиспользовать внешние займы (как у «Компании 6»). Однако платежеспособность «Компании1» ближе к среднеотраслевому показателю.

DIM = Защитные активы /Ежеднев.денеж.расходы план.периода (коэффициент защитного интервала). Он выше у«Компании 1», т.е. «Компания 1» может продержаться в случае остановки бизнеса(при условии, что ежедневные расходы не превысят плановых значений) 495 дней. А«Компании 6» всего лишь 100 дней, однако он близок к среднеотраслевомупоказателю – 132 дня.

Показателирентабельности

Показателирентабельности демонстрируют, насколько эффективно компания использует своиресурсы для получения прибыли. Анализ прибыльности в долгосрочной перспективеважен для определения степени «живучести» компании, а такжематериальной выгоды, приобретаемой ее акционерами.

ROI = Пч / (Од + Ка) — рентабельностьинвестированного капитала – с помощью него можно оценить эффективностьиспользования собственного капитала и привлеченных на долгосрочной основезаемных средств. ROI «Компании 6»больше, чем у «Компании 1», и значение его практически равно среднеотраслевомупоказателю.

ROA= Пч / А (Прибыль на общую сумму активов) — показывает,что «Компании 6» заработала больше на суммарных капиталовложениях по всемисточникам финансирования и показатель этой компании ближе к отраслевомузначению. Также показывает, что «Компания 6» более эффективно использует своиактивы.

ROE = Пч / Ка (Рентабельностьсобственного капитала) – показывает, что «Компания 6» более эффективноиспользует акционерный капитал, и быстрее окупает капиталовложения акционеров.Однако коэффициент «Компании 6», а уж тем более «Компании 1», сильно недотягивает да эталона.

ROS = Прибыль от деят-ти / Объм продаж(Рентабельность продаж) — данный показатель дает оценку конечным результатамдеятельности фирмы. У «Компании 1» рентабельность продаж выше, чем у «Компании6», и ее бизнес является более доходным. Однако результат «Компании 6» оченьблизок к эталону.

Показатели положенияна рынке ценных бумаг

Финансовая отчетностькомпании содержит большое количество информации, использовать которую дляоценки инвестиционной привлекательности без предварительной обработки весьмасложно. Выявить основные моменты, интересные потенциальному инвестору, иоблегчить понимание информации, отраженной в финансовой отчетности, призваныпоказатели инвестиционной привлекательности.

NAB = ЧМА / СВО (Коэффициент покрытияоблигаций) – показывает, что у «Компании 6» степень надежности вложенийденежных средств в облигации фирмы выше, чем у «Компании 1», т.е. рискприобретения облигаций «Компании 6» меньше. Однако ни та, ни другая компания недотягивают до среднеотраслевого показателя.

NABS = чистая ст-ть активов / стоим-тьпривел.акций (Коэффициент покрытия привилегированных акций) – нет данных

NACS= Чистая стоимость активов /Стоимость обыкновенных акций (Коэффициент покрытия обыкновенных акций) — характеризуетобеспеченность активами обыкновенных акций и одновременно показывает туминимальную долю, на которую могут претендовать владельцы обыкновенных акций вслучае ликвидации фирмы и продажи ее активов по балансовой стоимости. Чем вышеNACS тем лучше, т.е. ситуация «Компании 6» хуже, чем у «Компании 1», однако доэталона ни одна из этих компаний не дотягивает.

ICB = (прибыль от деят-ти + дивиденды и %получ.) / % уплач. (Коэффициент покрытия процентного дохода по облигациям ) ICB показывает, насколько фирма готовапостоянно выплачивать фиксированные проценты по облигациям. Результат «Компании1» ближе к эталону, однако сильно отличается от него, также как результат«Компании 6».

ECS = (Чистая Приб – выплаты попривел.акц) / Число обыкн.акций на руках (Доходность обыкновенных акций) — характеризует возможные выплаты, приходящиеся на одну обыкновенную акцию.Ситуация у «Компании 1» лучше, т.к. показатель «Компании 1» выше и ближе ксреднеотраслевому.

PDC = Чистая стоим-ть активов / %выплачен.по привил.акциям (Коэффициент покрытия дивидендов по привилегированнымакциям) – нет данных

SR = (стоим-ть выпущ.облиг +привел.акций) / (Ст-ть выпущ.облиг + привел.акций + обык.акций) (Коэффициентсоотношения ценных бумаг с фиксированным и нефиксированным доходом) – нетданных

DCS = выплач.дивид.по обык.акциям / числообык.акций (Фактический дивиденд на одну обыкновенную акцию) – показывает величинудивиденда, фактически выплачиваемого на одну обыкновенную акцию, его определяютпо отчету об изменениях в акционерном капитале. Результат «Компании 6» ближе ксреднеотраслевому, чем у «Компании 1».

Показатели деловойактивности

RT = объем продаж / деб.задолжность(Оборачиваемость дебиторской задолженности) — используется для оценки системырасчетов с дебиторами и показывает, сколько раз в год на фирме повторяется цикл“продажи — товарный кредит — оплата”. Показатель «Компании 6» намного выше иближе к среднеотраслевому, поэтому можно сказать, что «Компания 6» эффективнееиспользует свои ресурсы.

IT = себестоим-ть реализ.продукции /величина складских запасов (Оборачиваемость складских запасов) — характеризуетскорость реализации запасов.

Коэффициент «Компании 6»выше и ближе к эталону, однако даже он сильно не дотягивает до нормы. У неевыше оборачиваемость запасов и меньше продолжительность их оборота, т.е.«Компания 6» более эффективно использует свои ресурсы.

AT = объем продаж / всего активы(Оборачиваемость активов

Коэффициент) — характеризует оборачиваемость средств, вложенных в активы. Показатель «Компании6» намного ближе к среднеотраслевому показателю, что показывает эффективностьиспользования активов «Компании 6» для получения дохода и прибыли.

Для наглядности сделаемтаблицу наших предпочтений компаниям по различным показателям (Приложение 8).

Оценка вероятностибанкротства

Оценка вероятностибанкротства фирмы по данным финансовой отчетности основана на использованиимодели Альтмана..

Коэффициент Альтманаявляется сочетанием коэффициентов значимости отдельных факторов и определяетсяпо следующей формуле:

Z = 1,2 ∙ ((Общие текущ.активы –краткоср.обяз.): Все активы) +

 + 1,4 ∙(Нераспределенная прибыль: Все активы) +

 + 3,3 ∙ (Прибыльот деятельности: Все активы) +

 + 0,6 ∙ ((Обык.акции+избыточн.капитал): Заемный капитал) +

 + 1 ∙ (Объемпродаж: Все активы)

Рассчитаем коэффициентбанкротства компаний в текущем году.

«Компания 1»

z = 1,2 * ((23727 — 14874 ) / 50629) + 1,4 *(4992 / 50629) + 3,3 * (3444 / 50629) + 0,6 * (27255 / 23374) + 1 * ((7870 +14393) / 50629) = 1,53

«Компания 6»

z = 1,2 * ((5585-3236) /18189) + 1,4 * (7106 / 18189) + 3,3 * (1959 / 18189) + 0,6 * ((6293+7106) /4790) + + 1 * (13340 / 18189) = 3,47

Чем больше значение Z, тем меньше вероятность банкротствакомпании в течение двух лет, т.е.угроза банкротства «Компании 1» высокая, а«Компании 6» очень низкая, что очень важно для нас. Конечно же, мы какинвесторы заинтересованы в компании, показатели которой более стабильны ивероятность банкротства крайне мала.

Заключение

Как инвесторы, мы выбираемкомпанию №6, т.к.

1. При поверхностноманализе балансовых пропорций выявлено следующее:

1)        Вкомпании № 1 не выполняется 2 условия, при этом имеется недостатокбыстрореализуемых активов и активов средней реализуемости — 5845 у.е. и избытокмедленнореализуемых и труднореализуемых активов 6551 у.е., и, хотя недостатоксредств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой, встоимостной оценке, но в данной ситуации менее ликвидные активы не могутзаменить более ликвидные.

2)        Вкомпании № 6 не выполняется одно условие, при этом недостаток быстрореализуемыхактивов значительно меньше, чем в компании № 1, и составляет 445 у.е. и такжемы видим избыток активов средней реализуемости, медленнореализуемых итруднореализуемых активов 2035 у.е. Ликвидность баланса компании № 6 в меньшейстепени отличается от абсолютной, чем ликвидность баланса компании № 1.

2. Определениехарактера финансовой устойчивости.

Компания №1.

По абсолютным показателямфинансовой устойчивости, за прошлый период финансовое положение предприятиянеустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, предприятиевынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат,наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеютсявозможности для восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускоренияоборачиваемости запасов.

В текущем году финансовоеположение предприятия существенно не изменилось. При взаимоотношениях с такимпредприятием существует риск потерять средства и проценты даже после принятиямер к оздоровлению бизнеса.

Компания №6.

По абсолютным показателямфинансовой устойчивости за прошлый период финансовое положение предприятияустойчиво. Предприятие практически не нуждается в краткосрочном кредитовании.Собственные средства и приравненные к ним долгосрочные заемные средстваполностью покрывают запасы и затраты. Текущие активы превышают кредиторскуюзадолженность.

В текущем году финансовоеположение предприятия существенно не изменилось.

3. Анализ доходности ирентабельности финансово-хозяйственной деятельности:

Рентабельность продаж.

Маржинальная прибыль(маржинальный доход)является важнейшим определяющим фактором при анализеприбыльности предприятия. Экономический смысл маржинальной прибыли заключаетсяв том, что она обеспечивает покрытие производственных затрат (постоянныхрасходов). После того, как за счет полученной маржинальной прибыли покрытыпроизводственные затраты предприятия, фирма начинает получать прибыль отдеятельности (операционную прибыль). До этого, в случае недостаточностимаржинальной прибыли, организация терпит убытки. В случае обоиханализируемых компаний, маржинальная прибыль покрывает не толькопроизводственные, торговые и управленческие расходы предприятий, но и расходыпо обслуживанию заемных средств. Это говорит о правильном выборе политикифинансово-хозяйственной политики предприятия с точки зрения безубыточнойработы.

Отношение прибыли отдеятельности (операционной прибыли) к выручке (объему продаж) (ROS1): характеризует действительнуюрентабельность продаж. Так как этот показатель не испытывает влияния элементов,не относящихся к продажам (финансовых расходов – в нашем случае процентовуплаченных и финансовых доходов- процентов полученных), он позволяет наиболееточно оценить эффективность производственно-торговой и маркетинговойдеятельности компании в рамках основной деятельности.

Отношение чистой прибылик выручке (объему продаж) (ROS2) являетсяконечным показателем в системе рентабельности продаж и отражает влияние наконечный финансовый результат всей совокупности доходов и расходов. Этотпоказатель является определяющей оценкой финансово-хозяйственной деятельностипредприятия с точки зрения получения прибыли.

Чем выше рентабельностьпродаж, тем более доходным при прочих равных условиях является бизнес.

Компания №1

Для анализируемогопредприятия, увеличение прибыли от деятельности в отчетном периоде по сравнениюс предыдущим на 1539 у.е. по абсолюту сопровождалось ростом рентабельностипродаж на 11,15% ( 33,05%-21,90%). В общем случае, это характеризует повышениеэффективности производственно- торговой и маркетинговой деятельности компании вотчетном периоде.

Для анализируемогопредприятия, увеличение чистой прибыли в отчетном периоде по сравнению спредыдущим на 1004 у.е. по абсолюту сопровождалось ростом рентабельностикомпании на 6,6% (25,01%-18,410%). В общем случае, это характеризует повышениеэффективности финансово-хозяйственной деятельности компании в отчетном периоде.

Компания №6.

Для анализируемого предприятия,уменьшение прибыли от деятельности в отчетном периоде по сравнению с предыдущими на 232 у.е. по абсолюту сопровождалось снижением рентабельности продаж на-2,14% (14,69%-16,83%). В общем случае, это характеризует снижениеэффективности управления доходами и расходами компании, относящимся к продажамв условиях ухудшения конъюнктуры рынка в отчетном периоде.

Также уменьшение чистойприбыли в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 99 у.е. по абсолютусопровождалось снижением рентабельности продаж компании на -1,01%(10,12%-11,13%). В общем случае, это характеризует снижение эффективностифинансово-хозяйственной деятельности компании в условиях ухудшения конъюнктурырынка и роста непроизводственных расходов в отчетном периоде.

Рентабельность продажвыше в компании №1. И она даже выше среднеотраслевых. Это свидетельствует оболее доходном бизнесе.

Но другие показатели — Рентабельность инвестированного капитала, Прибыль на общую сумму активов (Returnonassets), Рентабельность собственного капитала(Returnonequity) – выше у компании № 6.

4. При анализевероятности банкротства компаний мы укрепили свои намерения инвестировать в «Компанию 6»,потому что угроза банкротства «Компании 1» высокая (z=1,53), а «Компании 6» очень низкая (z=3,47), что очень важно для нас. Конечно же, мы как инвесторызаинтересованы в компании, показатели которой более стабильны и вероятностьбанкротства крайне мала.

Взаключение отметим, что при выполнении анализа финансового состояния корпорациина основе коэффициентов всегда нужно помнить правило, выработанное опытомпрактической деятельности для организаций любых типов: собственники (акционеры)предпочитают оптимальный для сложившихся хозяйственных условий рост долизаемных средств; для инвесторов, кредиторов и контрагентов предпочтительнееорганизации с высокой долей собственного капитала, то есть с большей финансовойнезависимостью.

В отчетном периоде вкомпании № 6 собственный капитал составляет 73,67%, а в компании № 2- 53,83%. Сточки зрения финансовой независимости предпочтительнее компания № 6.

Список использованной литературы

1.Финансы Республики Коми.2008: стат.сб./Комистат-Сыктывкар,2008.-167с.

2.Абрютина М.С. Экономика предприятия: Учебник. — М.: Изд-во «Дело иСервис», 2004. — 528 с.

3.Кейлер В.А. Экономика предприятия: Курс лекций. — М.: ИНФРА-М, Новосибирск:НГАЭиУ, 1999. — 132 с.

4.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Под ред. проф. Н.П.Любушина. — М.: «ЮНИТИ», 2001. — 471 с.

5.Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности:методологические аспекты. — М.: ИНФРА-М, 2008.

6. 1. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А.,Бендерская О.Б. Комплексная методика анализа финансовой устойчивостипредприятия // Экономический анализ: теория и практика. — 2004. — N 7(22). — С.8 — 15.