Реферат: Государственное регулирование инвестиционной деятельности
Содержание:
Введение
1. Инвестиционная деятельность
1.1 Общее понятие и виды инвестиций
1.2 Основные правовые аспектыинвестиционной деятельности
2. Государственное регулирование иинвестиционная деятельность
2.1 Нормативные акты, регулирующиеинвестиционную деятельность
2.2 Гарантии прав и ответственностьсубъектов инвестиционной деятельности
2.3 Налоговое законодательство иинвестиции
Заключение
Список использованной литературы
Введение
На данный моментроссийская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всехсферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в своюочередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всемисилами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицитбюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтомуоно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государствув преодолении экономического кризиса, призваны инвестиции. Инвестициипредназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей,технологического уровня [14, с. 46-48]. Об инвестициях сказано уже немало: всероссийские политики давно уже склоняют это слово на разные лады, понимая, чтобез инвестиций российскому производству не выжить, однако до недавнего временив нашей стране политическая ситуация складывалась не лучшим образом,политическая нестабильность сдерживала потоки инвестиций, готовых хлынуть нановый, а значит прибыльный, рынок. Никто не хотел вкладывать деньги в стране,которая через пару месяцев может снова стать коммунистической, а значит деньги,вложенные в производство, попросту пропадут. Однако уверенная победа напрезидентских выборах Б. Н. Ельцина, показала потенциальным инвесторам, чтосторонников демократии в нашей стране всё же больше, чем сторонниковкоммунизма, а значит, риск вложений уменьшается. Инвестиции способны вывестистрану из кризиса, потому им и уделяется столько внимания. Насколько важныинвестиции государству может говорить тот факт, что Б.Н. Ельцин просил принятияГосударственной Думой бюджета на 1998 год в первом чтении, что было сделано впервую очередь для того, чтобы показать потенциальным инвесторам, чтороссийская экономика уже стабилизировалась и вложение средств в производство неимеет никакого риска.
Проблема инвестиций внашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблемаактуальна прежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромноесостояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливаетинвесторов. Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранныхинвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранныеинвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусокроссийского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этоминостранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климатРоссии, который определяется независимыми экспертами и служит для указания наэффективность вложений в той или иной стране.
Российские жепотенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено,прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян — “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционнаяполитика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеминеобходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективемы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшуюсторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но ивнутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночнойэкономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат вевропейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций взарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежав российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российскогопроизводства. По данным правоохранительных органов из России было вывезено, начинаяс 1991 года, около 150 млрд. дол. и не трудно представить себе как эти деньгипроявили бы себя в российской экономике [12, с. 23-26].
Вообще жекапиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь радиполучения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неяснойполитической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли неможет быть и речи; а значит, не может быть и речи о долгосрочных стратегическихинвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъёмпроизводства, то есть возрождение экономики России.
Определим, что задачамиданной работы являются проведение исследования законодательных основ игосударственного регулирования инвестиционной деятельности при последовательномрассмотрении всех факторов, влияющих на ее изменение.
1.Инвестиционная деятельность
1.1 Общеепонятие и виды инвестиций
Инвестиции в условияхпереходной экономики.
Инвестиции – долгосрочныевложения частного или государственного капитала в различные отраслинациональной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции)экономики с целью получения прибыли. Подразделяются на реальные, финансовые иинтеллектуальные [5, с. 254-260].
Реальные (прямые)инвестиции – вложение капитала частной фирмой или государством в производствокакой-либо продукции.
Финансовые инвестиции –вложения в финансовые институты, т.е. вложения в акции, облигации и другиеценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также вобъекты тезаврации, банковские депозиты.
Интеллектуальныеинвестиции – подготовка специалистов на курсах, передача опыта, лицензий иноу-хау, совместные научные разработки и др.
Понятие инвестиционнойстратегии в условиях переходной экономики, как правило, относится к управлениюдвумя видами инвестиций: реальными и финансовыми.
По отношению ксовокупности этих двух видов инвестиций на предприятиях применяют понятиеинвестиционного портфеля, а инвестиции в различные виды активов, связанныеединой инвестиционной политикой называются портфельными инвестициями.
В качестве отдачи отинвестиций принимается разность между доходами в течение срока использованияинвестиционных ресурсов и затратами денежных средств в том же периоде (издержкипроизводства, налоги и т. д.). Эта разность в итоге является либо прибылью,либо убытками.
Всепредприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.Принятие решений по инвестированию осложняется следующими факторами:
- множественностьдоступных вариантов вложения капитала;
- ограниченностьфинансовых ресурсов для инвестирования;
- риск, связанный спринятием того или иного решения по инвестированию, и т. п.
Причины, обуславливающиенеобходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можнообъединить по принципу получения дохода:
- реальныеинвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции;
- финансовыеинвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы илидивидендов.
Важным также являетсявопрос о размере предполагаемых инвестиций, так как от этого зависит глубинааналитической проработки экономической стороны инвестиционного проекта, котораяпредшествует принятию решения.
Намногих предприятиях и во многих фирмах становится обыденной практикадифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т. е.ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или инойруководитель может принимать самостоятельные решения.
Нередко решения должныприниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимнонезависимых инвестиционных возможностей. В этом случае необходимо сделать выбородного или нескольких вариантов, основываясь на принятых критериях. Очевидно,что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-товариант будет предпочтительнее других, как правило, меньше единицы.
В условиях рыночнойэкономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любоепредприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные дляинвестирования. Поэтому возникает задача оптимизации инвестиционного портфеля [23,с. 149-160].
Здесь весьма существененфактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условияхнеопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, вмомент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказатьэкономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются наинтуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкреплятьсяэкономическим расчетом.
Определениеинвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности,связанной с инвестированием. В конечном счете, это может стать началоммобилизации инвестиционных средств.
Учет риска инвестораосуществляется путем увеличения используемого банками реальной процентнойставки на величину «премии за риск» [15, с. 62-75].
Рисковые инвестиции или «венчурный капитал» –это термин, применяемый для обозначения капиталовложений, для которых труднооценить возможные доходы и сопутствующие расходы. Венчурный капиталпредставляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большимриском. Как правило, венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собойпроекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств [7, с. 96-99].
За рубежом обычносоздаются специализированные независимые венчурные компании, которые привлекаютсредства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Этот фонд имеетнепостоянный объем средств, который управляющая фондом венчурная фирмараспределяет по проектам. Поскольку всем вкладчикам заранее известно, чтовложение капитала представляет собой венчурный, то есть высокорискованный,характер, то целью венчурной фирмы является получение максимального доходапрактически без учета риска. Единственным способом снижения риска являетсявысокая диверсификация проектов.
Специализируясь нафинансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата,венчурные фирмы предоставляют инвестиции не в форме ссуды, а в обмен на большуючасть акционерного капитала создаваемого венчурного предприятия. Это позволяетжестко контролировать финансовое состояние, финансовые результаты, а также ходработ по венчурному проекту.
Таким образом,основная задача инвестиций – принести инвестору предполагаемый доход приминимальном уровне риска, который достигается путем формированиядиверсифицированного инвестиционного портфеля.
Реальные инвестиции.
Любая фирма в результатесвоего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств вразвитие собственной инфраструктуры. Производственные предприятия вкладываютсредства в модернизацию оборудования, торговые в маркетинговые исследования иувеличение оборотных средств и т. д. Иначе говоря, чтобы фирма эффективноразвивалась, ей необходимо наличие четкой политики своей инвестиционнойдеятельности. В любой эффективно действующей фирме вопросы управленияинвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.
И хотя причины,обусловливающие необходимость реальных инвестиций, могут быть различны, в целомих можно подразделить на три вида:
- обновлениеимеющейся материально-технической базы,
- наращиваниеобъемов производственной деятельности,
- освоение новыхвидов деятельности.
Степень ответственностиза принятие инвестиционных решений в рамках этих направлений различна. Еслиречь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может бытьпринято безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляетсебе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основныесредства. Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основнойдеятельности, задача осложняется, поскольку в этом случае необходимо учестьцелый ряд новых факторов: возможность изменения положения группы на рынкетоваров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовыхресурсов, возможность освоения новых рынков и др.
Основной элементструктуры инвестиционного проекта – это Участники проекта, так как именно ониобеспечивают реализацию замысла и достижение целей проекта.
В зависимости от типапроекта в его реализации могут принимать участие от одной до несколькихдесятков организаций. У каждой из них свои функции, степень участия в проекте имера ответственности за его судьбу.
Вместе с тем все этиорганизации, в зависимости от выполняемых ими функций, можно объединить вконкретные группы участников проекта [3, с. 56-57]:
1. Заказчик–будущий владелец и пользователь результатов проекта. В качестве заказчика можетвыступать как физическое, так и юридическое лицо. При этом заказчиком можетбыть как одна единственная организация, так и несколько организаций,объединивших свои усилия, интересы и капиталы для реализации проекта ииспользования его результатов.
2. Инвестор–тот, кто вкладывает средства в проект. Часто Инвестор одновременно является иЗаказчиком. Если же Инвестор и Заказчик – не одно и то же лицо, инвесторзаключает договор с заказчиком, контролирует выполнение контрактов иосуществляет расчеты с другими участниками проекта.
3.Проектировщик– тот, кто разрабатывает проектно-сметную документацию.
4.Поставщик– осуществляет материально-техническое обеспечение проекта (закупки ипоставки).
5.Подрядчик— юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ всоответствии с контрактом.
6. Консультант –это фирмы или специалисты, привлекаемые на контрактных условиях для оказанияконсультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам и на всехэтапах его реализации.
7.Менеджерпроекта – это юридическое лицо, которому заказчик (или инвестор или другойучастник проекта) делегирует полномочия по руководству работами по проекту:планированию, контролю и координации работ участников проекта.
8. Команда Проекта– специфическая организационная структура, возглавляемая руководителемпроекта и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективногодостижения его целей.
9. Лицензиар–юридическое или физическое лицо — обладатель лицензий и «ноу-хау»,используемых в проекте. Лицензиар предоставляет (обычно на коммерческихусловиях) право использования в проекте необходимых научно-техническихдостижений.
10. Банк–один из основных инвесторов, обеспечивающих финансирование проекта. В обязанностибанка входит непрерывное обеспечение проекта денежными средствами, а такжекредитование генподрядчика для расчетов с субподрядчиками, если у заказчика нетнеобходимых средств.
Этим и исчерпывается кругучастников проекта.
Финансовые инвестиции.Виды ценных бумаг [5, с. 132-140].
Ценнаяэмиссионная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, котораяхарактеризуется одновременно следующими признаками:
- закрепляетсовокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступкеи безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом«О рынке ценных бумаг» формы и порядка;
- размещаетсявыпусками;
- имеет равныеобъем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости отвремени приобретения ценной бумаги.
Ценные бумагимогут выпускаться в обращение в двух формах: наличной и безналичной. В первомслучае собственник ценной бумаги вправе требовать от эмитента выдачи ценнойбумаги в физической форме, единичными или суммарными сертификатами. Во второмслучае все ценные бумаги данного выпуска помещаются на хранение в депозитарийили у реестродержателя, а права по ценным бумагам отражаются в виде записи вучетном регистре депозитария или в регистрационном журнале реестродержателя.
В соответствии сзаконодательством на территории России обращаются следующие виды ценных бумаг:
- акции акционерныхобществ – любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю всобственных средствах общества и получение дохода от его деятельности;
- облигации – любыеценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем (кредитором)и лицом, выпустившим документ (должником). Доход по процентным облигациямвыплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Оплата производится ежегодноили единовременно при погашении займов путем начисления процентов к номинальнойстоимости.
- Купон – частьоблигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцуправо на получение процента (дохода). Величина процента и дата его выплатыуказываются на купоне. По облигациям целевых займов доход не выплачивается.Владелец такой облигации получает право на приобретение соответствующих товаровили услуг, под которые выпущены займы;
- государственныедолговые обязательства любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, вкоторых должником выступают государство, органы государственной власти илиуправления;
- производныеценные бумаги – любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца напокупку или продажу указанных выше ценных бумаг.
Государство выпускаетследующие облигации:
- облигацииГосударственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г. (обращаютсясреди хозяйствующих субъектов);
- государственныекраткосрочные бескупонные обязательства (ГКО);
- государственныевалютные облигации;
- облигацииРоссийского внутреннего выигрышного займа 1992 г. (обращаются среди физическихлиц).
Производные ценныебумаги.
Производные ценные бумагиразнообразны по составу. В частности, к ним можно отнести финансовыефьючерсы, опционы, варранты, коносаменты и др.
Фьючерс– срочный типовой биржевой контракт, купля и продажакоторого означают обязательство поставить или получить указанное в немколичество продукции по цене, которая была определена при заключении сделки.Фьючерсный контракт совершенно не обязательно заканчивается механическойпокупкой. Принцип в том, что первоначальный покупатель заключает спроизводителем (или продавцом) типовой контракт с соответствующей спецификациейна определенную предполагаемую сумму. При этом контракт становится ценнойбумагой и может в течение всего срока действия перекупаться много раз.Держатель контракта может как угадать, так и не угадать колеблемую стоимостьтовара, проиграть или получить прибыль.
Опционпредставляет собой двухсторонний договор (контракт) опередаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить илипродать определенный актив (ценные бумаги, валюту и т. п.) по определенной(фиксированной) цене в заранее согласованную дату или в течение согласованногопериода времени. Например, опцион на акции заключается между двумя инвесторами,один из которых выписывает и передает его, а другой его покупает и получаетправо в течение оговоренного срока либо купить по фиксированной ценеопределенное количество акций у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку),либо продать их ему (опцион на продажу).
Варрантесть не что иное, как складская расписка о наличномтоваре на складе. Состоит из двух частей: складского и залоговогосвидетельства. Первое служит для передачи прав собственности на товар при егопродаже. Второе – для получения кредита под залог товара, путем передачиварранта кредитору по индоссаменту с отметками об условиях ссуды.
Он выпускается конкретнона номенклатуру изделий, материалов, находящихся в складских запасахпредприятия-должника, и выставляется на торги через биржу. Покупатель варрантапосредством него получает возможность приобрести нужный товар на достаточнольготных ценовых условиях. Должник-эмитент варранта – выгодно и быстрореализовать свои товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.
Коносаментявляется производной ценной бумагой, которая выражаетправо собственности на конкретный указанный в ней товар. Коносамент – этотранспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки.Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает правораспоряжаться грузом. Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условиясоставления определены в Кодексе торгового мореплавания. Коносамент выдаетсяперевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключениядоговора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образомосуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовыхпомещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по водеосуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися вмеждународной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924г., если не применяется какое-либо иное государственное право.
1.2 Основныеправовые аспекты инвестиционной деятельности
В период существования жёсткой централизованной системыуправления экономикой вложение средств в новые основные или оборотные фонды, навыполнение проектных работ, в научно-техническую продукцию имело формупланируемых вложений. Это выражалось в создании плановых предпосылок ипроектировании. Развитие рыночной экономики придаёт новый характеринвестиционной деятельности. Развитие многообразных форм собственности, равныхусловий хозяйствования создаёт новые условия для инвестирования и правовогорегулирования этого процесса.
Для нормального развития экономики, для обеспечениявоспроизводства необходим постоянный приток средств [6, с. 201-208].Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствованиязависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоёмкие,высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только напроизводство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что вконечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом.Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровнеинвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, ихсоотношение дают представление о проводимой государством инвестиционнойполитике. Её целью является поиск оптимального правового регулированияинвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовоерегулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаковсубъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционнойдеятельности, выделении специальных требований к отдельным направленияминвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключенияисполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействияна инвестиционные процессы.
Инвестиционнаядеятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорамподряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других.Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерного общества,вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществлятьсяпутем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору,приобретением товарного знака и т.д.
6 июля 1991 года былпринят закон «Об инвестиционной деятельности в РФ» (с изменениями,внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от 25 февраля 1999 г.), а 4 июля 1991 года — закон «Об иностранных инвестициях в РФ» (новая редакция ФЗ от 9 июля1999 г.). Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств вобъекты предпринимательской и других видов деятельности, целью которогоявляется получение прибыли или достижение положительного социального эффекта.
Инвесторы— субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных,заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевоеиспользование [8, с. 45-50].
В качестве инвесторовмогут выступать:
- органы,уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом илиимущественными правами;
- граждане,предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
- иностранныефизические и юридические лица, государства и международные организации.
Допускаетсяобъединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.
Инвесторы могут выступатьв роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнятьфункции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Заказчиками могут бытьинвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченныеинвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта, невмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участниковинвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом)между ними.
Вслучае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения,пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий,установленных указанным договором, и в соответствии с действующим на территорииРоссии законодательством. Пользователями объектов инвестиционной деятельностимогут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица,государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международныеорганизации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
Инвестиционный договоропределяет взаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых вобъекты предпринимательской деятельности, взаимодействие в процессе реализацииинвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатациипроекта, а также устанавливает право на объект.
Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта,обладает правом самостоятельно определять объёмы, характер и эффективностьинвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться ираспоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных взаконодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.
Объектами инвестиционнойдеятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды иоборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценныебумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объектысобственности, а также имущественные права и права на интеллектуальнуюсобственность.
Запрещаетсяинвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечаеттребованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленныхзаконодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемымзаконом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
- Государствовыступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельностидля удовлетворения интересов общества. Государственное регулированиеинвестиционной деятельности, проведение инвестиционной политики, направленнойна социально-экономическое и научно-техническое развитие РФ, обеспечиваетсягосударственными органами РФ, республик в составе РФ в пределах их компетенциии осуществляется:
- в соответствии сгосударственными инвестиционными программами;
- прямымуправлением государственными инвестициями;
- введением системыналогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
- предоставлениемфинансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд наразвитие отдельных территорий, отраслей, производств;
- проведениемфинансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпускомв обращение ценных бумаг), амортизационной политики;
- в соответствии сустановленными законодательством, действующим на территории РФ, условиямипользования землей и другими природными ресурсами;
- контролем засоблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правилобязательной сертификации (в редакции Федерального закона от 19 июня 1995 г.№ 89-ФЗ);
- антимонопольнымимерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числеобъектов незавершенного строительства;
- экспертизойинвестиционных проектов.
В соответствии со статьёй12 закона об инвестиционной деятельности решения по государственным инвестициямпринимаются высшим представительным органом на основе прогнозов экономическогои социального развития РФ, схем развития и размещения производственных сил,научно-технических и технико-экономических обоснований, определяющихцелесообразность этих инвестиций. Финансирование осуществляется за счёт средствгосударственного бюджета РФ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов,участвующих в реализации этих программ. Источником инвестиций могут быть икредиты банков под государственные гарантии [13, с. 115-120]. Предварительныйобъём государственных капитальных вложений устанавливается Министерствомэкономики и сообщается госзаказчикам. Они, на основании предварительныхобъёмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием инеобходимыми расчётами. Утверждённый перечень является основанием дляпроведения торгов подряда. Результатом проведения торгов считается заключениегосударственных контрактов, в которых уточняются все необходимые данные:стоимость, сроки и т.д.
2.Государственное регулирование и инвестиционная деятельность
2.1Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность
Одним из важнейших факторов, влияющих наинвестиционный климат любой страны, является существующая системазаконодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционнойдеятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторовс государственными органами, с одной стороны, а также с иными участникамиэкономических отношений и субъектами хозяйствования – с другой. Действующиезаконодательные и подзаконные акты, составляющие общеправовую основурегулирования инвестиционной деятельности, можно классифицировать по различнымпризнакам, однако наиболее важной является классификация правовых факторов позадачам и объему регулирования в сфере инвестиционной деятельности. В этомслучае все правовые акты можно разделить на две группы [18, с 25-30].
В первую группу входят так называемые комплексныезаконодательные и подзаконные акты, носящие универсальный характер иустанавливающие основные принципы и общие положения правового регулированиядеятельности на территории РФ отечественных и зарубежных инвесторов либокомплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики исоставляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.
К таким актам относятся:
Гражданскийкодекс РФ. Законодательные акты в сфере приватизации. Федеральный закон РФ «Обакционерных обществах». Система отраслевых актов налогового законодательства.Федеральные законы «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности»,«О валютном регулировании и валютном контроле», «О конкуренции и ограничениимонополистической деятельности на товарных рынках», «О естественныхмонополиях», Закон «О недрах». Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенногозаконодательства, а также некоторые другие законодательные акты.
Правовыеакты Президента РФ (например, Указы «О государственной программе приватизациигосударственных и муниципальных предприятий в РФ», «Об упорядочениигосударственной регистрации предприятий и предпринимателей на территории РФ» идр.).
Правовыеакты Правительства РФ (например, постановления о порядке лицензированияотдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах и т.д.), некоторыеакты Центрального банка РФ и отдельные нормативные акты федеральных органовисполнительной власти.
Вторую группу правовых актов, регулирующихинвестиционную деятельность, составляют предметные или рамочные законодательныеи подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правовогорежима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационныхи правовых форм, легализованных в РФ.
К таким актам относятся, прежде всего, Закон РФ «Обиностранных инвестициях в РФ», Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «Осоглашениях о разделе продукции» и некоторые другие законодательные акты, атакже правовые акты Президента РФ (например, Указы «О совершенствовании работыс иностранными инвестициями», «О дополнительных мерах по привлечениюиностранных инвестиций в отрасли материального производства РФ» и др.), правовыеакты Правительства РФ (например, постановления «Об утверждении Положения опорядке заключения и реализации инвестиционных соглашений», «О порядкеопределения продукции, импортируемой предприятиями с иностранными инвестициямидля собственных нужд» и др.) и отдельные ведомственные нормативные актыМинистерства финансов РФ, государственной налоговой службы РФ, Государственноготаможенного комитета РФ и т.д.
Основу российского законодательства в областиинвестиций составляют следующие нормативные акты:
- Закон РФ «Об инвестиционнойдеятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999.
- Закон РФ «Об иностранныхинвестициях в РФ» от 09.07.1999.
- Закон РФ «О соглашениях о разделепродукции» от 30.12 1995.
- Указ Президента РФ «Осовершенствовании работы с иностранными инвестициями» от 27.03.1993.
- Указ Президента РФ «Одополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отраслиматериального производства РФ» от 25.01.1995.
- Постановление правительства РФ «Одополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечениюинвестиций в экономику РФ» от 19.12.1997.
- Постановление правительства РФ «Обактивизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику РФ» от29.09.1994 (в ред. от 20.08.1997).
Регулирование на национальном, внутригосударственномуровне тесно связано с регулированием на международном уровне. Поэтому наряду свнутренним инвестиционным законодательством иностранные инвестиции регулируютсятакже через заключение международных договоров. По данным центра ООН потранснациональным корпорациям, по состоянию на 31 декабря 1997г. было заключено265 международных договоров по вопросам инвестиций. Нормы международных договоровпользуются приоритетом перед нормами внутреннего законодательства. В ст.5закона «Об иностранных инвестициях в РСФСР» закреплено положение, что «еслимеждународным договором, действующим на территории РСФСР, установлены иныеправила, чем те, которые содержатся в законодательных актах РСФСР, применяютсяправила международного договора».
Международные соглашения о поощрении и взаимной защитекапиталовложений могут быть двусторонними и многосторонними (примером являетсяСеульская конвенция). Наряду с определением понятия инвестиций такие соглашениявключают четыре основные обязательства, которые государства принимают на себя всвязи с деятельностью на их территории инвесторов другого государства. Вчастности, договаривающиеся государства обязуются создавать благоприятный режимдля капиталовложений инвесторов и связанной с ними деятельности; обеспечиватьнадлежащую защиту иностранной собственности; предоставлять инвесторувозможность беспрепятственно переводить свои доходы. Государства соглашаютсятакже на рассмотрение споров по вопросам капиталовложений с инвестором вмеждународном арбитраже.
Для государств, заинтересованных в притоке иностранныхинвестиций, имеет определенное значение участие в многосторонних международныхсоглашениях, которые призваны обеспечить защиту прав инвесторов и уменьшитьвозможные риски, которые они несут в связи с капиталовложениями в другихстранах.
Одним из таких соглашений является Сеульская конвенция1985г., вступившая в силу 12 апреля 1988 г. Еще одно широко применяемое внастоящее время многосторонне соглашение – Вашингтонская конвенция о порядке разрешенияинвестиционных споров между государствами и иностранными лицами, котораяподписана 18 марта 1965г. и вступила в силу 14 октября 1966 г.
Правовая государственность и правовая защита:
Особое значение для иностранных инвесторов имеет правовая система,позволяющая ориентироваться на законодательство страны, в которую осуществляютсяинвестиции. К сожалению, в России правовая система не обеспечивает такойзащищенности в должной мере.
- Новые правовые формы, будь тозаконы или подзаконные нормативные акты, часто вступают в силу без должнойогласки. Поэтому нередко даже специалисты не имеют возможности своевременнополучать информацию об изменении законодательства. Планирование экономическойдеятельности осложняется и тем, что законы, как правило, вступают с момента ихопубликования, поэтому субъекты хозяйственной деятельности и органыисполнительной власти не имеют времени перестроиться в соответствии сизменившимися правовыми условиями. Во многих случаях юридические нормы имеютобратную силу.
- Наряду с конституцией ифедеральными законами в РФ существует огромное количество подзаконныхнормативных актов – указов, распоряжений, инструкций, писем, которые частопротиворечат друг другу. Отсутствует четкий механизм, регламентирующий, какойименно нормативный акт из множества правовых положений, существующих по одномуи тому же вопросу, применяется в каждом конкретном случае. Отсюда ни инвесторы,ни исполнительные органы не могут быть уверены в правильности своего решения. Витоге планирование инвестиций в значительной мере затрудняется, посколькупоследствия конкретных решений и связанные с этим расходы становятсянепредсказуемыми. Пример тому закон «Об обществах с ограниченнойответственностью», согласно которому минимальный размер уставного капиталадолжен составлять не менее 100 минимальных размеров оплаты труда, в то времякак изданный ранее Указ Президента РФ предусматривает для компаний синостранным участием минимальный уставный капитал в размере не менее 1000месячных минимальных окладов.
- Многими законами РФ внедостаточной степени учитываются экономические интересы инвесторов. Вместовсеобъемлющего учета они поддерживают интересы только отдельных экономическихгрупп. Рекомендации экспертов часто игнорируются. В связи с этим было быцелесообразно в рамках законотворческого процесса выслушивать мнение всехэкономических групп, интересы которых затрагивают законопроекты, и на основеэтой дискуссии принимать решение [23, с 45 — 60].
Не менееважным, чем принятие надежных правовых положений, является применение напрактике разработанных правовых норм. К сожалению, сложившаяся в РФадминистративная практика не способствует установлению отношенийсотрудничества, основанных на доверии.
- Часто исполнительные органы неследуют законам и международным договорам, заключенным РФ. В частности, этопроисходит тогда, когда предметом этих нормативных актов являетсяпредоставление льгот иностранным инвесторам. Так, например, закон «Обиностранных инвестициях» предусматривает льготы для приоритетных инвестиционныхпроектов, которые должны быть включены в список, утверждаемый правительством.Однако до сих пор не приняты ни соответствующий список, ни порядок включения внего инвестиционных проектов. Этим же законом значительно сокращен переченьдокументов, необходимых для регистрации компании. Тем не менее регистрационныепалаты продолжают применять устаревший перечень.
- Административные органы, преждевсего таможенные и налоговые, часто не соблюдают принципы, признанные взападных странах в качестве основополагающих. Речь, в частности, идет оравенстве всех перед законом, соразмерности административных мер, запретепроизвольных действий. Особый ущерб деятельности иностранных инвесторов наноситбезоговорочное придание обратной силы правовым актам. Поэтому первым шагом попресечению подобных действий могло бы стать принятие закона о регулированииадминистративной деятельности, в котором должны содержаться положения обадминистративной соразмерности при рассмотрении вопросов, по которымзаконодательство не обеспечивает полного регулирования, а также обответственности государства за нарушение его структурами законов и другихправовых актов. Предусмотренная в этом случае ответственность побудитисполнителей к строго правовым действиям.
- Еще одна причина пробуксовкиинвестиционного процесса – отсутствие согласованности в деятельности различныхорганов. Так, Министерство финансов и министерство по налогам и сборампо-разному толкуют положения Соглашения об избежании двойного налогообложениямежду РФ и ФРГ. Так, при ввозе легковых автомобилей представительствамииностранных компаний на территорию РФ налоговое управление не требует уплатыналога на приобретение транспортного средства. Таможня же отказываетсяоформлять такие автомобили без подтверждения об уплате налога на их покупку.
- Иностранный инвестор, полагающийна полученную от официального органа информацию, не застрахован оттого, что этисведения не будут оставлены без внимания каким-либо другим или даже тем жесамым официальным лицом.
Препятствиемна пути капиталов в Россию является также недостаточная защищенность инвестораот экономических преступлений и коррупции. Компетентные правоохранительныеорганы, в частности прокуратура, даже при наличии явных подозрений не начинаютрасследования преступлений вообще или проводят их недостаточно эффективно. Вомногих случаях чиновники сами являются соучастниками противозаконных действий.Пример тому многочисленные коммерческие информационно-консультационные центры,действующие при регистрационных палатах, где на платной основе заняты сотрудникитех же государственных органов или близкие им лица. Оформление новых офисов впринципе возможно и без этих посредников, но в этом случае регистрациязатянется [16, с 35 — 60 ] .
2.2 />/>Гарантииправ и ответственность субъектов инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной деятельностизаключается в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государствогарантирует прежде всего стабильность прав, что очень важно при долгосрочныхинвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены лишь в случае стихийныхбедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологическихнарушениях.
К сожалению, стоитзаметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, носятдекларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.
Гарантия прав и ответственность субъектовинвестиционной деятельности и защиту инвестиций можно с полным правом считатьчастью процесса регулирования инвестиционной деятельности государством.
В соответствии со ст.14 закона РСФСР «Обинвестиционной деятельности» государство гарантирует стабильность правсубъектов инвестиционной деятельности. Казалось бы, такая формулировка недолжна вызывать разночтений и способствовать доверию инвесторов к государству.Согласно данной формулировке, права участника инвестиционной деятельностиостаются неизменными в течение всего времени осуществления им инвестированиятой или иной области экономики России. Но, как бы перестраховываясь от самогосебя, законодатель формулирует другую часть статьи следующим образом: «… вслучаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают правасубъектов инвестиционной деятельности, соответствующие положения этих актов немогут вводиться в действие ранее, чем через год с момента их опубликования».
Принимая такие акты, законодатель допускает нарушениест. 5 данного Закона, в которой закреплены права участников инвестиционнойдеятельности. Таким образом, государство все-таки допускает принятиенормативных актов, противоречащих стабильности прав инвестора, а значит ипервому предложению текста ст. 14. Срок, по прошествии которого такиенормативные акты могут вступать в законную силу, законодатель определяетпродолжительностью в один год. Но инвестирование экономики, а особеннороссийской, требует долгосрочных вложений средств. Результат от таких вложенийможет быть достигнут не через год, а через несколько лет. Следовательно, такаяформулировка недопустима в качестве нормы, гарантирующей стабильность прав, азначит, подрывает доверие возможных инвесторов к государству.
В части 2 ст. 15 Закона «Об инвестиционнойдеятельности в РСФСР» гарантируется невозможность безвозмездной национализацииинвестиций, но применение таких мер все же не исключается, хотя и с полнымвозмещением убытков, причиненных участникам инвестиционной деятельности.Учитывая экономическую и политическую обстановку в РФ на текущий момент, можносказать, что допущение применения национализации к инвестициям оттолкнетинвесторов.
Ответственность субъектов инвестиционной деятельностипредусмотрена в ст. 16 Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Часть 1данной статьи гласит: «При несоблюдении требований действующегозаконодательства, обязательств, предусмотренных в договорах между субъектамиинвестиционной деятельности, последние несут имущественную и инуюответственность в порядке, установленном указанными актами». В части 2говорится следующее: «Государственные органы всех уровней при неисполнении илиненадлежащем исполнении принятых на себя обязательств по осуществлениюинвестиционной деятельности несут имущественную ответственность по своимобязательствам перед другими субъектами инвестиционной деятельности».
Инвестиционная деятельность, как и любой другойэкономический процесс, осуществляется в определенном правовом пространстве,которое может либо стимулировать инвестиции, либо создавать препятствия на ихпути. С точки зрения инвестиционной деятельности, наиболее важными областямизаконодательства являются налоговое и контрактное законодательство, а такжепредоставление лицензий на занятие различными видами экономическойдеятельности. Необходимо четко определить и должным образом гарантировать правасобственности. К сожалению, новейшая российская история знает немало примеровнарушения прав акционеров [11, с 77 — 91] .
Либерализация экономики требует сокращения количествавидов деятельности, для занятия которыми необходимо получить разрешение, атакже упрощения порядка получения лицензий. В настоящий момент в Россиипредпринято ограничение прав местных органов власти в этой сфере, в результатечего система приобретает большее единообразие. С другой стороны, чрезмернаяцентрализация выдачи разрешений может создать препятствия для экономическогороста. Обеспечение соблюдения контрактного права является решающим условием длянормализации экономической деятельности.
Необходимо, чтобы экономическое законодательствоотличалось устойчивостью и стимулировало экономический рост и стабильность.Страны, переживающие переходный период, сталкиваются с необходимостью созданиячеткой правовой структуры, удовлетворяющей новым экономическим условиям.Чрезвычайно важно разработать высококачественные правовые акты и нормативныедокументы, способствующие возникновению и развитию новых видов экономическойдеятельности. Однако не менее важно обеспечить строгий контроль за соблюдениемзаконов.
2.3Налоговое законодательство и инвестиции
Одним из важнейших вопросов, рассматриваемых припринятии инвестиционных решений, является структура налогообложения,необходимыми характеристиками которой являются простота и стабильность.Рационально организованная структура налогообложения должна благоприятствоватьинвестиционной деятельности.
По отзывам представителей иностранных инвестиционных компаний,современная российская налоговая система отличается запутанностью,агрессивностью по отношению к прибыли и крайней неустойчивостью (к примеру,многие из вносимых изменений имеют обратную силу).
Важное значение имеет также создание благоприятных условийдля иностранных инвесторов в России. Широко известно, что во многих странах неимеется специальных законов, регулирующих иностранные инвестиции. Этообъясняется, с одной стороны, тем, что если законодательство одинаково трактуеткак отечественных, так и иностранных инвесторов, то наличие отдельного закона,регулирующего деятельность иностранных инвесторов в стране необязательно. Сдругой стороны, присутствие такого закона может быть оправданно тем, что онспособен установить определенные условия для иностранных инвесторов, которыеспособны улучшить инвестиционную привлекательность страны. Но даже в этомслучае законодательство об иностранных инвестициях должно дополнять, а незаменять или повторять действующее в стране законодательство по отношению к отечественныминвесторам [11, с 77 — 91] .
В настоящее время в России действует Федеральный закон№ 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ», принятый 9 июля 1999г., которыйпредставляет собой попытку синтеза двух вышеуказанных подходов. С однойстороны, он не создает никакого специального режима для иностранных инвесторовна территории России, а с другой – развивает идею о том, что значительныеиностранные инвестиции в Россию не удастся привлечь без создания определенныхльгот и гарантий для иностранных инвесторов.
Данный закон направлен на привлечение и эффективноеиспользование в российской экономике иностранных материальных и финансовыхресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечениестабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение правовогорежима иностранных инвестиций нормам международного права и международнойпрактике инвестиционного сотрудничества.
Срок окупаемости инвестиционного проекта в «Законе обиностранных инвестициях» четко не определен, но в нем установлено, что он неможет быть более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта засчет иностранных инвестиций. Дифференциация сроков окупаемости инвестиционныхпроектов в зависимости от их видов определяется Правительством РФ, котороетакже в исключительных случаях имеет право продления срока окупаемостиприоритетного инвестиционного проекта [21, с 210 — 215] .
К сожалению, новый вариант закона не привел ксколько-нибудь значительному улучшению статуса иностранных инвесторов в Россиипо сравнению с ранее действующим законодательством. Более того, текст закона непретерпел существенных изменений по сравнению с проектом закона,предоставленным на утверждение Совета Федерации и в итоге им отклоненным 18 мая1999г.
В целом любой закон об иностранных инвестицияхспособен принести реальную выгоду иностранным инвесторам только тогда, когдаего положения непосредственно применимы и соблюдаемы. К сожалению, рядположений нового «Закона об иностранных инвестициях» в настоящее времянеприменим на практике, т.к. они ссылаются на другие законы, одни из которыхуже действуют, а другие еще предстоит принять.
Правовой режим деятельности иностранных инвесторов ииспользования полученной от инвестиций прибыли не может быть менееблагоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной отинвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за исключениемопределенных изъятий, устанавливаемых федеральными законами.
Например, льготы по уплате таможенных платежейпредоставляются иностранным инвесторам и коммерческим организациям синостранными инвестициями при осуществлении ими приоритетного инвестиционногопроекта в соответствии с российским таможенным законодательством изаконодательством о налогах и сборах.
Льготы по уплате таможенных пошлин и федеральныхналогов в отношении товаров, ввозимых в качестве вклада иностранного инвесторав уставный капитал предприятий с иностранными инвестициями, предоставляются всоответствии с российским налоговым законодательством, к которому относятся Законы«О таможенном тарифе», «О налоге на добавленную стоимость» и Федеральный закон«Об акцизах».
Основная льгота, которая предусмотрена налоговымизаконами и применяется сегодня, — это льгота по товарам, ввозимым в качествевклада иностранного инвестора в уставный капитал предприятий с иностраннымиинвестициями.
Так, согласно установленным правилам, от уплатыввозных таможенных пошлин и НДС освобождаются товары, предназначенные длявключения в состав основных производственных фондов, ввозимые иностранным инвесторомв качестве вклада в уставный капитал предприятий с иностранными инвестициями.
Согласно действующему законодательству РФ, тарифныельготы (тарифные преференции) в отношении товаров устанавливаются Законом РФ «Отаможенном тарифе» от 21.05.1993 № 5003-1 (ред. от 05.02.1997) и не могутносить индивидуального характера. При этом тарифные льготы предоставляютсяисключительно по решению Правительства РФ. Это значит, что получение льготвозможно только на основании решения Правительства РФ.
В соответствии со ст. 37 упомянутого Закона РФпредусмотрены льготы в отношении товаров ввозимых в РФ в качестве вклада вуставные фонды предприятий. Товары, ввозимые в данном качестве, освобождаютсяот таможенных пошлин при условии, что они:
не являются подакцизными;
относятся к основным производственным фондам;
ввозятся в сроки, установленные учредительнымидокументами для формирования уставного капитала.
Также данные виды товаров освобождаются от НДС.
Порядок и условия предоставления налоговых льгот:
Для получения каких-либо льгот по федеральным налогамнеобходимо внесение изменений/дополнений в федеральные законы. Следовательно,закон должен быть принят Государственной Думой РФ, одобрен Советом Федерации ипописан Президентом РФ.
Внесение изменений в налоговое законодательство нарегиональном и местном уровне проще. Законодательные (представительные) органысубъектов РФ и представительные органы местного самоуправления вправепредусматривать налоговые льготы при принятии соответствующих законов ипостановлений.
Дилемма фискальной политики: налоговые льготы илипринцип свободной конкуренции [25, с 132 — 145] .
Для совершенствования налоговой системы необходимопринять такие меры, как сокращение числа взимаемых налогов, упрощение структурыналогообложения, переход от налогообложения производства к взиманию налогов сдохода, отмена неоправданных налоговых льгот. Важной мерой, стимулирующейинвестиционный процесс, является отмена отдельных видов налогов и снижениеставок определенных видов налогов, например, отмена спецналога, уменьшениебазовой ставки налога на прибыль предприятий и организаций.
Развитие фискального федерализма должно идти в сторонуупрощения отношений между федеральными и местными бюджетами, равно как иупрощения структуры местных бюджетов. Помимо этого представляетсяцелесообразным предусмотреть возможность конкуренции между регионами запривлечение инвестиций путем создания наиболее благоприятного налоговогоклимата. Наиболее популярный способ, применяемый в настоящее время, — созданиесвободных экономических зон или закрытых административных образований (ЗАТО) [12,с 152 — 180] .
Как известно, на территории РФ существует множествосвободных экономических зон и других подобных территориальных образований,созданных с целью привлечения инвесторов путем создания более благоприятногодля них инвестиционного климата. Однако зачастую забывается, что созданиеподобных зон может оказаться неблагоприятным для рыночной экономики, т.к. путемсоздания таких зон нарушается принцип конкуренции, и определенным инвесторампредоставляются необоснованные льготы.
Не секрет, что в России в настоящее время отсутствуютусловия для равной конкуренции, в результате чего более производительныекомпании оказываются менее прибыльными, чем их неэффективные конкуренты. Инымисловами, текущая ситуация, при которой более производительные компаниинаходятся в худшем положении, нежели непроизводительные, объясняетсянеравенством условий конкуренции. Это выражается в неодинаковых ставках ирежиме налогообложения предприятий в рамках одной отрасли; в неравных условияхраспределения земли и государственных заказов, например, в неравенстве цен наэнергоресурсы для компаний одной отрасли; в неравенстве административныхтребований, предъявляемых к различным компаниям; неодинаковом применении законов(например, в отношении прав на интеллектуальную собственность и импортныхпошлин), в неравных условиях экспорта [24, с 115 — 120] .
Неравные условия конкуренции усиливают диспропорции вэкономике и приводят либо к увеличению государственных расходов (например, засчет скрытого субсидирования энергоснабжения неэффективных предприятий), либо кпадению налоговых поступлений (например, за счет уклонения неэффективныхкомпаний сферы обслуживания от уплаты налогов). Так, введение энергетическихсубсидий и налоговых зачетов способствовало широкому распространению бартерныхрасчетов, что привело к увеличению издержек обращения и к нарушению четкого,прозрачного механизма ценообразования, что резко снижает эффективность ценовойконкуренции.
Хотя неравные условия конкуренции зачастую создаютсярегиональными властями для решения каких-либо социальных задач, в конечномсчете низкие общеэкономические показатели приносят социальной сфере большевреда, чем пользы.
Создавая подобные зоны с целью привлечения внешнихинвесторов, необходимо не забывать о том, что участникам экономическойдеятельности в идеале должны предоставляться равные условия функционирования [23,с 115 — 120] .
Одним из наиболее значимых препятствий в практикеинвестиций является налоговое и таможенное законодательство, в частностинеудовлетворительный механизм его правового регулирования и применения.
— впервом ряду здесь стоят неоправданно высокие санкции без учета степени виныналогоплательщика. Так, предусмотренная законом пеня за просрочку уплаты налоговпо своему размеру носит характер наказания и не ограничивается истинной цельюпо компенсации ущерба, возникшего в результате просрочки платежа. Более того,уже через несколько месяцев после вступления в силу нового Налогового кодексаотменено положение, по которому максимальный размер пени устанавливался не выше0,1% в день. Параллельно с этим за просрочку платежей предусматривается такжештраф, который налагается без учета обстоятельств конкретного случая.
— новыйНалоговый кодекс в четырех частях внесен в парламент еще в 1997г., однако вдействие вступила только его «Общая часть», которая имеет множество пробеловиз-за ссылок на другие, еще не принятые статьи. Так, согласно первой частиНалогового кодекса отменяется действие писем Минфина, разъясняющих те или иныеположения налогового законодательства. Однако из-за отсутствия других частейкодекса Минфин продолжает направлять письма, придавая им обязательный характер.Более того вопреки Налоговому кодексу неоднозначные случаи по-прежнемуистолковываются в ущерб налогоплательщику.
ПравительствоРФ устанавливает таможенным органам минимальные плановые задания по сборутаможенных платежей, подлежащих перечислению в госбюджет. Такое давлениеусиливает существующие и без того тенденции таможенников к произволу излоупотреблениям правовыми предписаниями при взимании таможенных сборов.
Препятствияпо отдельным видам налогов можно разделить на три категории [25, с 145 — 150] .
Первое – невозможность вычета производственныхрасходов. Для налогообложения они вычитаются из налогооблагаемой базы толькочастично. К таким расходам, в частности, относится финансирование рекламы,которое составляет значительную часть расходов предприятий именно в началеинвестиционного процесса.
Второе – ограниченная возможность переноса убытковпрошлых лет на будущий период. Подобная операция разрешена только дляроссийских компаний, а иностранным фирмам в ней отказано несмотря на отсутствиедля этого достаточных законодательных оснований. На будущий период могут бытьперенесены только убытки из текущей деятельности фирмы. При этом не учитываютсяпотери, возникшие в результате реализации основного капитала; прибыль жеподлежит налогообложению. Кроме того, перенос убытков осуществляется не болеечем на 50% положительного дохода, вследствие чего затраты первых летинвестиционного проекта остаются неучтенными.
Третье – зачет НДС, уплаченного по счетам поставщиков,разрешается только в тех случаях, когда выплаченные платежи подлежат вычету какпроизводственные расходы. Возмещение НДС, выплаченного поставщикам,осуществляется только в рамках расчетов по обязательствам в связи с ремесленнойдеятельностью, облагаемой НДС. При этом переплата компании не возвращается. Этуситуацию усугубляют особые налоги, введенные многими регионами РФ.
С введением налога с продаж следовало бы снизить НДС,но этого не произошло. В результате предприниматель вынужден реализовывать своюпродукцию по более высокой цене, что приводит к дополнительному бремени наконечного потребителя [16, с 165 — 170] .
Валютное законодательство:
Практически любая инвестиционная деятельностьиностранных лиц в России связана с платежом и относится к валютным операциям.Согласно указаниям Центрального банка это означает, что она подчиняетсямножеству сложных регламентаций валютного законодательства, доступных толькоспециалистам. Для каждой экспортной и импортной сделки обязательно оформлениепаспорта сделки. Российский импортер товара обязан приобретать валюту дляоплаты закупленных за границей товаров, а при осуществлении предоплаты – внестидепозит в размере обмениваемой валютной суммы.
Закон РФ «О валютном регулировании и валютномконтроле» называет только четыре платежа в иностранной валюте, которыеразрешено выполнять без лицензии и регистрации в ЦБ. Все остальные платежидолжны быть зарегистрированы в качестве операций движения капиталов. В связи сэтим существует опасность, что платеж, который на первый взгляд представлялсялегким без лицензии ЦБ, превращается в валютную операцию, подлежащуюобязательному получению разрешения.
Но этим список препятствий в деятельности иностранныхинвесторов не исчерпывается. Так, у ЦБ существует тенденция квалифицироватьправовые сделки как валютные операции, требующие лицензии, даже если они неявляются таковыми, потому что при их реализации денежные средства неперечисляются. Это, в частности, относится к взаимозачетам встречных требованийили уступке требований. Предприятия, осуществляющие подобные сделки, рискуюттем, что когда-нибудь против них могут быть (ошибочно) выдвинуты обвинения впроведении валютной операции, подлежащей обязательному получению разрешения.
Другой пример. В настоящее время физические лица могутввезти на территорию РФ без декларации иностранной валюты до 500 $ США. Однаковывезти ее обратно не так-то просто. В результате изменения закона «О валютномрегулировании и валютном контроле» иностранным физическим лицам с 7 июля 1999г.это можно сделать только при условии предоставления таможенным органамсоответствующих документальных подтверждений. Но перечень этих документов был опубликованлишь спустя 2 месяца. Такой порядок привел к тому, что многие иностранцы несмогли вывезти валюту, ввезенную ими ранее без таможенной декларации.
Сложность валютного законодательства и требованиелицензирования по большому кругу операций приводят к снижению оперативности вработе российских предприятий и их зарубежных партнеров. Но этот порядок неприблизил ЦБ к достижению его основной цели – приостановке утечки капитала.По-прежнему с помощью фиктивных договоров об оказании услуг и без особых трудностейкрупные суммы незаконно переводятся за границу. Поэтому законодателю ируководству ЦБ вместо изобретения новых преград на пути инвестиций следовало быопределить четкий перечень валютных операций, требующих контроля, и освободитьостальные платежи от излишней опеки. Это упростило бы коммерческуюдеятельность, сделало бы более предсказуемыми платежные потоки.
Корпоративное право и банкротство:
Достоверность информации, полученной в российскомрегистрационном органе, не имеет гарантий со стороны национальногозаконодательства. Тогда как, скажем, в Германии доверие сторон к правильностизаписей в Торговом реестре надежно защищено. Согласно германскому праву договоримеет юридическую силу только при условии подписания его лицом, имеющимпредставительские полномочия. Это положение действует в тех случаях, когдапосле подписания договора представительские полномочия были отозваны [24, с 30- 50] .
К сожалению, из-за отсутствия подобных гарантий вРоссии многие договоры в судебном порядке признаются недействительными лишьтолько потому, что заключались лицами, не имевшими на то полномочий. Введение вдействие реестра, содержащего соответствующую информацию, могло бы существеннооблегчить правовой оборот в России и с Россией. Однако призванный сделать этопроект закона «О государственной регистрации юридических лиц» все еще находитсяв стадии обсуждения.
В Гражданском кодексе РФ и федеральных законах «Обакционерных обществах» и «Об обществах с ограниченной ответственностью»содержатся основные положения российского корпоративного права. Но правоваяформа юридических лиц типа АО и ООО, которую в большинстве своем выбираютиностранные инвесторы, скорее препятствует, чем способствует экономическойдеятельности иностранных инвесторов.
В частности, предписания по созданию АО носят большеобязательный характер, чем сковывают свободу действий иностранных инвесторов.Кроме того, акционерное право содержит обширные и подробные процедурныепредписания, которые без необходимости лишь усложняют внутренние процедуры –созыв и проведение общего собрания акционеров, увеличение уставного капитала ит.д.
Законодательство об ООО предоставляет большевозможностей для инвестора. Однако юридическое лицо, выбравшее эту форму такжеподстерегает опасность. Дело в том, что каждый участник общества имеетнеотъемлемое право выхода из общества без соблюдения срока расторжениядоговора. При этом ему в кратчайшие сроки должна быть выплачена компенсация вразмере его доли в уставном капитале компании. Вряд ли эти положения будутспособствовать доверию партнеров друг другу, когда каждый из них по собственнойприхоти может выйти из предприятия и при этом получить значительную частькапитала.
В этих условиях многие иностранные инвесторысталкиваются с выбором: взять на себя основное бремя расходов или совсемотказаться от инвестиций. Возможность участия в компании в качестве меньшинствачасто просто не рассматривается. Более эффективная законодательная защитаменьшинства, например посредством четкой формулировки и реализации права наполучение информации, позволила бы существенно улучшить инвестиционный климат иувеличить приток иностранного капитала.
Повысить доверие к России может эффективноезаконодательство о банкротстве. Связано это с тем, что многие российскиепредприятия в рыночных условиях оказались неплатежеспособными, хотя ипродолжают влиять на экономическую конъюнктуру. Вывод таких компаний из участияв рыночных отношениях позволил бы оздоровить ситуацию, повысить довериепартнеров друг к другу.
В последние годы приняты основные регламентации повопросам банкротства. И все же юридическая практика крайне неудовлетворительна.Во-первых, в законодательстве о банкротстве нет указаний на правовыепоследствия в случаях, когда российские предприятия-должники осуществляютнелегальную передачу своего имущества с целью избежать его возможной реализациипо требованию кредиторов. Результатом таких действий, например, могло бы статьлишение конкурсного управляющего лицензии на исполнение обязанностей ипрокурорское расследование, подача кредитором жалобы в органы, ответственные завыдачу лицензий; поиск проданного имущества и наказание виновных в егосокрытии. Во-вторых, отсутствует перечень санкций, которые должны бытьприменены в случаях конкретных процедурных ошибок, тем более, что криминальныйхарактер многих крупных дел о банкротстве не позволяет дожидаться оценкиправовой системы, а требует принятия оперативных мер. В-третьих, обычнопроизводство в соответствии с российским законодательством осуществляется втрех-четырех инстанциях. В делах о банкротстве оно ограничивается только однойинстанцией, что явно недостаточно для проверки многих весьма сложныхобстоятельств [15, с 155 — 159] .
Другие препятствия инвестициям:
В РФ весьма незначительны возможности выполнениякредитных требований. Допустимость передачи права собственности на обеспечениесомнительна. Оговорка этого права в соответствии с статьей 451 ГК РФпринципиально возможна, однако трудно реализуема на практике в силу слабостисудебно-исполнительной системы и уголовного законодательства. Особеннопроблематичным представляется то, что иски и требования кредиторов в случаеобъявления должника несостоятельным считаются третьестепенными, т.е. сначалаобслуживаются требования сотрудников.
Единым федеральным законом не урегулировано иземельное право, хотя собственность на землю является важным экономическимусловием создания производства. Такая неоднородная правовая ситуация непозволяет коммерческим организациям приобретать землю даже в тех регионах, гдетакая возможность предоставляется местными властями: предприятие может лишитьсяэтой собственности в результате вступления соответствующего федеральногозакона.
Иностранный инвестор встречает трудности и в другихсферах экономики – банковском деле, деятельности страховых компаний,сертификации продукции и услуг, сделках с недвижимостью.
Нестабильное состояние законов, регулирующих страховойрынок, препятствует более динамичному развитию этого сегмента рынка. Крометого, 49%-е ограничение иностранного участия в российских страховых обществахбудет препятствовать во многих случаях эффективному контролю зарубежнымиинвесторами деятельности управленческого персонала и представляет для нихслишком большой инвестиционный риск.
Процедура получения лицензии на банковскуюдеятельность крайне сложна. В частности, следует указать на следующиетрудности:
- Для основания банка в Москвенеобходима лицензия Центрального банка, а также его московского филиала;
- Руководящий персонал должен иметькак минимум высшее банковское образование, и его квалификация должна подтверждатьсясвидетельствами;
- Предоставление полномочийруководящим сотрудникам контролируется Центральным банком;
- Необходимо предоставление обширнойинформации обо всех правлениях «материнской» компании;
- Руководитель, ответственный забухгалтерскую деятельность, должен выбираться только из определенного кругалиц.
Предоставление лицензий на работу с ценными бумагами ис частными клиентами формально связано с длительными сроками (полгода и 2 годас начала деятельности). Даже по прошествии этих сроков выдача их существеннозатягивается в результате несогласованности действий различных административныхорганов. Все эти правила приводят к крайне затрудненной и дорогостоящейпроцедуре при основании и деятельности банков. Критерии отзыва лицензий банковне определены однозначно и непоследовательно реализуются на практике.
В настоящее время земельное право не урегулированоединым федеральным законом, действующем на всей территории РФ. Однако частособственность на землю является важным экономическим условием созданияпроизводства в РФ. В связи с неоднородностью правовой ситуации в настоящеевремя коммерческие организации воздерживаются от приобретения земли даже врегионах, в которых разрешено приобретение права собственности на землю. Хотярегистрация прав на недвижимость и сделок с ней и является условиемдейственности их проведения, на практике процедура регистрации требует большихзатрат времени и отличается бюрократизмом.
Четкая правовая система позволила бы убрать многиепрепятствия на пути иностранных капиталов в Россию, считают германскиеаналитики.
Заключение
Привлечениеинвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономикуявляется жизненно важным средством устранения инвестиционного «голода» встране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыгратьстрахование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой областистало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций(МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческихрисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (какотечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор догм иправил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы моглипонимать и предвидеть, что эти правила будут при меняться к их деятельности. ВРоссии же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режимнепостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такиевложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. Вближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранныхинвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона обинвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большуюроль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Дляоблегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российскомрынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействияинвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.
Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционногоклимата требуется принятия ряда кардинальных мер, направленных на формированиев стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так испецифических, относящихся непосредственно к решению задачи привлеченияиностранных инвестиций.
Среди мер общего характера в качестве первоочередных следуетназвать:
- достижениенационального согласия между различными властными структурами, социальнымигруппами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
- ускорениеработы Государственной думы над Гражданским кодексом и уголовнымзаконодательством, нацеленным на создание в стране цивилизованного некриминальногорынка;
- радикализацияборьбы с преступностью;
- торможениеинфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплатытрудящимся зарплаты;
- пересмотрналогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
- мобилизациясвободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путемповышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
- внедрениев строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;
- запускпредусмотренного законодательством механизма банкротства;
- предоставлениеналоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим надолгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки отзамедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;
- формированиеобщего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капиталаи рабочей силы.
В числе мер поактивизации инвестиций надо отметить:
- принятиезаконов о концессиях и свободных экономических зонах;
- созданиесистемы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сетьгосударственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний,страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационнопосреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для Россиипроектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативномоформлении сделок «под ключ»;
- созданиев кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата вРоссии;
- разработкаи принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
Будем надеяться, что вышеперечисленные меры помогут притоку национальных и иностранных инвестиций.
Списокиспользованной литературы
1 Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ИНФРА-М. 2004.
2 Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.:Наука. 2001.
3 Баринов А. Проектное кредитование: правовое регулирование и основныекредитные институты // Финансовый бизнес. 2001. №8. с. 23.
4 Беляев Ю.А. Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг. // Финансы. М.:№ 9, 2005.
5 Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике. Вопросыэкономики. № 7. 2001г. с.104-114.
6 Благодатин А.А. и др. Финансовый словарь. М.: ИНФРА-М, 1999.
7 Богатова Т., Былов А. Развитие инвестиционной ситуации в регионахРоссии. М.: ММВБ, 1999.
8 Бортова М. Характеристика состояния финансово-промышленных групп // Финансовыйбизнес. 2000. №8. с.16.
9 Булатов А.С. Экономика. М.: Бек,1998.
10 Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. Вопросыэкономики. №11. 2000г. с.13-26
11 Государственное регулирование инвестиций. М.: Наука, 2000.
12 Грицина В, Курнышева Н.Особенности инвестиционного процесса. Экономист.№ 3. 2000г. с.8-19
13 Гусева К. Н. Долгосрочное кредитование как метод интеграциибанковского и промышленного капиталов // Деньги и кредит. 2005. №7. с.16.
14 Дробышева И. Иностранные инвесторы предпочитают 100% контроля //Золотой рог. 1998. 24 февраля.
15 Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: Наука, 2000.
16 Инвестиции в Россию № 1,2,3,4,5,6,8,9,10,11, 2001г.
17 Инвестиции в Россию № 10,11, 2000г.
18 Инвестиционный климат и правовая система. // Проблемы теории ипрактики управления. М.: № 3, 2000.
19 Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы//под ред. И.П. Фаминского. М.: Международные отношения, 1998.
20 Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. №8.
21 Конопляник А.Топливно-энергетический комплекс: инвестиционнаяполитика. Инвестиции в России. № 4. 2000г. с.21-24
22 Круглый стол промышленников России и Европейского союза. Инвестиции вРоссии. № 11. 2006г. с.16-21
23 Лисиненко И. Снижение рисков при кредитовании // Финансовый бизнес.2001. №1. с.19.
24 Логинов В. Условия инновационного развития экономики // Экономист. 2001.№3. с.21.
25 Лыков С., Рузаева М., Российские банки и система коллективногоинвестирования // Рынок ценных бумаг. 2000. №17 (176). с.72.